Экономика

Мы сейчас находимся в точке, после которой начнутся сильные качественные изменения. Что плохого в этом? Это связано с длительность политических циклов о чем я постоянно говорю. Теханализ и фундаментальный анализ в такие периоды не работает. Мы находимся в подводной лодке и пи этом у нас отказал сонар и гидроакустика. По сути, мы слепые котята. При этом Андрей Костин говорит о новой приватизации, Быстрыкин о новой национализации и иди разберись.

Какой выход их такого положения?

1.Минимизировать свое присутствие на рынке акций и облигаций.

2. При инвестировании делать упор на осязаемые активы. Если дело дойдет до плохого сценария, то биржу закроют сразу на какой-то срок а за ценностями придут к вам домой через несколько лет.
\_____________________

Стана огромная и есть большая инерционность. Если вспомним 1917 год, то еще год после революции частные банки работали по инерции и уже потом у большевиков дошли до них руки.

Разумеется, я сильно рассчитываю на хороший сценарий, сильно надеюсь  а не на сценарий «переучреждения» всего и вся. Но готовым надо быть и к плохому сценарию. 

( Читать дальше )

 В своих видео я подробно рассматриваю теме переучреждения  акций. Считаю вероятность такого сценария примерно 25%. Для меня это очень большая цифра. Поэтому я акций держу по минимуму. Если бы мне было 20 лет, то акций в портфеле было намного больше.

Бастрыкин призвал национализировать основные отрасли российской экономики. Логика властей понятна. Частые предприятия тяжелее вписать в военную экономику. Хотя сейчас и приняты законы о том, что в случае срыва гособоронзаказа предпринимателей ждут очень серьезные судебные неприятности.

Что будет дальше?  В случае новой национализации основных отраслей  экономики, через некоторое время будет волна новой приватизации. От капитализма никто не откажется. Не откажется по той простой причине что верхи не захотят быть секретарями райкома с зарплатой 350 рублей. Они уже вкусили прелесть капитализма и знаю сколько зарабатывают хозяева бизнеса.

Ну а фондовый рынок в случае реализации этих планов будет штормить. А в случае сценария переучреждения акций будет штормить еще больше. Но пока я слова Быстрикина воспринимаю как пробный камень или зондирование реакции общества на инициативу новой национализации или подготовку общественного мнения… Еще ничего не решено.

( Читать дальше )

На следующей неделе на российском фондовом рынке сохранятся риски развития коррекционного снижения, которые актуальны при положении индекса Мосбиржи ниже сопротивления 2580 пунктов. Индикатор рискует вновь протестировать 2500 пунктов с рисками падения к 2480 и 2440 пунктам. При более позитивном сценарии индекс Мосбиржи будет стремиться к годовому пику 2657 пунктов. Определять настроения традиционно будут прежде всего геополитическая обстановка и корпоративные истории. Особенно значимый потенциальный позитив со стороны последних может прийти во второй половине недели вместе с публикацией финансовых результатов Сбербанка по МСФО за 1-й квартал 2023 года в случае намеков на новые дивиденды. В остальном дивидендных новостей в ближайшие дни среди наиболее ликвидных эмитентов ждут от Башнефти, ИнтерРАО и Сегежи. Финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал представят VK, ТГК-1 и МТС, а операционные – OKEY. На макроэкономическом фронте можно отметить публикацию динамики ВВП России за 1-й квартал текущего года (ожидается сокращение на 3% г/г после падения на 2,7% кварталом ранее).

( Читать дальше )

ФРС на неделе обошлась без каких=то активных операций на рынке и изменения общего баланса были незначительны (-$1 млрд). Внутри баланса был ряд движений: FDIC сократила долг перед ФРС до $212.5 млрд (-$16.7 млрд), а банки нарастили заимствования через BFTP и дисконтное окно на $11.3 млрд. Это скорее всего связано с операциями JPMorgan по поглощению FRC и рядом проблем у более мелких банков.

Минфин США потратил еще $33.5 млрд за неделю и у него осталось на счетах $155 млрд, объем обратного РЕПО с ФРС сократился на $22.7 млрд, отток денег в фонды денежного рынка продолжился, но не так активно ($18.3 млрд). В целом, благодаря притоку долларов со счетов Минфина США долларов в финсистеме становится пока только больше, но за счет дорогих займов. Кривая госдолга США представляет собой достаточно забавное зрелище, когда короткие ставки 5.8%, очередной аукцион по размещению четырехнедельных векселей прошел по ставке  5.7% годовых, причем при сокращении объема размещения с $50 до $35 млрд – рынок закладывает премию за риск дефолта в течение месяца, дефолтные свопы на полгода 259 б.п. на год 176 б.п. Ждем сколько налогов соберет Йеллен в середине месяца, но до начала-середины июня ей должно хватить пока, но чем дальше – тем больше вероятность сбоя. 

( Читать дальше )

Если коротко, то условный Запад постепенно приближается к кризису, а в России и Китае дела, наоборот, налаживаются.

ДАЙДЖЕСТ

• В апреле в США и Еврозоне падает деловая активность в промышленности, снижаются фондовые индексы (S&P500). Но экономика пока не падает благодаря сектору услуг.
• О росте китайской экономики говорит рост композитного индекса PMI и такой частный показатель как рост рынка грузовиков на 83%.
• В российской экономике растёт реальная денежная масса, деловая активность в промышленности и в услугах, увеличился объём перевозок грузов по железным дорогам, в том числе цемента, продажи легковых автомобилей выросли в 2,7 раза, грузовых – в 2 раза.

