аналитика

С этого месяца я расширяю цикл аналитических заметок о рынке, чтобы у вас была возможность заработать еще больше. 

Напомню, что каждый месяц я публикую среднесрочные разборы семи важнейших активов разных рынков. 

Теперь каждый месяц я буду дополнительно выкладывать тренды текущего месяца, на которых сам планирую сосредоточиться в торговли. По сути это те самые перспективные бумаги, которые в ближайшем будущем по моей оценке могут дать хорошие движения и прибыль нам, как инвесторам. 

А чтобы сделать материал еще более интересным, я планирую дополнять каждый выпуск одной конкретной обучающей фишкой, которую вы сможете применять в своей торговле и повысить ее качество. 

Посмотрю на вашу обратную связь, а если подача и формат «зайдут» — значит решено, журнал будет публиковаться каждый месяц. Поэтому жду обратной связи от вас, друзья. 

👉 Скачать свежий выпуск здесь.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

🔌ЭЛ5-Энерго опубликовала сокращённые финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г. Компания удачно провела III квартал 2025 г., несмотря на значительные инвестиционные затраты, рост % платежей по кредитам замедлился из-за снижения ставки, а долг изрядно долг изрядно сократили из-за сильного роста FCF:

⚡️ Выручка: 57,8₽ млрд (+19,8% г/г)
⚡️ EBITDA: 12,2₽ млрд (+22% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: 3,8₽ млрд (+3,9% г/г)

💡 Полезный отпуск электроэнергии вырос на 6,7% по сравнению с прошлым годом на фоне «низкой базы» 2024 г. в связи с капитальными ремонтами ПГУ на Невинномысской и Среднеуральской ГРЭС. Естественно, продажа электроэнергии увеличилась на 6%, продажи тепла выросли всего на 0,1%, рост отпуска в адрес промышленных потребителей был скомпенсирован снижением отпуска в адрес населения по причине более высоких средних температур в течение отопительного периода.

Тикер: #IVAT
Текущая цена: 169.1
Капитализация: 16.9 млрд.
Сектор: IT
Сайт: iva.ru/ru/

Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):

P\E — 9.9
P\BV — 3.13
P\S — 5.08
ROE — 31.6%
ND\EBITDA — 0.27
EV\EBITDA — 7.7
Активы\Обязательства — 3.68

Что нравится:

✔️отличное соотношение активов и обязательство;

Что не нравится:

✔️выручка выросла всего на 0.1% г/г (1069 -> 1070 млн);
✔️отрицательный FCF -62 млн, что, правда, лучше -300 млн, которые были в 1 пол 2024;
✔️чистый долг вырос на 30.9% п/п (469.9 -> 615.3 млн). ND\EBITDA ухудшился с 0.2 до 0.27;
✔️нетто финансовый расход увеличился с 9 до 34 млн;
✔️чистая прибыль уменьшилась на 38.4% г/г (499 -> 307.6 млн). Причины — снижение операционной рентабельности с 47.54 до 33.58%, рост нетто финансового расхода, начисленный налог на прибыль.

Дивиденды:

Исходя из дивидендной политики компании может выплатить не менее 25% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ.

Прогноз по ближайшим выплатам дивидендов отсутствует.

Мой итог:

В среду Индекс МосБиржи предпринимал попытку роста и консолидировался около 2575 пунктов. Однако не смог её удержать и перешёл к снижению на фоне новостей о том, что министр обороны Андрей Белоусов предложил президенту России Владимиру Путину подготовить полномасштабные ядерные испытания из-за США.

В итоге основную сессию индекс МосБиржи закрыл снижением на 0,95% до 2546,62 пунктов и просадкой индекса РТС на 1,32% до 988,12 пункта. На вечерней сессии рынок частично отыграл падение. Итоговое снижение индекса МосБиржи 0,78% до отметки 2551,04 пункта, что выглядит технически не самым негативным сценарием.

📍 Президент РФ сделал два заявления: С одной стороны, он подтвердил приверженность России договору о запрете ядерных испытаний. С другой — распорядился, чтобы профильные ведомства подготовили предложения по организации подобных испытаний на случай необходимости.

Немного снизил градус Песков, отметив, что Путин поручил не начинать испытания, а лишь оценить их необходимость. Изучать этот вопрос будут до тех пор, пока не станут полностью понятны планы Соединённых Штатов.

Всё-таки не ужас-ужас. Могут в портфель и вернуться. На небольшую долю активов, т.е. с ограничением за риск. По сравнению Бубликовым, Системой и Коксом  — неплохо. Либо ждем годовой отчетности, выводы делаем по ней.

Решение ЦБ о снижении ключевой ставки 24 октября до 16,5% не вызвало активной реакции на долговом рынке. Индексы облигаций продемонстрировали сдержанную динамику, что свидетельствует об осторожности инвесторов.

Ожидания более продолжительного периода высоких ставок со стороны ЦБ напрямую влияют на облигационный рынок: долговые инструменты не теряют своей актуальности, а высокие доходности по ним становятся долгосрочным трендом.

