гмк норникель

В январе-июле текущего года поставки никеля из России в Китай выросли в 3 раза, превысив 49,1 тыс. тонн, свидетельствуют материалы Главного таможенного управления КНР. В денежном выражении они расширились в 2,7 раза до 772,6 млн долларов.

Подъем импорта никеля  из России обусловлен с одной стороны расширением на него спроса со стороны черной металлургии Китая, увеличивающей выплавку нержавеющей стали (за первую половину 2025 года она поднялась на 5,2% до 20,1 млн тонн, в том числе 300-й серии — на 5,9% до 10,3 млн тонн), с другой же — развитием действующих и созданием новых сбытовых цепочек «Норильским никелем», налаживанием им трансграничных платежей, способствовавших активизации его продаж.

Для «Норильского никеля» китайский рынок можно с полным основанием назвать ключевым — его доля в структуре продаж никеля составляет порядка 50% и в среднесрочной перспективе может подняться до 60-65%.

Определенный вклад в рост отгрузок российского никеля в Китай могли внести изменения цен, наблюдаемые с января 2023 года, когда его котировки на London Metal Exchange достигли максимума в 31,3 тыс. долларов за тонну. В апреле 2025 года наблюдалось их проседание до 14,4 тыс. долларов за тонну, после чего они стали подниматься и сейчас находятся в районе 15,5 тыс. долларов за тонну.

Аналитики БКС пересмотрели прогнозы по большинству промышленных цветных металлов. Ожидается рост котировок меди, алюминия и платиноидов, тогда как цены на никель скорректированы вниз из-за устойчивого профицита предложения.

🔹 Медь подорожает на 4% и достигнет $9,65–10,14 тыс. за тонну в 2025–2027 годах. Дефицит медного концентрата, падение производства в Китае и приостановка шахт в Индонезии ограничивают предложение. В долгосрочной перспективе спрос поддерживают электромобили и возобновляемая энергетика.

🔹 Алюминий подорожает на 6%, до $2,6–2,7 тыс. за тонну.
🔹 Платина вырастет на 23–35%, до $1,2–1,3 тыс. за унцию.
🔹 Палладий укрепится на 10–13%, до $1,07–1,15 тыс. за унцию.

💡 Рынок платины уже пятый год подряд находится в дефиците: в 2025 году он составит 848 тыс. унций. Ограничения добычи в ЮАР и России, рост ювелирного спроса, производство авто с ДВС и развитие водородной энергетики усиливают давление на цены.

🔻 Никель остаётся слабым звеном. Прогноз на 2025–2027 годы снижен на 2–4%, до $15,2–15,6 тыс. за тонну. Профицит рынка сохраняется на уровне 120–130 тыс. тонн в год: производство в Индонезии остаётся рентабельным, а доля никельсодержащих аккумуляторов снижается — в Китае автопроизводители всё чаще выбирают железофосфатные LFP-батареи.

Федеральная комиссия по международной торговле США утверждает, что поставки в страну палладия из России наносят ущерб американским производителям. Это может быть основанием для введения США пошлин в отношении этой продукции, говорится в извещении, размещенном в Федеральном реестре (сборнике официальных документов американского правительства).

Согласно предварительным оценкам комиссии, представленным по итогам проверки, «есть обоснованные причины полагать, что промышленности в США нанесен материальный ущерб по причине импорта необработанного палладия из России». По версии комиссии, упомянутая продукция, «предположительно, продается в США по цене, которая ниже справедливой стоимости и, предположительно, субсидируется правительством России».

Власти США в начале августа сообщили о проведении комиссией этой проверки. На основе итогов разбирательства американская сторона должна решить, вводить ли антидемпинговые и компенсационные пошлины в отношении российского палладия. 

tass.ru/ekonomika/25084855

Цены на медь на London Metal Exchange уже неделю находятся выше 10 тыс. долларов за тонну. Их разгону помогает ситуация, складывающаяся в Демократической Республике Конго (далее — Конго): ряд местных металлургических предприятий сократили производство из-за нехватки электричества, поступающего с гидроэлектростанций. Одновременно правительство соседней Замбии может ограничить экспорт в нее серной кислоты.

В результате выпуск меди в Конго, базирующейся на выщелачивании ее из руд с последующей электроэкстракцией, может упасть. В Конго в 2024 году было произведено 3,3 млн тонн меди и уменьшение выпуска чревато ее подорожанием.

