аналитика

Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за август 2025 г. Со снижением ставки и смягчением ДКП начал оживать кредитный портфель (выдача ипотеки 2 месяца подряд выше, чем годом ранее, потребительский портфель кредитов впервые сначала года показал увеличение), но, конечно, не обходится без хитростей банка, чтобы показать прибыль выше, чем год назад (снижение налога на прибыль+валютная переоценка кредитов). Частным клиентам в августе было выдано 527₽ млрд кредитов (-11,9% г/г, в июле 2025 г. выдали 431₽ млрд), это максимальный объём с начала года (снижение ставки бесследно не проходит):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 1,5% за месяц (в июле +1,2%) и составил 11,4₽ трлн. В августе банк выдал 267₽ млрд ипотечных кредитов (+15,6% г/г, в июле 228₽ млрд). Оживление в ипотеке связано с различными смягчениями и отменами комиссий. В августе Сбер продолжил снижать ставки по рыночной ипотеке (ЦБ снизил ставку до 18%), также с 07.08.25 по 01.11.25 был увеличен уровень возмещения банкам на покупку квартиры. В сентябре тренд продолжится, т.к. заседание ЦБ по ключевой ставке 12 сентября, и вероятность снижения ставки высока.

Российские акции в рублях продолжили рост на фоне ожиданий скорого снижения ключевой ставки ЦБ. Индекс МосБиржи подрос 0,49%, закрывшись на отметке 2935.96 пункта. Однако долларовый индекс РТС упал на 0.6% до 1111.08 пункта из-за ослабления рубля. На геополитической арене значимых изменений не произошло, и переговоры о мире не сдвинулись с мертвой точки.

С другой стороны, прозвучало заявление от постпреда НАТО: о том, что Украина допускает возможность заморозки конфликта по текущей линии соприкосновения в обмен на гарантии безопасности. Вот только подтверждения о подобной готовности со стороны Украины не последовало.

📍 Помимо пятничного заседания ЦБ по ставке нас ожидает очередное испытание в виде 19-го пакета санкций ЕС: Ограничения могут коснуться НПЗ компаний в третьих странах, которые экспортируют российскую нефть в ЕС, а также торговые компании, работающие с ней. Из российских компаний, санкции могут коснуться Лукойл и Роснефть.

Франция и Германия в свою очередь, призывают ужесточить санкции против банков и криптобирж в Центральной Азии, работающих с РФ. 

 ⚡ ГЛУБОКАЯ КОРРЕКЦИЯ ПОСЛЕ РЕКОРДА: КЛЮЧЕВАЯ БИТВА ЗА 3640

  ▫️ Вчерашний обвал с 3674 → крупнейшая коррекция с начала сентябрьского ралли.

  ▫️ Текущая цена 3642 → попытка отскока от важной поддержки 3620-3630.

  ▫️ Ключевой вывод: Удержание выше 3640 сохраняет шансы на тест 3670+. Пробитие 3620 откроет путь к 3600-3580.

📊 УРОВНИ ДНЯ

🔺 Поддержка

   3630-3635 → Зона вчерашнего отскока

   3615-3620 → Страховка

🔻 Сопротивление

   3655-3660 → Вчерашний слом поддержки

   3670-3675 → Зона рекорда

⚡ ТОРГОВЫЕ СЦЕНАРИИ

🎯 СЦЕНАРИЙ 1 (65%): ПОКУПКИ (LONG)

   ▪️ Вход: 3632-3636

   ▪️ Тейки: 3650 (50% позиции) → 3660 (50% позиции)

   ▪️ Стоп: 3627

🎯 СЦЕНАРИЙ 2 (35%): ПРОДАЖИ (SHORT)

   ▪️ Условие: Закрепление под 3623

   ▪️ Вход: 3617-3620

   ▪️ Тейки: 3605 (50% позиции) → 3600 (50% позиции)

В блоге Mozgovik вышла очень качественная аналитика бизнеса Ви.ру — вдумчивый и тщательный обзор всех финансовых и операционных показателей с адекватным прогнозом от Анатолия Полубояринова. 

Под пейволлом — целевая цена. 

Рекомендуем ознакомиться! 

#аналитика #VSEH

Хочу начать цикл постов, где мы детально разберем долговой рынок в поиске перспективных идей. Начнем с краткосрочных бумаг (до года) и постепенно углубимся в трехлетние облигации, исключив выпуски с офертами и амортизацией.

В условиях снижения ключевой ставки инвесторам стоит рассмотреть возможность фиксации высокой доходности в корпоративных облигациях. В настоящее время на первичном рынке в рамках конкурентной борьбы еще можно встретить купоны на уровне 20%.

Однако если ЦБ 12 сентября продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики, эмитенты быстро пересмотрят свои предложения в сторону снижения, и подобные условия станут недоступны.

