аэрофлот

Ола! 

Аэрофлот (AFLT) демонстрирует восстановление операционных показателей: пассажиропоток в 2024 году вырос до 55,3 млн человек (+17% г/г), загрузка кресел достигла 89,6%.

Финансовые результаты улучшаются: чистая прибыль за 2024 год составила 58,5 млрд руб. против убытка 41,4 млрд руб. в 2023 году.

Компания завершает урегулирование вопросов с арендованными самолётами: ожидается подписание соглашений по последним 36 воздушным судам до июля 2025 года.

Ключевые риски: высокая долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA 2,79x), зависимость от государственной поддержки, волатильность цен на авиатопливо.

Маржинальность:Рентабельность по чистой прибыли — 6,8% (2023: 1,7%), операционная маржа — 11,6%.

Долговая нагрузка:Net Debt/EBITDA 2,79x (приемлемый уровень <3,0x), Debt/EBITDA 2,79x.

В последний раз Аэрофлот обсуждали 22 мая, когда была представлена тройка в качестве основного варианта развития событий. 

Спустя месяц цена практически пришла к цели:

Несмотря на текущий боковик здесь я не вижу большого потенциала снижения. В худшем случае будет повторный тест последнего минимума в районе 60.41.Тем не менее хочу повторить, что динамика снижения слабая и помере выхода из нисходящих вил произойдет разворот в сторону продолжения восходящего тренда. До этого момента, конечно, спешить с покупками я бы не советовал. 

 Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram  

• Аэрофлот готов выполнять рейсы в США в случае принятия решения о возобновлении авиасообщения
• Прогноз по 2025 году и цель — это удержать достигнутые результаты 2024 года по операционным и финансовым показателям

Чистая прибыль «Аэрофлота» по РСБУ по итогам 2024 года составила почти 22 млрд рублей против убытка размером 29,5 млрд рублей годом ранее. При этом «Аэрофлот» закончил 2024 год с 55 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, а в 2023 году убыток составил 14 млрд рублей.

• Мы ожидаем рост (цен на авиабилеты) на уровне инфляции. В январе-апреле зафиксировали увеличение порядка 7%. Летний период — наверное, тоже на уровне инфляции. То есть какого-то значительного роста в целом по отрасли не фиксируется в этом году

Завершаем очередную торговую неделю обзором финансовых результатов за 1 квартал 2025 года крупнейшей российской авиационной компании Аэрофлот. Пройдемся по ключевым моментам:

— Выручка: 190,2 млрд руб (+9,6%)
— EBITDA: 49 млрд руб (-17,4% г/г)
— Чистая прибыль: 26,8 млрд руб (рост в 24 раза)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1К2025 выручка выросла на 9,6% г/г — до 190,2 млрд руб, что обусловлено ростом пассажирских и грузовых перевозок. Также положительный вклад в результат внесли изменения доходных ставок и растущий пассажиропоток. В свою очередь чистая прибыль показала рост более, чем в 24 раза и составила 26,8 млрд руб. благодаря курсовым переоценкам, а также прочим разовым факторам.

— доходная ставка увеличилась на 7%.
— пассажиропоток вырос на 0,8% г/г — до 11 620 тыс. чел.

📉 В то же время чистая прибыль после корректировок продемонстрировала отрицательную динамику и составила -3,4 млрд руб. (против прибыли в 6,5 млрд руб. годом ранее), а EBITDA осталась под давлением растущих операционных расходов, а также прошлогодней высокой базы, сократившись при этом на 17,4% г/г — до 49 млрд руб.

«Аэрофлот» получит часть самолетов МС-21 на два года позже изначально запланированного срока. К 2030 году национальный перевозчик получит 108 воздушных судов этого типа, тогда как планировал к этому сроку пополнить флот 210 такими самолетами. Еще 92 судна МС-21 поступят в авиакомпанию к 2033 году, а общее число полученных до конца 2032 года бортов составит 200 штук.
Эксплуатировать другие типы российской техники — SJ100 и Ту-214 (все три типа выводит на рынок Объединенная авиастроительная корпорация Ростеха) — авиакомпания не планирует, в том числе из-за стремления унифицировать флот и снизить расходы на подготовку экипажей. Собеседник РБК, близкий к Ростеху, говорит, что ключевой фактор для промышленности — готовность перевести мягкие соглашения в твердые контракты, у Аэрофлота они пока подписаны только на 18 самолетов МС-21. При этом российский авиапром по максимуму постарается удовлетворить спрос авиакомпаний на воздушную технику.еж.

 Слышал когда то, что сначала 1000 самолётов обещали, потом 500, не так давно 210, теперь выясняется, что 108 будет к 2030 году, но контракты подписаны сегодня всего на 18 штук. Куда остальные 90 штук самолётов будут девать, если спроса на них не будет? Хотя…

До 2030 года группа «Аэрофлот» получит лишь 108 самолетов МС-21 из ранее заявленных 200. Оставшиеся 92 борта будут переданы авиакомпании до конца 2032 года. Об этом сообщил гендиректор «Аэрофлота» Сергей Александровский на Петербургском международном экономическом форуме.

Изначально в 2022 году компания подписала соглашение с ОАК на поставку 339 самолетов российского производства: 210 МС-21, 89 SJ100 и 40 Ту-214. Однако теперь топ-менеджер уточнил, что твердый контракт заключен лишь на 18 МС-21, а оставшиеся 90 должны быть согласованы в ближайшее время. Самолеты SJ100 и Ту-214 больше не входят в планы эксплуатации группы.

Сейчас в парке «Аэрофлота» 349 самолетов, включая 78 Superjet 100, которые эксплуатируются авиакомпанией «Россия». Новые поставки МС-21 позволят начать обновление флота, при этом часть Boeing 737-800 может быть перераспределена между авиакомпаниями группы, включая лоукостер «Победа».

По словам Александровского, фокус «Аэрофлота» — на эксплуатации самолетов одного типа, что упрощает обучение экипажей и снижает затраты. Использование Ту-214 в компании считают неэффективным.

Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:

• нефти и газа
• электроэнергетики
• телекоммуникаций
• металлов и добычи
• финансов
• потребительского сектора
• химии и нефтехимии
• ИТ
• строительных компаний
• транспорта

На основе Стратегии аналитиков БКС обновим инвестиционный отраслевой портфель топ-10 бумаг. Прогнозный период — до лета 2026 г. Портфель состоит из 10 акций: по 1 бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом на 12 месяцев.

Акции должны одновременно присутствовать в составе секторальных бенчмарков МосБиржи и обладать повышенной биржевой ликвидностью. Широко диверсифицированный отраслевой портфель позволяет снизить риски отдельно взятых акции и сектора.

Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками Индекса МосБиржи относительно текущих цен.