ЭКОНОМИКА

По Brexit всё не утихают споры: договорятся? Не договорятся!

Так вот, вижу два сценария развития событий с одним исходом:
▪️Первый – переговоры затянутся и не договорятся.
▪️Второй – совсем скоро объявят о жёстком Brexit и точка.

Смотрите:
Говорят, что самые острые споры возникают из-за разделения вод, но дело в том, что Великобритании по историческому праву принадлежат те воды за которые она борется (которые вы видите на картинке), а ЕС нет. А теперь, если вы внимательно смотрите на картинку к посту, то видите, что Великобритания очень красиво отрезает Ирландию от ЕС. Если Великобритания не пойдёт на уступки ЕС, то лишит Ирландию 40% улова, а значит сделает Ирландию более зависимую от Великобритании. На фоне того, что Великобритания упирается с тем, чтобы отменить закон о внутреннем рынке который распространяется на Северную Ирландию, то отрезать Ирландию от ЕС равно снизить влияние ЕС на Ирландию, а значит и на Северную Ирландию. 

( Читать дальше )

https://t.me/Keynes_and_Buffet

Южнокорейская экономика развивается под мощным влиянием конфуциазма, сдобренного принципами протестантской этики (не чистый Макс Вебер), интегрированной в общественно-патерналистскую модель управления компаниями -  чеболями. Термин “чеболь” происходит из тех же самых китайских иероглифов, что формируют японское слово “дзайбацу” — вертикально интегрированный денежный конгломерат, появившийся в Японии в эпоху Мэйдзи. Однако, чеболь — это трансформированный дзайбацу — более централизованное управление и отсутствие банков в собственности. Посмотрев на список компаний, входящих в местный индекс Kospi-100, большинство будут чеболями, включая крупнейший конгломерат Samsung, формирующий около 20% южнокорейского экспорта. 

 Чебольный стиль капитализма в определенной степени слишком далек от классического понимания капиталистической модели ( работает в маленькой ЮК, но слабо осуществима в более сложной и крупной системе + модель конгломератов не предоставляет такого предпринимательства, чтобы появился местный Билл Гейтс). Не только потому что индустрия управляется государством, но чебольные корпорации — это жестко структурированная иерархическая и бюрократическая схема управления, в которых особенность конфуцианского  общественного стиля предполагает отношения между сотрудниками и управлением построены  по типу отношений отца и сына ( никакого индивидуализма, не представляю работу с этими восточными реверансами). В самом буквальном смысле конгломераты управляются семьями, назначаются наследники  и, что самое проблемное, сохраняются внутренние тайны. То есть публично торгуемые акционерные компании имеют проблему информационной закрытости, чистое отсутствие transparency. Из-за того, что всплывает информация  о совершении менеджментом чеболей преступлений ( взятки, коррупция, уход от налогов, насилие), компании падают в цене. Более того, когда управление сажают за решетку, корейская практика дня прощения (15-го августа) устанавливает “отпущение грехов” президентом — то есть некто отдубасил железом сотрудников ( ага, отец-сын по-восточному), и был прощен в 2008-м. Мотивирует государство это  тем, что “ они нужны экономике”.  Безусловно, есть приличный общественный дискурс по теме, демократия в ЮК развивается, но темная сторона чеболей снижает их стоимость на рынке. Каждый аналитик, делающий оценку корейским конгломератам, закладывает в DCF риск под названием “корейский дискаунт”, тем самым опуская рыночную стоимость компании. 

( Читать дальше )

Тут я опущу тот факт, что наВОЗ слегка подкрутил необходимые значения, чтобы данная чумка была признана именно пандемией. Вопрос немного в другом. Представьте себе, что то, что происходит сейчас, происходило бы при обычной сезонной вспышке гриппа:

1. Все соцсети были бы забиты сообщениями людей о том, как страшно люди переносят грипп, смертями родных и близких со страшными предсмертными мучениями и всем таким прочим

2. Проводилось бы массовое тестирование на грипп и каждый день публиковались данные о количестве заболевших

3. Все смерти людей, инфицированных гриппом, записывались бы, как смерти, причиной которых стал грипп. Все осложнения, которые даёт грипп (а он тоже их даёт) — туда же. То есть, если человек, переболевший гриппом, умирает от сердечно-сосудистого заболевания, тоже записывается в умерших от гриппа.

4. Истерия в СМИ про возможные осложнения от гриппа. Показ как ампутируют конечности из-за тромбов, образовавшихся из-за гриппа (такого не может быть? а из-за коронавируса может? а показывают), «морги не справляются» и всё такое прочее...

( Читать дальше )

ЕЦБ оставил ставку на 0% и увеличил QE и снизил прогноз по инфляции и ВВП – сигнал к продолжению долгосрочного снижения евро к доллару.

Пару идей назад, я говорил, что ЕЦБ не нужен дорогой Евро и Лагарт объявит о новом смягчение в ДКП или зальёт рынки деньгами. Пожалуйста, программа QE (количественного смягчения) увеличена на 500 млрд евро. Более того, ЕЦБ снизил прогнозы по ВВП и Инфляции. Ну и вишенкой на торте будет то, что Лагард заявила о том, что высокий Евро вызывает опасения.

Расшифровываю все написанное выше:
▪️QE увеличено потому, что ЕЦБ тянет со снижением ставки из-за опасений по Brexit, а так бы они уже давно угнали Евро в пол, для того, чтобы увеличить экспорт (или инфляцию, или то что хотят). QE это сопротивление росту Евро.
▪️В снижение прогноза по ВВП от ЕЦБ можно отметить то, что падение ВВП в этом году будет меньше чем предполагалось(-7.3% против прошлого прогноза -8%), но и рост ВВП в следующем году будет меньше, чем предполагалось(+3.9% против прошлого прогноза +5%). А это значит, что ЕЦБ продолжит стимулировать экономику всеми силами и сильный Евро будет оставаться помехой, так что ЕС выгодно играть против Евро для увеличения ВВП.

