Яндекс компания

«Яндекс» приобретет 45%-ю долю в «Яндекс.Маркете» у «Сбербанка» за 42 млрд руб. денежными средствами, исходя из общей оценки бизнеса на уровне 87,3 млрд руб. Объявленная цена оказалась выше нашей консервативной оценки (29 млрд руб.), однако не стала сюрпризом для нас, так как мы ожидали, что Сбербанк выйдет из СП с премией к стоимости приобретения актива (30 млрд руб.). Предполагаемая оценка стоимости предусматривает коэффициент 2020П EV/EBITDA на уровне 2,7x, что, на наш взгляд, вполне приемлемо для целей стратегической сделки и немного размывает нашу целевую цену в $47,7.

«Яндекс» продаст свою долю 25%+1 руб. в «Яндекс.Деньги» «Сбербанку» примерно за 2,4 млрд руб. Эта сумма близка к балансовой стоимости в размере 2 млрд руб., по которой учитывает этот актив «Яндекс».

Все договоры об отказе от конкуренции между «Яндексом» и «Сбербанком» (в том числе по финансовым сервисам) будут аннулированы.

Как ожидается, сделка будет закрыта в 3К20. В результате сделки «Яндекс» консолидирует 100% акций Яндекс.Маркета; при этом часть акций «Яндекс.Маркета» будет выделена под мотивационную программу менеджмента «Яндекс.Маркета».

( Читать дальше )

Яндекс привлек $400 млн от ускоренного размещения акций

Яндекс в ходе ускоренного размещения акций привлек $400 млн, продав более 8 млн новых акций класса A по цене $49,25 за акцию, то есть вдвое больше запланированного уровня. Об этом говорится в сообщении компании.

Ранее Яндекс объявил, что в целях дополнительного привлечения средств планирует продать новые акции класса A на сумму $800 млн. $200 млн планировалось привлечь через ускоренное размещение акций, еще $600 млн приобретут в равных долях три стратегических инвестора. Таким образом, вместо планировавшихся $800 млн Яндекс привлечет $1 млрд от продажи новых акций. С учетом параметров сделки по разделу активов со Сбербанком, в рамках которой Яндекс потратит 39,6 млрд рублей (или около $570 млн), компания получит порядка $430 млн.

Промсвязьбанк

В лидерах роста акции и облигации IT компаний.

Допэмиссия Yandex стала драйвером для дальнейшего роста котировок. Наибольшую выгоду от мер поддержки получат небольшие компании.

Стоит отметить, что они смогут продолжить деятельность и в иностранных юрисдикциях, получив дополнительные налоговые льготы. Лидеры рынка усилят борьбу за перспективные стартапы. Процессы M&A усилятся в третьем квартале. Инвестиции в перспективные проекты необходимы из-за обострения конкуренции на рынке онлайн-ретейла и fintech. Это хорошо видно на примере Яндекса и Сбербанка, которые будут развивать свои экосистемы самостоятельно.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

За последние 8 дней акции Яндекса выросли более чем на 15%, обновив новые исторические максимумы, а с мартовского обвала более чем на 50%. Но всех интересует последний инсайдерский рост, который сопровождался повышенными объёмами и вертикальным ростом без отката. Очевидно, что здесь было несколько обоснованных причин покупать акции.

Первая – снижение ставки налога на прибыль для ИТ-отрасли с 20% до 3% и страховых взносов с 14% до 7,6%. Эти манёвры позволят компании существенно увеличить эффективность и повысить прибыль, но есть один момент – под данные «плюшки» попадают компании, у которых 90% доходов приходится на разработку и продажу софта. Таким образом, Яндекс не подходит под вышеперечисленные послабления, упомянутые президентом Владимиром Путиным, так как большая часть выручки приходится на доходы от рекламы.

Тем не менее, многие перспективные дочерние компании подходят под критерии для получения льгот по страховым взносам, также никто не машет Яндексу изменить часть структур, чтобы они подходили под налоговые льготы. В связи с этим, можно вышеперечисленные меры считать позитивом для Яндекса.

