анализ

Когда я только начинала торговать, у меня был ритуал — утро с кофе и новостями. Каждый заголовок казался важным: «рынок ждёт решения ЦБ», «цены на нефть растут», «все ждут данных по инфляции»…

Я искренне верила, что эти тексты помогают понять, куда пойдёт рынок сегодня. 

Но со временем пришло понимание — новости не дают ясности, они создают шум. Больше всего заблуждений рождается не на графике, а в голове после прочитанного.

  Рынок показывает правду без слов

 Цена и объёмы — единственные источники, где нет интерпретаций. Они отражают действия денег, а не эмоции журналиста.

Новость может говорить: «рынок растёт на оптимизме», а на графике ты видишь вылет объёмов и начало распределения.

 Кто-то покупает? Нет. Кто-то уже продаёт в оптимизм.

 После пары таких ситуаций я перестала искать смысл в заголовках. Поняла: всё, что действительно важно,уже видно на графике.

 🧠 Моя логика простая: 

Среда.
📊 Анализ активов на сегодня:


1. EURUSD
➖ 4H контекст: Цена находится в восходящем локальном движении, начало 1.1577, конец 1.16688
— Ключевая поддержка: 1.16178(фрактал внутри движения), 1.16009(фрактал внутри движения), 1.15854(фрактал внутри движения)
— Ключевое сопротивление: 1.16688(максимум движения)
➖ 1H сценарий:
— Основной — Цена сделает тест ближайшего фрактала и даст распределение на обновление максимумов
— Альтернативный — Цена пробъет ближайший фрактал и пойдет глубже, но это не будет отменять логику покупок
➖ План входа (Для Основного сценария):
— Точка интереса: 1.16178, либо 1.16256
— Подтверждение: дисбаланс
— Цель: 1.16688(hh)
— Стоп: за фрактал

На рынке есть компании, которые годами торгуются на бирже, но фактически уже не создают стоимости или не ведут бизнес. Акции выглядят «живыми», двигаются вместе с индексом, и порой даже происходят всплески их котировок, но для инвестора опасно связываться с этими «зомби».

Разберёмся: как такие зомби-акции появляются, по каким признакам их можно распознать и как инвестору не застрять с капиталом, который не оживает.

Что такое зомби-компании

На бирже есть компании, которые внешне выглядят нормально: публикуют отчёты, упоминаются в новостях, проводят встречи с инвесторами. Но на самом деле их бизнес уже не способен сам себя содержать: текущих доходов не хватает ни на развитие, ни даже на устойчивое существование. Они занимают новые деньги, рефинансируют старые долги, получают внешнюю поддержку. Формально компания жива — но экономика внутри уже не работает. Такие фирмы часто встречаются на рынке США.

Зомби-компании на российском рынке

В российской практике свои особенности: чаще зомби-компании почти не ведут операционную деятельность, и их акции просто остаются на бирже. Среди ярких примеров:

💭 Проанализируем сильные стороны бизнеса: высокую рентабельность, контролируемый уровень долга и активную стратегию M&A...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания сообщила о выручке в размере 16,1 млрд рублей. Наибольший вклад в развитие внесли сегменты точного машиностроения и блоков/модулей, показавшие увеличение на 80% и 37% соответственно. Однако сегмент электронной компонентной базы столкнулся со снижением показателей вследствие уменьшения заказов от промышленности и переноса контрактов на последующие сроки. Чистая прибыль предприятия достигла отметки в 2 млрд рублей.

🤓 Годовая маржа снизилась из-за стагнации роста выручки. EBITDA 3,6 млрд рублей, а показатель рентабельности по EBITDA составил 22,3%, свидетельствуя о высоком уровне операционного управления.

💳 Рост процентных доходов позволил нивелировать повышение процентных расходов и налоговую нагрузку. Средневзвешенная ставка задолженности удержалась на приемлемом уровне – 8,8%. Отношение чистого долга к EBITDA LTM достигло значения 0,7х, при этом общая задолженность осталась стабильной.

Вторник.
📊 Анализ активов на сегодня:


1. EURUSD
➖ 4H контекст: Цена сделала тест 4h fvg, сформировала ступень и теперь идет вверх. Вчера был сделан откат, сегодня случилось распределение вверх.
— Ключевая поддержка: 1.16178(fractal и минимум вчерашнего дня), 4h fvg(1.15999-1.15653)
— Ключевое сопротивление: 1.16756(fractal), 4h fvg(1.16916-1.16814)
➖ 1H сценарий:
— Основной — Вчера вечером цена сформировала 1h fvg 1.1644-1.16416 протестировала его и дала хорошую реакцию вверх. Это говорит о силе покупателей, то же самое было и до этого днем. На 1h не могу зацепиться за какие-то точки, поэтому работаю на 5m. На 5m есть fvg 1.16526-1.16488, в котором буду набирать покупку.
— Альтернативный — Цена без откатов пойдет вверх до 1.16756
➖ План входа (Для Основного сценария):
— Точка интереса: 5m fvg 1.16526-1.16488
— Подтверждение: тест зоны, дисбаланс
— Цель: 1.16756
— Стоп: за 5m fvg

💭 Определим, есть ли основания рассматривать акции компании как перспективную инвестицию...