Ранее швейцарский банк UBS спрогнозировал уровень цен на медь в следующем году выше 10,5 тыс. долларов за тонну. Его ожидания базируются на фундаментальных показателях мирового рынка, свидетельствующих о сохранении дефицита меди в 2025 и 2026 годах вследствие сильного спроса, превышающего предложение.

Введение же властями США 50%-ных таможенных пошлин на импорт полуфабрикатов и изделий из красного металла не распространяется ни на медные катоды, ни на руды и концентраты и не изменит существующую картину. Поэтому, считают в UBS, возможные снижения цен на медь будут незначительными.

🔶 ПАО «ГМК „Норильский никель“
▫️ Облигации: НорНикель-БО-001Р-14-USD
▫️ ISIN: RU000A10CRC4
▫️ Объем эмиссии: 850 млн. $
▫️ Номинал: 100 $
▫️ Срок: на 3 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 6,4%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 16.09.2025
▫️ Дата погашения: 26.08.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: „Норильский никель“ (Красноярский край) — российская горно-металлургическая компания.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

По оценке Института экономики роста им. Столыпина, публичные компании снизили планы инвестиций на 2025 год на 733 млрд руб. Причинами стали высокая ключевая ставка, дорогие кредиты, падение спроса, нехватка кадров и высокая инфляция. Среди крупнейших сокращений — у РЖД (с 1,3 трлн до 890,9 млрд руб.), «Газпрома» (с 1,64 до 1,52 трлн руб.) и «Норникеля» (с 283 до 215 млрд руб.).

Несмотря на это, данные ЦБ показывают, что 59% компаний сохраняют планы без изменений, а 25% — даже увеличили их. Только 17% бизнеса урезали вложения, в основном из-за нехватки собственных средств. В I полугодии 2025 года инвестиции в основной капитал выросли на 4,3%, но рост замедлился по сравнению с 2024 годом (11,2%).

Эксперты отмечают ухудшение инвестиционного климата: доля компаний, планирующих запуск новых производств, упала до 35% против 49,6% годом ранее, а доля действующих инвестпроектов снизилась до 49,7% — минимума за всю историю наблюдений. Наибольшую угрозу несёт хроническое недоинвестирование в машины и оборудование: инвестиции в 2024 году лишь вернулись на уровень 2021-го, что означает фактическую стагнацию и технологическое отставание.

Россия нарастила поставки никеля в Китай

Согласно данным таможенного управления КНР, в текущем году Россия значительно увеличила поставки необработанного никеля в Китай.

Динамика экспорта

— За семь месяцев 2025 года экспорт необработанного никеля из России в Китай вырос год к году в три раза и составил 49,13 тыс. тонн. В денежном выражении поставки за семь месяцев увеличились в 2,7 раза, до $772,6 млн.
— Экспортные поставки в июле 2025 года достигли 17,74 тыс. тонн, что в 19 раз выше показателя июля прошлого года и даже превысили общий объем поставок за семь месяцев 2024 года (16,23 тыс. тонн). В денежном выражении поставки в июле увеличились к июлю 2024 года в 16 раз, до $277,1 млн.

Причины роста поставок

По оценке экспертов, увеличение поставок никеля в Китай обусловлено ростом производства нержавеющей стали в КНР (+5% г/г в первом полугодии 2025 года), для изготовления которой используется никель, и увеличением потребления никеля при производстве аккумуляторов. Всего в январе — июле 2025 года Китай импортировал 132,83 тыс. тонн никеля, что в 2,9 раза превышает объем импорта за семь месяцев прошлого года.

Объем выпуска составил 850 млн долларов, срок обращения облигаций – 4 года. По выпуску предусмотрены ежемесячные купонные выплаты.

Высокий интерес инвесторов позволил снизить ставку купона на 60 б.п. относительно первоначально маркетируемого ориентира и увеличить объем размещения более чем в 2,5 раза. В книгу поступили заявки от широкого круга инвесторов – клиентов частных банков, доверительного управления и брокерских платформ, банков, а также институциональных инвесторов в лице управляющих, инвестиционных и страховых компаний.

Расчеты по сделке запланированы на 16.09.2025 на Московской Бирже. Агентом по размещению выступает ООО ИК «Табула Раса».

«Сделка Норникеля стала крупнейшим рыночным размещением облигаций в долларах среди эмитентов корпоративного сектора за всю историю локального долгового рынка. Благодаря таким высококлассным эмитентам российский рынок насыщается емкостью и ликвидностью, формируется сентимент для дальнейшего развития сегмента бумаг в иностранной валюте», – прокомментировал Денис Шулаков, член Совета директоров НАУФОР.