 

Мировая экономика

● Деловая активность в мировой промышленности снижается. В аутсайдерах Еврозона (в том числе Германия и Франция).

● Однако за счёт сектора услуг, где деловая активность хорошо растёт, композитный индекс деловой активности (объединяющий в себе и промышленность, и услуги) показывает хороший рост.

( Читать дальше )

ЕЦБ и ФРС повышают ставки, а узкая денежная база в России ставит рекорды.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● ФРС повысила ставку до 5,25%. Повышение ставки пока не помогает прекратить сокращение реальной денежной массы рекордными с 1940-х годов темпами.

● ВВП Еврозоны в 1 квартале замедлился до +1,3%. Мы ожидаем что замедление продолжится и перейдёт в падение из-за сокращения реальной денежной массы. Повышение ставки, объявленное Европейским ЦБ на прошедшей неделе, не решает проблему: ставка (3,75%) по-прежнему остаётся ниже инфляции (7%).

● В Турции денежная масса растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении), несмотря на высокий уровень инфляции (43,7%).

● В Японии инфляция снизилась, но цены по-прежнему растут быстрее денежной массы (= реальная денежная масса сокращается).

Экономика России

● Поставки легковых автомобилей в апреле выросли на 67%, в том числе, благодаря низкой базе апреля прошлого года. Статистика поставок становится всё менее полезной.

● Прибыль предприятий в феврале снизилась. При этом 12-месячная прибыль ниже, чем рекорд (по итогам мая прошлого года), но выше, чем в 2000-2021 годах.

( Читать дальше )

В предыдущей статье от 22 ноября 2022года, мной была высказана мысль о глупости и вредительстве действий Центробанка России касательно его действий относительно золотовалютных резервов.

18 октября 2022 года, зампредседателя ЦБ Алексей Заботкин, выступая в Совете Федерации заявил: «с точки зрения накопления золота в золотовалютных резервах, это то, что на текущий момент нецелесообразно в силу того, что это создаст дополнительный импульс к росту денежной массы»

По прошествии полугода можно сделать первые предварительные выводы. Оказывается ещё 1 ноября 2022года (я к сожалению пропустил этот момент) Всемирный Совет по золоту (World Gold Council) опубликовал отчёт о росте закупок жёлтого металла мировыми Центробанками на 115% кв/кв. Объём покупок вырос почти до 400 тонн, что является рекордом с 2000 года, а общий объём покупок в 673 тоны за первые три квартала года, рекордом с 1967 года. В первом квартале 2023 года, Центробанки и другие институты закупили 228 тонн золота против 82 тонн в 1 квартале 2022 года.

( Читать дальше )

Россия впервые с 2014 года вернулась в десятку крупнейших экономик мира.

ВВП, сам по себе, ничего не говорит об экономике.
тут как с долгом США в абсолютных величинах. Ну большой, да, а дальше что? 

ВВП на душу населения — чуть более полезно

по ВВП на душу Китай обогнал РФ только в 2020, если что.

а долги стран лучше оценивать не по величине, а по их доходности


( Читать дальше )

Суббота. Я нетрезв, надо что-то написать в свой блог.

Недавно на одном частном мероприятии я повстречал одноклассницу. Тысячи километров, десятки лет и бац — одноклассница!
Наши малые веселились на мероприятии, а мы ходили кругами и вспоминали, какое было у нас детство и обсуждали то, что у нас сейчас. Уверительно, но нас привело к этой общей точке множество общих фактов. Мы в разных ситуациях принимали одни и те же решения, имели схожий поход к развитию. Время расставило все на свои места. Если ты долго-долго что-то делаешь правильно, то в конечном итоге получишь определённый результат. Проиллюстрирую воспоминания об атмосфере нашего общения хорошей песней и перейду к сути.

Недавно я прочитал замечательную книгу известного историка, специалиста по древнему миру Джерри Тонера  «Как управлять рабами». Книга написана в соавторстве с Фалксом Марком Сидонием патрицием, внуком консула и сына сенатора Рима, владельца многих сотен рабов. Книга мне показалась интересной и потому я решил рассказать о ней в своем личном блоге. Я выберу случайно пять отрывков и поясню, чем они оказались интересными для меня.

( Читать дальше )

Вот открываю сегодня колонку новостей РБК и вижу:
ЕС задумался об ограничении экспорта в третьи страны из-за России

ЕК предлагает «в качестве сдерживающего фактора» создать правовую возможность ограничения поставок из ЕС в третьи страны. Если этого будет недостаточно, Брюссель может заблокировать экспорт определенной продукции

Ранее, я писал о рисках для банковского сектора в РФ тут, цитата:

— Риск блокировки активов Сбера в странах СНГ

Т.е., если порассуждать, где товары, там и деньги, а где они там транзакции и переводы валют. Короче, я не думаю, что в ЕУ остановятся только на РФ, теперь целью прокси-блокировок могут стать страны СНГ. А вот это уже посерьёзнее санкций только относительно РФ. Почему? Потому что здесь уже речь будет идти не только о внутреннем российском рынке, но и о рынках стран посредников. 

Самый главный вопрос, для меня, на чью сторону они в итоге встанут (ну или их поставят)?

Если кто, что-то пропустил, то напомню а вот этом моменте:
31.01.2023 г.

( Читать дальше )