( Читать дальше )

 

Американский инвестбанк Bank of America выпустил отчет о том, как поколение Z, то есть люди, родившиеся после 1995 года, будут влиять на экономику в ближайшие годы. В последнем подкасте Bastion мы разбирали какие тренды окажут наибольшее влияние на экономику и инвестиции в ближайшие годы. Теперь публикуем статью с ключевыми графиками исследования, которые нужно знать инвестору для поиска долгосрочных инвестиционных идей.

1. Кто такие Зумеры?

 

( Читать дальше )

📰ЕВГЕН NEWS:

Кому лень читать, то ловите подкаст:

https://soundcloud.com/darth-traders/novosti-0912-vaktsina-tesla-inflyatsiya-bitkoyn

• Всего заражений COVID19 в мире за всё время 68347376 человек
• Robinhood Markets может быть оценен в $20 млрд на IPO
• В Европе пытаются вводить вирусные ограничения на новогодние праздники
• Tesla объявила об SPO для того, чтобы снизить долг компании и улучшить её фин положение
• Палата представителей конгресса США одобрила военный бюджет
• Ирак готов подписать многомиллиардный контракт с китайской нефтяной компанией
• Минэнерго США повысило прогноз цены нефти марки Brent на 2020 г до $41,43 с $40,61
• Минэнерго США понизило прогноз спроса на нефть в мире в 2020 г до 92,4 млн баррелей в день
• ЦБ РФ сохраняет консервативный прогноз по цене на нефть, нефть не превысит $50
• ЦБ РФ по-прежнему видит пространство для смягчения дкп
• В Иране объявили о начале испытаний вакцины от коронавируса собственной разработки
• Эффективность китайской антиковидной вакцины от Sinopharm — 86%
• Объём экспорта Германии в октябре (м/м) +0.8% (предыдущий 2.3%)
• Объём импорта Германии в октябре (м/м) +0,3% (предыдущий 0,2%)
• Администрация Байдена планирует пересмотреть политику санкций США
• Иран намерен в 2021 г продавать значительно больше нефти чем в 2020
• Uber продает свое подразделения аэротакси Uber Elevate  фирме Joby Aviation
• В России за сутки коронавирусом заразились 26190 человек
• ЦБ: Чистый спрос россиян на наличную иностранную валюту в сентябре упал на 22%
• Великобритания пока не может назвать дату одобрения вакцины от Astrazeneca
• Великобритания сообщила, что рассматривает вакцину от Moderna
• Индекс Мосбиржи обновил максимум января
• РТС ещё далеко и долго до максимума января
• Роснефть нефти и газа в Карском море может оказаться больше, чем в мексиканском заливе
• Госдума приняла закон, который допускает размещение средств ФНБ в драгметаллы
• Госдума приняла закон об освобождении от вывозной пошлины добытой на Таймыре нефти
• Morgan Stanley повысил целевую цену на Disney до 175 долларов вместо 160 долларов
• Венгрия и Польша согласились разблокировать бюджет и фонд восстановления ЕС
• Путин заявил, что рост цен на продукты в России не обусловлен пандемией
• Профицит внешней торговли РФ в январе — ноябре упал в 1,9 раза, до $80,6 млрд
• Путин: Снижение безработицы идёт в России медленно, этого недостаточно
• МИД РФ: Москва не сомневается в том, что «Северный поток — 2» будет достроен
• В Минздраве Турции заявили, что не будут закупать российскую вакцину от коронавируса
• Путин: Меры поддержки бизнеса в России в условиях пандемии в целом сработали
• МВФ прогнозирует инфляцию в России к концу 2020 года на уровне 3-3,5%
• Чистый отток капитала из РФ за 11 мес 2020 г достиг $47,9 млрд – ЦБР
• Правительство Украины вводит строгий карантин в стране после новогодних праздников, с 8 по 24 января
• Правительство не рассматривает расширение льготной ипотеки на вторичное жилье
• Запасы нефти в США за неделю выросли на 15,19 млн баррелей
• Минздрав Канады одобрил использование вакцины от коронавируса компаний Pfizer и BioNTech
• СМИ: Коронавирус нового типа был обнаружен в мазке из носоглотки, взятом в начале декабря 2019 года в Милане у ребенка четырех лет
• JP Morgan заявил, что бумаги Tesla «драматически переоценены»

Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №5 от 08.12.2020г
Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500.
Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков.



( Читать дальше )

Несколько причин особо растущего декабрьского рынка.

 

❌Низкая процентная ставка ( ключевая ставка), которая чисто математически объясняет высокий рост акций: чем меньше число в знаменателе ( процент сейчас около нуля) тем выше стоимость акции при расчете.  Например, процент по кредиту настолько низок, что можно сделать займ и вложиться в растущие акции, заработав на росте. Почему ключевая ставка такая низкая? Фискальная политика. 

❌ Беспрецедентный уровень денежных вливаний со стороны государства в этом году.Агрессивная фискальная политика для поддержки экономики из-за пандемии (те самые вливания). Такого активного применения механизма количественного смягчения  (QE) не было во время Великой рецессии 2008 года. Поэтому сейчас государственные облигации настолько непривлекательны ( с почти нулевым процентом-то), что отток идет в акции (уже далеко не принцип 60-40 в портфелях). 

❌Поведенческий механизм. Новости об успешных вакцинах и  их возможное использование уже в декабре настраивают на оптимизм о восстановлении экономики. Этот фактор вместе с простой монетарной политикой возвращает спрос.  

( Читать дальше )