ЮНИПРО

Юнипро: суд удовлетворил иск Русала о расторжении ДПМ с третьим энергоблоком Березовской ГРЭС  

Ведомости сегодня сообщают, что суд вынес решение в пользу Саяногорского алюминиевого завода («дочка» РУСАЛа) по иску против Юнипро, связанному с аварией на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт. Решение суда обязывает Юнипро выплатить РУСАЛу 91 млн. руб. в качестве компенсации за выплаты по ДПМ, которые были перечислены в 2016, а также удовлетворяет требование РУСАЛа расторгнуть ДПМ с третьим энергоблоком Березовской ГРЭС. Юнипро, Системный оператор и Совет рынка готовятся обжаловать решение суда.

В общей сложности помимо расторжения контракта ДПМ заводы РУСАЛа требуют от Юнипро выплатить компенсацию в размере 386 млрд руб. за выплаты по ДПМ в 2016, и в апреле Арбитражный суд Москвы вынес решение против Братского металлургического завода РУСАЛа в аналогичном иске, поэтому противоположное решение в отношении Саяногорского завода неожиданно, на наш взгляд. Хотя компенсационные выплаты сами по себе не представляются убыточными для Юнипро — они соответствуют примерно 1% от EBITDA 2019П, расторжение ДПМ для третьего энергоблока БГРЭС, в случае его материализации, может стать прецедентом и оказать более выраженное негативное влияние на финансовые показатели Юнипро, учитывая, что блок должен добавить примерно 12 млрд руб. к EBITDA в 2020 году и до 18-19 млрд руб. в 2021+, в то время как РУСАЛ должен был стать крупнейшим источником платежей по ДПМ для третьего энергоблока БГРЭС (ок. 40-45%, по нашим оценкам). Таким образом, это может подорвать дивидендный потенциал Юнипро (ожидаемая доходность 12% с 2020), рост которого опирается на продолжение выплат ДПМ третьему блоку БГРЭС. Хотя решение суда еще не является окончательным, учитывая ожидаемую апелляцию со стороны Юнипро и поддержку компании регуляторами рынка, мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ с точки зрения восприятия.

АТОН

«Газпром» повернулся рублем к акционерам. Компания неожиданно выплатит рекордные дивиденды

«Газпром» по итогам 2018 года может удвоить дивиденды, выплатив рекордную сумму за всю историю компании. Менеджмент монополии неожиданно пересмотрел собственные рекомендации месячной давности, предложив заплатить почти 400 млрд руб. из расчета 16,6 руб. на акцию вместо прежнего ориентира в 10,4 руб. Но даже такой уровень далек от требуемых Минфином выплат на уровне 50% от МСФО, так что «Газпром», вероятно, ждет очередное внеплановое повышение НДПИ во второй половине года.

https://www.kommersant.ru/doc/3968170

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/05/14/801362-gazprom-minfin

 

«Русал» поплатился за цены и

( Читать дальше )

Чистая прибыль увеличилась на 21% год к году до 6,2 млрд руб. На прошлой неделе Юнипро опубликовало хорошие результаты за 1 кв. 2019 г. по МСФО, на которые положительно повлияла благоприятная ценовая динамика на рынке РСВ. Выручка выросла на 13,3% (здесь и далее – год к году) до 23,0 млрд руб. благодаря увеличению выработки на 7,5% и повышению цен на электроэнергию на 12% в первой ценовой зоне и на 14% во второй. Операционные расходы увеличились на 9,5% до 15,7 млрд руб., в том числе затраты на топливо – на 8,5% до 9,6 млрд руб., расходы на оплату труда – всего на 2,7% до 1,7 млрд руб. EBITDA выросла на 18,2% до 9,1 млрд руб., а чистая прибыль – на 21,2% до 6,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA прибавила 1,6 п.п., достигнув 39,5%, рекордного за последние несколько лет уровня (если исключить из EBITDA за 2017 г. страховое возмещение в размере 20,4 млрд руб.).

Прогнозы на текущий год пока в силе, но могут быть пересмотрены вверх. Несмотря на сильные данные 1 кв., компания оставила в силе свой прогноз по EBITDA на 2019 г. (26–28 млрд руб.). Учитывая продолжившийся в апреле рост цен РСВ относительно уровня годичной давности, вероятность пересмотра этого прогноза в сторону повышения, на наш взгляд, достаточно высока.

