американские инвесторы

Немногие, наверное, слышали о таком явлении — «эффекте Родины» применительно к инвестициям.  Суть его состоит в том, что инвесторы всегда предпочитают инвестировать в свои внутренние акции и облигации, а не в иностранные. 

Считается, что эта предвзятость может ограничить возможности диверсификации и привести к неоптимальным инвестиционным решениям. Однако, насколько этот эффект «привязанности к Родине» на самом деле реален? Никогда этим вопросом не озадачивался, но тут на глаза мне попалось любопытное исследование  на эту тему. 

На двух диаграммах (вверху акции, снизу облигации) показано, как инвесторы из разных стран распределяют свои вложения по странам. Синим цветом отмечена доля, которую инвесторы вкладывают в американские ценные бумаги, зеленым: в отечественные, и черным: в активы остального мира. 

Первый взгляд на представленные результаты сразу дает утверждающий ответ: да, «эффект Родины» действительно имеет место быть, причем ярко выраженный. Особенно отличаются любовью к своим активам американцы – 78% их инвестиций в акции и 77% в облигации приходится именно на отечественные бумаги. Но это понятно и предсказуемо: крупнейший фондовый рынок мира для американцев является «домашним».  

( Читать дальше )

Всех немного напряг рост доходности, когда Трамп объявил тарифы: сначала доходность упала до 4,0%, но потом выросла до 4,5% (10-летние трежерис сейчас 4.3)

Скорее всего, продавали ЦБ других стран, хотели создать подушку безопасности капитала на первый период неизвестности из-за новых пошлин. Но это не точно… Надо ждать, когда ФРС раскроет статистику по движению капитала в мае. Косвенно это подтверждают обменные курсы: посмотрите на движения в евро, йене. Юань вообще не шелохнулся, а Китай — крупнейший держатель долга США.

Раньше доходность в кризис никогда не росла, наоборот, инвесторы “бежали в качество”. Искали убежище в долларовых активах и главный – это трежерис, потому что облигации США – самый большой и ликвидный в мире.

Почему же выросла доходность? Объяснение простое! Трежерис — по-прежнему “тихая гавань” и бегство в качество, но всегда вопрос в цене! Доходность на длинном конце растет из-за инфляционных ожиданий! Новые тарифы, очевидно, увеличат инфляцию. И мы видим последствия ожидания роста ставок ФРС!

( Читать дальше )

Американские инвесторы на конец 2023 года имели в собственности российские ценные бумаги на общую стоимость $30,496 млрд. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Минфином США в пятницу. В частности, они владели российскими акциями на $28,630 млрд и долгосрочными долговыми облигациями на $1,866 млрд. 

tass.ru/ekonomika/21729863