байбек

Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ", бумаги которой исторически были популярны среди зарубежных инвестиционных фондов, хочет выкупить до 25% от своего уставного капитала у нерезидентов, чьи акции сейчас фактически заблокированы на счетах «С». Как и другой экс-фаворит иностранных инвесторов, уже выкупивший акции нерезидентов "Магнит", «ЛУКОЙЛ» намерен сделать предложение с существенным дисконтом к текущей биржевой цене, для оплаты акций компания намерена использовать уже имеющиеся на зарубежных счетах группы средства и не выходить на внутренний валютный рынок РФ.

Как сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с ситуацией, в июле «ЛУКОЙЛ» запросил разрешение на выкуп акций у нерезидентов (согласно президентскому указу №520, такого рода сделка требует отдельного решения главы государства — ИФ) у российских властей. Потенциальными покупателями выступают компании группы «ЛУКОЙЛ, объем оферты не превысит 25% акций НК (предполагается, что она будет распространяться и на депозитарные расписки), дисконт к рыночной стоимости должен составить не менее 50%.

«Магнит» в среду объявил о том, что в рамках Тендерного предложения в общей сложности Акционерами было предъявлено к выкупу 21,9 млн, что составляет около 21,5% от всех выпущенных и находящихся в обращении бумаг.

Маловато, ведь изначально собирались выкупить до 30% акций. Но объём байбека всё ещё остаётся солидным.

Как это повлияет на акции?

1. В любом случае уменьшится free float (выкупают около трети акций в свободном обращении) – это уже хорошая поддержка для цен.

2. Если решат погасить акции, то EPS вырастет на 27%. Это открывает аналогичный потенциал роста для котировок.

Наш прогноз по прибыли Магнита на 2023 год = 55 млрд рублей. Без учёта возможного погашения это составляет 539 рублей на акцию, что на 10% больше рекорда 2021 года.

Но с учётом погашения получаем ~684 рублей на акцию, то есть +40% к уровню 2021 года. Тогда котировки находились на уровне 7000 рублей.

Если смотреть по среднеисторическому P/E, то потенциал роста акций составляет до 9750 рублей. Так высоко добраться быстро будет сложно, а вот достичь отметки в 8000 рублей уже в ближайшие месяцы – более чем.

Инвесторы позитивно воспринимают рост количества байбэков компаниями.
Таким образом корпорации:
1.  стремятся поддержать котировки своих акций,
2. делятся прибылью с акционерами,
3. решают иные корпоративные задачи. 

В июне на российском рынке объявили байбек Магнит, девелопер Самолет, компания Инарктика.


При проведении байбэка компания может преследовать несколько целей, в частности продемонстрировать инвесторам, что у бизнеса достаточно денежных средств, отложенных на случай чрезвычайных ситуаций, а вероятность экономических проблем низка. Выкупая свои акции, эмитент может изменить структуру капитала, уменьшить объем бумаг, находящихся в свободном обращении, для увеличения прибыли на 1 акцию.

www.kommersant.ru/doc/6083295