📍 Предлагаю рассмотреть облигации с фиксированным купоном и сроком погашения до года:

• ВИС Финанс выпуск 4 $RU000A106EZ0 (А+)

Один из лидеров в сфере государственно-частного партнёрства. На счету более 100 завершённых проектов по всей стране, также в планах выход на IPO.

Доходность — 18,14%. Купон: 12,90%. Текущая купонная доходность: 13,29% на 11 месяцев, 4 раза в год

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам месяца IMOEX вырос на 6,1%, составив 2899,4 пункта (переговоры+дефляция). Среднедневной объём торгов акциями в августе слегка увеличился до 111,8₽ млрд (в июле — 108₽ млрд), стоит отметить, что среднедневной объём торгов за последние 12 месяцев составил 130,7₽ млрд.

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в августе стали физические лица — 5,7₽ млрд (в июле — 15,2₽ млрд), физики начиная с февраля совершают покупки. Крупнейшими продавцами стали НФО за счёт собственных средств — 9,8₽ млрд (в июле — 17₽ млрд), к продаже вернулись СЗКО — 4,4₽ млрд (месяцем ранее они купили бумаг на сумму 23,5₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в августе неожиданно купили акций на 0,6₽ млрд (в июле продали на 8,5₽ млрд).

🚀 ЗОЛОТО ШТУРМУЕТ 3650: НОВЫЙ ИСТОРИЧЕСКИЙ МАКСИМУМ
  ▫️ Утренний взлет до 3658 → продолжение сентябрьского ралли.
  ▫️ Текущая цена 3658 → консолидация на рекордных высотах.
  ▫️ Ключевой вывод: Удержание выше 3640 открывает путь к 3680-3700 до конца недели.

📊 УРОВНИ ДНЯ

🔺 Поддержка

3640-3645 → Зона утреннего отскока

3625-3630 → Страховка

🔻 Сопротивление

3670-3675 → Ключевая цель дня

3690-3695 → Проекция от пробоя 3600

⚡ ТОРГОВЫЕ СЦЕНАРИИ

🎯 СЦЕНАРИЙ 1 (80%): ПОКУПКИ (LONG)

▪️ Вход: 3642-3646

▪️ Тейки: 3660 (50% позиции) → 3675 (50% позиции)

▪️ Стоп: 3637

🎯 СЦЕНАРИЙ 2 (20%): КОРРЕКЦИЯ (SHORT) 

▪️ Вход: 3672-3675

▪️ Тейки: 3650 (50% позиции) → 3640 (50% позиции)

▪️ Стоп: 3680

💎 ЖЕСТКИЕ ПРАВИЛА ПЕРЕД ВЫСТУПЛЕНИЕМ ФРС

  1️⃣ ДО 16:00 МСК: Торгуем ТОЛЬКО СЦЕНАРИЙ 1.
  2️⃣ 16:00-17:00: Фиксировать 100% прибыли → подготовка к выступлению!

Российский рынок показал разнонаправленную динамику в начале торговой недели. Индекс МосБиржи укрепился на 0,7%, достигнув уровня 2921,62 пункта, в то время как долларовый индекс РТС снизился на 0,26% до 1117,78 пункта на фоне ослабления национальной валюты.

Частично рынок получил поддержку ожиданием телефонных переговоров между лидерами двух стран США и России, возможность которых подтвердил накануне Трамп. Также драйвером роста наших акций выступает позитивное сочетание дорожающей нефти и дешевеющего рубля.

📍 Главным камнем преткновения на пути роста становится геополитика и санкционное давление: Еврокомиссия намерена предложить на рассмотрение стран ЕС 19-й пакет антироссийских санкций к 12 сентября. Планируется, что в черный список будут включены два банка центральноазиатских государств и ряд региональных банков РФ.

Также ЕС рассматривает возможность введения новых санкций против России, которые затронут не только банки, но и торговлю нефтью, отменив действующие исключения, которыми сейчас пользуется Роснефть. Франция и Германия в свою очередь, предлагают ЕС ввести ограничения против Лукойла, ее «дочки» Litasco.

Всех приветствую!

Запись еженедельного стрима, который я провел в понедельник в моем Телеграмм-канале t.me/sdrozdovv 

🔹До каких уровней может упасть рубль. Технические уровни и зоны перегрева пары CNY/RUB
🔹Магнит
🔹Совкомбанк
🔹Спекуляции vs среднесрок
🔹Стоит ли торговать фьючерсами
🔹Предел роста Сбербанка
🔹Сургут преф. Перспективы
🔹Лукойл
🔹Золото
🔹Нужно ли торговать всем подряд
🔹Позитив
🔹Русал
🔹Про мнения в публичном пространстве
🔹Как бороться с FOMO
🔹Вуш

Про свои позиции писал в субботнем посте smart-lab.ru/blog/1201683.php

Всем удачных торгов!