( Читать дальше )

В минувший вторник, 23 июня, президент Владимир Путин в своем телевизионном обращении к россиянам объявил о понижении ставки налога на прибыль ИТ-компаний с текущих 20% до 3% и понижении ставки страховых взносов с текущих 14% до 7,6%. Российский рынок акций позитивно отреагировал на эти новости, а акции крупнейших российских ИТ-компаний – YNDX US  и MAIL LI  – выросли в цене на 4,4-9,4%.

Мы хотим обратить внимание инвесторов на то, что критерии отбора ИТ-компаний, на которые будет распространяться новый налоговый режим, пока не понятны. Согласно первоначальным предложениям Министерства цифрового развития, связи и массовых коммуникаций (Минкомсвязь), более низкие ставки налога должны распространяться на «аккредитованные ИТкомпании». Как сообщала в начале этой недели газета “Ведомости”, к таким компаниям принадлежат те игроки ИТ-сектора, у которых 90% выручки приходится на продажу, разработку, установку и сервисную поддержку ПО. Таким образом, изменения в налоговом режиме могут не затронуть Яндекс, Mail.ru и HeadHunter, так как большая часть выручки этих игроков приходится на онлайн рекламу, подписку, онлайн продукты, и т.д, а не на продажу ПО третьим сторонам.

Курбатова Анна

( Читать дальше )

Компания «Яндекс» во вторник вечером сделала ряд важных заявлений, в том числе объявила о сделке по покупке 45%-й доли в СП с «Яндекс.Маркетом» у «Сбербанка» и о размещении акций на рынке в рамках ускоренного формирования книги заявок на сумму (24 июня было размещено $400 млн вместо изначальных $200 млн), а также представила предварительные финансовые результаты за 2К20.

Мы ожидаем повышенный интерес инвесторов к акциям «Яндекса» на фоне всех этих новостей, однако хотим предостеречь их от чрезмерного оптимизма, так как в них содержатся в том числе и риски, связанные с перспективами монетизации «Яндекс.Маркета», трендами восстановления российского рынка онлайн-рекламы и строительством новой штаб-квартиры. Мы дождемся объявления финансовых результатов за 2К20 и только потом внесем соответствующие изменения в финансовую модель «Яндекса». На данный момент мы подтверждаем рекомендацию «выше рынка».

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

42 млрд руб. за 45%-ю долю в «Яндекс.Маркете». Выход на уровень безубыточности к концу 2023 г. Объявленные условия сделки по покупке Яндекс.Маркета (цена покупки 45% акций Маркета составит 42 млрд руб. денежными средствами, цена продажи 35% акций Яндекс.Деньги – 2,4 млрд руб.) в целом соответствуют нашим ожиданиям. Как ожидается, сделка будет закрыта в 3К20. Мы считаем оценки стоимости Яндекс.Маркета для целей стратегической сделки (87,3 млрд руб. за 100% акций, 2,2x 2020П EV/Выручка) вполне приемлемыми, хотя сами придерживаемся более консервативного подхода к оценке. В центре внимания инвесторов, судя по всему, будут стратегия развития Яндекс.Маркета и перспективы монетизации этого актива (Яндекс намерен стать 3 игроком на российском рынке e-commerce и не ожидает, что EBITDA этого актива выйдет на положительный уровень ранее конца 2023 г.).

( Читать дальше )

«Яндекс» объявил о планах привлечь дополнительное финансирование, в котором примет участие ВТБ, предоставив $200 млн в обмен на долю в «Яндексе» размером чуть более 1%. Согласно условиям размещения акций, ВТБ и два других участника сделки инвестируют по $200 млн и возьмут на себя обязательство не продавать приобретенные акции в течение двух лет. Кроме того, на протяжении того же периода времени максимальная доля каждого инвестора в компании не должна превышать 3,99%.