📍 «РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 16,5%:

• Критерии эмитента: Учитывались компании с кредитным рейтингом от A- ru (НКР) и выше, либо А- (АКРА) и выше, либо ruA- («Эксперт РА») и выше.

• Параметры выпуска: В выборку вошли облигации со сроком до погашения от 182 дней до 3 лет и с фиксированной купонной ставкой.

📍 Без оферт и амортизации:

• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (А-) Доходность — 18,72%. Купон: 24,50%. Текущая купонная доходность: 22,10% на 1 год 4 месяца, ежемесячно

Данные абсолютных курсов за 2025 год показывают неожиданного лидера стабильности — сингапурский доллар занимает первые места во всех рейтингах:

• Стабильность: 1 место (0.12% на месячном горизонте)
• Волатильность: минимальные значения на всех периодах
• Эффективность: максимальные коэффициенты Шарпа и Сортино

При этом SGD демонстрирует превосходство над CNY, KRW, JPY, HKD по ключевым метрикам.

Что думаете о перспективах азиатских валют как защитных активов?

Полное исследование: https://www.abscur.ru/2025/11/2025_4.html

На долговом рынке много интересных размещений от Росинтера до Яндекса — неделя обещает быть крайне интересной. Разбираем все по порядку:

🔥 Росинтер Ресторантс (БО-02)

• купон: фикс — не выше 24% годовых

• срок: 3 года

• рейтинг: BB+(RU), прогноз «стабильный»

• оферта: через 1,5 года

• амортизация: нет

• доступ: всем

• сбор заявок: до 6 ноября

🔥 СтройДорСервис (СДС-БО-01)

• купон: фикс — 22,5% (ежемесячный, доходность до 24,98%)

• срок: 1 год (360 дней)

• рейтинг: BBB+(RU) / «Стабильный» (АКРА)

• оферта / амортизация: нет

• доступ: всем

• сбор заявок: до 10 ноября

🔥 Томская область (34075)

• доходность: КБД (2,1 года) + до 500 б. п., купон по результатам букбилдинга

• срок: 3 года (1118 дней)

• рейтинг: BBB+(RU) / «Стаб.» (АКРА); ruBBB+ / «Стаб.» (Эксперт РА)

• оферта / амортизация: нет

Яндекс отчитался за III квартал 2025 г. Финансовые результаты эмитента продолжают улучшаться, компания провела ресегментацию (выделила из сегмента бизнес юнитов прибыльные/убыточные направления, добавив их в старые сегменты и создав новые, также объединив др. сегменты):

💬 Выручка: III кв. 366,1₽ млрд (+32% г/г), 9 м. 1₽ трлн (+33% г/г)
💬 Скоррект. EBITDA: III кв. 78,1₽ млрд (+43% г/г), 9 м. 193₽ млрд (+38% г/г)
💬 Скоррект. чистая прибыль: III кв. 44,7₽ млрд (+78% г/г), 9 м. 87,9₽ млрд (+26% г/г)

📱 Сегмент поисковые сервисы/ИИ (был изменён сюда добавили убыточный сегмент — сервисы/объявления, также включили прибыльные устройства и Алису из бизнес юнитов) остаётся основным добытчиком прибыли для компании, EBITDA — 63₽ млрд (+9% г/г). Рентабельность скоррект. показателя EBITDA снизилась до 45,5% (-0,2 п.п. г/г). По сути рост случился на инфляционные цифры, добавление новых сегментов не прошло бесследно.

📱 Сегмент городские сервисы (райдтех, электронная коммерция и доставка). По EBITDA: направление райдтеха (такси, самокаты и каршеринг) тянет всех наверх — 28,6₽ млрд (+41% г/г), а вот электронная коммерция (маркет, лавка и еда) — -6,6₽ млрд (-54% г/г) и доставка убыточны уже на протяжении долгого периода — -3,1₽ млрд (+87% г/г).

Тикер: #MGKL
Текущая цена: 2.45
Капитализация: 3.1 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: mgkl.group/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — 5.39
P\BV — 2.46
P\S — 0.2
ROE — 46.1%
ND\EBITDA — 2.11
EV\EBITDA — 3.92
Активы\Обязательства — 1.21

Что нравится:

✔️выручка выросла в 3.3 раза г/г (3.1 -> 10.1 млрд);
✔️положительный FCF +203.3 млн против отрицательного -525.4 млн в 1 пол 2024;
✔️чистая прибыль увеличилась на 84% г/г (225.2 -> 414.4 млн). Причины — рост выручки.

Что не нравится:

✔️чистый долг вырос на 55.6% п/п (2.3 -> 3.6 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 1.94 до 2.11;
✔️слабое соотношение активов и обязательств, которое за полгода уменьшилось с 1.27 до 1.21.

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО не реже одного раза в год.

Прогноз по ближайшим выплатам дивидендов отсутствует.

Мой итог:

Группа работает в трех направлениях:
— Мосгорломбард — сеть ломбардов;
— Лот-Золото — оптовый трейдер и лидер вторичного оборота драгоценных металлов в РФ;