💰Финансовая часть (1 п 2025)

📊 В первом полугодии выручка снизилась на 23,5% относительно предыдущего года, а показатели чистой прибыли были подвержены влиянию разовых факторов. Положительный финансовый результат первого квартала обусловлен как крупными поставками в Гохран, аналогичными прошлогодним, так и благоприятной ситуацией с обменным курсом валют. Однако второй квартал оказался убыточным, поскольку единовременный положительный эффект в размере 27,2 млрд рублей был достигнут исключительно благодаря продаже доли в Катоке. Ожидается, что вторая половина текущего года станет ещё менее успешной, приведя компанию к итоговым результатам почти без прибыли по итогам всего года, если исключить влияние дохода от сделки с Катокой, которая позволила сократить уровень чистого долга.

💱 Запасы готовой продукции продолжают увеличиваться, достигнув уровня примерно на 40% выше показателей 2021 года, когда значительный рост свободного денежного потока (FCF) был обеспечен массовой реализацией накопленных запасов. Принимая во внимание одноразовый характер доходов от продажи Катоки, в противном случае первое полугодие характеризовалось бы оттоком свободных денежных потоков. 

Понедельник.
📊 Анализ активов на сегодня:


1. EURUSD
➖ 4H контекст: На текущий момент можно утверждать, что нисходящий тренд сменился на восходящий, этот вывод делаю из следующего: была протестирована зона 4h fvg, в которой покупатели выкупили все предложение и цена пошла выше.
— Ключевая поддержка: 1.16187(минимум азии и фрактал), 4h fvg 1.15999-1.15653
— Ключевое сопротивление: 1.16503(максимум пятницы и фрактал), а также 1h fvg 1.16421-1.16369
➖ 1H сценарий:
— Основной — Цена уже дала нормальное движение вверх, я подожду отката вниз и зайду в long.
— Альтернативный — Цена без отката пойдет на обновление максимумов
➖ План входа (Для Основного сценария):
— Точка интереса: Откат в середину движения или до локального дисбаланса
— Подтверждение: тест дисбаланса или откат в середину
— Цель: 1.16503
— Стоп: За дисбаланс, либо за 1.16178

Когда я только начинала торговать, мне часто давали советы. Сначала они казались полезными. Потом — просто запутывали.

А через несколько лет я поняла: самый бесполезный совет на рынке звучит одинаково у всех — “держи и всё отрастёт” 

Тогда, в начале, я верила в эту идею. Рынок падал, а мне говорили:

 “Не продавай, это временно. Потерпи. Всё вернётся.”

Я терпела. Смотрела, как минус растёт. Минус 10%. Минус 20%. Минус 40%.

 В какой-то момент уже было неважно, вернётся или нет — я просто перестала чувствовать контроль.

Со временем я поняла, что фраза «держи и надейся» — это не про стратегию. Это — про отказ брать ответственность. Когда нет понимания, где отмена сценария, где слабость, где усилие, человек заменяет анализ надеждой. И именно надежда становится самой дорогой ошибкой на рынке.

 💡Рынок — это не добро и зло. Это система баланса сил. Если бумага падает, значит кто-то крупный разгружается. Если она стоит на месте — значит идёт накопление. Если пробой не подтверждается объёмом — это не начало роста, а ловушка.

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Новые санкции США и ЕС. 22 октября Минфин США ввёл санкции в отношении Роснефти и ЛУКОЙЛа, а также их дочерних компаний. Лицензия на сворачивание операций с подпавшими под санкции компаниями действует до 21 ноября. ЕС принял 19-й пакет санкций — из публичных компаний под ограничения попали Полюс, ДВМП, СОЛЛЕРС.

Пятница.
📊 Анализ активов на сегодня:


1. EURUSD
➖ 4H контекст: Глобальный тренд вниз под вопросом, так как минимум не обновлен. Более локально сейчас есть консолидация.
— Ключевая поддержка: 1.1577(нижняя граница и минимум среды), 1.15424(ll)
— Ключевое сопротивление: 1.16226(верхняя граница и максимум среды), 1.16553(маленький фрактал)
➖ 1H сценарий:
— Основной — Работаю исключительно только от границ консолидации. Цена закрывается выше 1.16226, то покупаю до 1.16553. Если снимает 1.16226, то продам до нижней границы.
— Альтернативный — Цена закрывается ниже 1.1577 продаю до 1.15424, если снимет 1.1577, то куплю до верхней границы
➖ План входа (Для Основного сценария):
— Точка интереса: 1.16226
— Подтверждение: пробитие и закрепление, снятие и закрытие ниже на 5m или 1h
— Цель: TP1 — 1.16553
— Стоп: за дисбаланс