Учитывая выход «Яндекса» из СП со «Сбербанком», можно предположить, что сотрудничество между ВТБ и «Яндексом» будет укрепляться. Напомним, в конце прошлого года гендиректор ВТБ Капитал Алексей Яковицкий вошел в состав совета директоров «Яндекса». На данном этапе доля ВТБ в Яндексе будет очень мала. Более любопытным представляется дальнейшее развитие сотрудничества между ВТБ и Яндексом. В пресс-релизе Яндекса сказано, что если в ближайшие два года компания будет рассматривать возможности по привлечению внешнего финансирования для Яндекс.Маркета или других проектов в сфере электронной коммерции, то три участника сделки, включая ВТБ Капитал, будут обладать приоритетным правом на предоставление этого финансирования (срок действия этой договоренности может быть продлен еще на один год).

Sberbank CIB

Яндекс и Сбербанк прекратят партнерства по совместным предприятиям

ПАО «Яндекс» и ПАО Сбербанк заключили рамочное соглашение, которое подразумевает прекращение сотрудничества по совместным предприятиям «Яндекс.Маркет» и «Яндекс.Деньги», говорится в сообщении интернет-компании. Так, «Яндекс» намерен выкупить долю Сбербанка в «Яндекс.Маркете» за 42 миллиарда рублей, став единственным акционером интернет-ритейлера. В свою очередь, Сбербанк выкупит 25% акций + 1 рубль, принадлежащих интернет-компании, примерно за 2,4 миллиарда рублей. До конца года сервис проведет ребрендинг и поменяет свое название.

В Яндексе ранее отмечали, что всегда рассматривают различные варианты возможной реструктуризации своего владения в совместных предприятиях. При этом в последнее время наблюдается стремление компании усилить контроль в реализуемых проектах, что могло бы позволить сфокусироваться на раскрытии их потенциала. В связи с этим раздел активов со Сбербанком, который создает конкурирующую экосистему, выглядит логичным.

Промсвязьбанк

— «Яндекс» прекращает сотрудничество со «Сбербанком» в рамках СП. Ожидается, что сделка будет закрыта в 3К20. Прекращение партнерства поможет «Яндексу» сфокусироваться на ключевых проектах, которые теперь можно будет реализовать без ранее существовавших договорных ограничений.

— Мы считаем, что рынок легко абсорбирует выпуск «Яндекса» на $1 млрд, учитывая, что их часть будет размещена среди частных инвесторов. Эти средства могут быть направлены на дальнейшее развитие экосистемы – «Яндекс» может потенциально использовать пандемию COVID-19 как возможность для расширения бизнеса.

— Предварительные результаты за 2К20 показывают значительное снижение темпов роста выручки и еще более сильное негативное влияние на EBITDA. Это будет частично компенсировано улучшением выручки в сегменте такси.

— Мы подтверждаем наш рейтинг «выше рынка» по «Яндексу» и повышаем нашу целевую цену до $54.
           

( Читать дальше )

"Яндекс" в ходе ускоренного размещения акций привлек $400 млн. Всего продано более 8 млн новых акций класса A по цене $49,25 за акцию — в 2 раза больше запланированного уровня.

Вместо планировавшихся $800 млн «Яндекс» привлечет $1 млрд от продажи новых акций.

С учетом параметров сделки по «разводу» со Сбербанком, в рамках которой «Яндекс» потратит 39,6 млрд рублей (или около $570 млн), компания получит порядка $430 млн.

Yandex N.V. (NASDAQ and MOEX: YNDX) (“Yandex,” “we” or the “Company”), one of Europe’s largest internet companies and the leading search and ride-hailing provider in Russia, today announced the pricing of its public offering of 8,121,827 newly issued Class A shares at a public offering price of $49.25 per Class A share. In addition, Yandex has granted the underwriter a 30-day option to purchase up to an additional 1,218,274 Class A shares at the public offering price per share.

The aggregate gross proceeds from the public offering and the concurrent private placement are expected to be approximately $1.0 billion, before deducting underwriting discounts and commissions, placement agent fees, and estimated aggregate offering expenses.

релиз

источник