( Читать дальше )

совет директоров Юнипро решил:

2.3.2. Принять решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям ПАО «Юнипро» по результатам 2018 года из нераспределенной чистой прибыли ПАО «Юнипро» за 2018 год в размере 0,111025275979 рубля на одну обыкновенную акцию (далее – дивиденды). Дивиденды выплатить в денежной форме. Сумма начисленных дивидендов в расчете на одного акционера определяется с точностью до одной копейки. Округление цифр при расчете производится по правилам математического округления.
2.3.3. Определить 25 июня 2019 года в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

1.1. Созвать годовое Общее собрание акционеров ПАО «Юнипро» по итогам 2018 года 14
июня 2019 года в форме собрания (совместного присутствия).
1.5. Определить датой, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на участие в годовом Общем собрании акционеров ПАО «Юнипро» по итогам 2018 года – 19 мая 2019 года.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=26hcBP7E20m092gs6yjANQ-B-B

Группа «Юнипро» публикует неаудированные финансовые результаты деятельности за три месяца 2019 года в соответствии с МСФО.

В I квартале текущего года выручка группы ПАО «Юнипро» сохранила положительную динамику IV квартала 2018 года и увеличилась на 13,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 23,0 млрд рублей.

На результаты компании в январе-марте 2019 года существенное влияние оказали следующие факторы:

— увеличение цены РСВ, обусловленное индексацией цен на газ с августа 2018 года, ростом электропотребления, снижением сетевых ограничений на Урале, а также отсутствием импорта электроэнергии из Казахстана;

— увеличение объема генерации на Сургутской ГРЭС-2 в связи с повышением спроса на электроэнергию, работой энергоблока №7 (ПГУ-400), находившегося в капитальном ремонте феврале-марте 2018 года, и на Березовской ГРЭС в результате большей загрузки энергоблоков Системным оператором.

( Читать дальше )

"Юнипро" в 2019-2023 годах планирует вложить 6-7 миллиардов рублей в обновление двух энергоблоков Сургутской ГРЭС-2 в рамках общероссийской программы модернизации ТЭС.

Конкурсный отбор для участия в программе модернизации прошли первый и шестой энергоблоки Сургутской ГРЭС-2 мощностью по 830 МВт каждый.

Ввод в эксплуатацию после модернизации первого энергоблока намечен на 2022 год, шестого — 2024 год.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={4B096B1F-2AD8-4A49-A229-1A7C80B05452}

"Юнипро" планирует в декабре текущего года ввести в эксплуатацию третий энергоблок Березовской ГРЭС, пострадавший от пожара в феврале 2016 года

По данным компании на 31 марта, в восстановление энергоблока было вложено 27 миллиардов рублей и осталось вложить еще 13 миллиардов.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={F8AAB6B9-CCFC-4152-9C38-729DD5667DEB}

Отчетность «Юнипро» выйдет 7 мая в первой половине дня, конференц-звонок назначен на МСК 13:00.

Мы ожидаем сильных результатов в первую очередь благодаря впечатляющему росту выработки на 7,6% г/г. и росту цен РСВ на электроэнергию (в отдельных зонах рост превысил 11%). В результате выручка, по нашим ожиданиям, выросла на 5,3%, EBITDA – на 10,3%, чистая прибыль – на 17,6%.

На конференц-звонке мы ожидаем услышать комментарии по ходу восстановительных работ аварийного блока Березовской ГРЭС (должен быть введен до конца 2019 г) и ожидания менеджмента от участия в программе модернизации. «Юнипро» по результатам аукциона займется обновлением 1,66 ГВт мощностей за 8,3 млрд руб.

Мы считаем, что рынок позитивно воспримет результаты за первый квартал. «Юнипро» – компания без долга, гарантирующая инвесторам дивидендную доходность в 2019 г. на уровне 9% и 12% в 2020г. Расходы на модернизацию лишь оптимизируют структуру капитала компании, а ввод аварийного блока является еще одним катализатором для котировок. Наша рекомендация – ПОКУПАТЬ с целевой ценой 2,9 руб.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

( Читать дальше )

Маркетинг в Москве

Мы встретились с десятью крупнейшими российскими институциональными инвесторами в Москве, чтобы поделиться нашим взглядом на российский рынок акций, а также услышать их мнения как о текущей ситуации на рынке, так и об отдельных секторах и компаниях.

Ключевые темы
Коррекция приближается, но инвесторы сохраняют оптимизм. Высокие цены на нефть и укрепление рубля поддерживают позитивный настрой инвесторов относительно российского рынка. Индекс РТС вырос на 15% с начала года, и инвесторы считают, что намечается коррекция на фоне фиксации прибыли по принципу «продай в мае и уходи».

Рынок нуждается в притоке зарубежных средств, иначе дальнейший сильный рост будет невозможен. Небольшие притоки наблюдаются в Сбербанке, но для ускорения процесса необходим сильный макроэкономический или политический катализатор.

Новый президент Украины – новые надежды. Хотя разворот в отношениях двух стран маловероятен, инвесторы считают, что шансы на ослабление напряженности сейчас несколько выше. Это может быть позитивно для рынка, особенно для Газпрома.

( Читать дальше )