Центральный банк

— Регулятор опоздал с началом снижения ставки?

— Я так не думаю. Я думаю, что пока они действуют достаточно рационально. Будем смотреть дальше.

— Переход к нейтральной денежно-кредитной политике уже начался, на ваш взгляд, или этот первый сигнал не стоит воспринимать как новый цикл смягчения ДКП?

— Я думаю, что ситуация пока не очень устойчивая. Есть факторы, такие как резкое снижение курса рубля, которое является, очевидно, дезинфляционным фактором. Но с 1 июля будет повышение тарифов естественных монополий, что будет проинфляционным фактором. Но начнется сбор повышенного налога на доходы физических лиц во второй половине июля, что является дезинфляционным фактором. В общем, пока это качели, конечно. Поэтому я думаю, что Центральный банк будет смотреть на то, как эти факторы будут проявляться, и в зависимости от этого будет принимать решение.

С 9 июня 2025 года возобновляется автоматическая конвертация депозитарных расписок на акции российских эмитентов, программы которых были прекращены в соответствии с законом. Банк России определил порядок ее проведения.

Конвертация затронет только тех инвесторов, чьи бумаги на момент ее проведения учитываются российскими депозитариями. Не позднее 17 июня 2025 года эмитенты обязаны направить уведомление о запуске процедуры депозитарию, где хранятся акции, на которые выпущены депозитарные расписки. Все операции с депозитарными расписками до завершения расконвертации приостанавливаются.

Депозитарии спишут со счетов депо расписки и зачислят вместо них акции российских эмитентов. Инвесторам, вне зависимости от того, являются они резидентами или нерезидентами, не нужно предпринимать никаких действий. Весь процесс займет не более одного месяца.

Уже в пятницу у нас ожидается решение Центрального банка по ключевой ставке, а это значит, что сегодня самое время обозреть текущую макроэкономическую ситуацию в преддверии заседания. По данным апрельских и майских отчетов, мы наблюдаем умеренный рост корпоративного кредитования на 1.1%, при этом потребительское кредитование продолжает сокращаться. Инфляция демонстрирует устойчивое замедление, однако инфляционные ожидания населения неожиданно увеличились до 13.4%, создавая дополнительное давление на регулятора. Экономика сохраняет устойчивость, но темпы роста ВВП в 1.4% годовых оказались ниже прогнозов. При этом реальная ключевая ставка достигла исторических максимумов, а денежная масса М2 показывает замедление темпов роста.

Учитывая эти факторы, большинство аналитиков ожидают либо сохранения ставки с мягким сигналом, либо умеренного снижения на 1 процентный пункт. Решение ЦБ, конечно, будет зависеть от оценки баланса между замедляющейся инфляцией и сохраняющимися инфляционными рисками, но думаю, что в любом случае среди вариантов для голосования в этот раз помимо вариантов оставить ключевую ставку без изменения или поднять ее появится и вариант снизить ключевую ставку.

С его помощью граждане смогут оперативно сообщать о предполагаемом нарушении своих прав финансовыми организациями. Такая информация станет сигналом для того, чтобы регулятор провел контрольную закупку. В отличие от Интернет-приемной, через этот сервис человек сможет сообщить о нарушении, даже если оно не касается его лично.

Потребителям предлагается рассказывать о недобросовестных действиях банков, микрофинансовых организаций, страховщиков, субъектов рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций, а также операторов финансовых и инвестиционных платформ. Для этого достаточно заполнить форму обратной связи на сайте Банка России.

Так, можно сообщить о навязывании дополнительных услуг при оформлении кредита или займа, о предложении вместо вклада другого продукта, о проблемах при заключении договоров ОСАГО или урегулировании убытков по договорам страхования, пожаловаться на отсутствие в офисе банка данных об условиях вкладов и на другие нарушения.

Регулятор планирует отменить трехлетнюю периодичность проверок поднадзорных организаций, для которых она была установлена. Это кредитные организации, негосударственные пенсионные фонды, крупные страховщики и профессиональные участники рынка ценных бумаг, операторы платежных систем, бюро кредитных историй, организаторы торговли и другие.

Проект изменений в инструкцию о порядке проверок опубликован на сайте Банка России.

Проверки участников финансового рынка будут проводиться исходя из надзорной потребности и оценки информации об их деятельности. Таким образом, Банк России полностью перейдет к риск-ориентированной модели планирования проверок.

Эти изменения позволят снизить административную нагрузку на добросовестных и транспарентных для надзора участников рынка.

cbr.ru/press/event/?id=24656

«На сегодняшний день мы видим, что банковский сектор, несмотря действительно на то сильнейшее санкционное давление, под которым он находится, смог сохранить и сохраняет свою устойчивость и продолжает кредитовать экономику. Хотя кредитование и замедляется во всех сегментах, все-таки речи о кредитном сжатии на сегодняшний день не идет», — зампред Банка России Ольга Полякова.

«В потребительском кредитовании портфель сократился, и этот сегмент, с нашей точки зрения, продолжит замедляться, и по году мы ожидаем где-то околонулевую динамику», — сказала зампред ЦБ России Ольга Полякова.

Регулятор планирует ограничить риски вложений банков в непрофильные активы, не имеющие требований по возвратности, ограниченно ликвидные и несущие акционерные риски (иммобилизованные активы). К ним относятся в том числе вложения в долевые инструменты, материальное имущество, избыточные основные средства, экосистемы.

Для этого будет введен риск-чувствительный лимит (РЧЛ): иммобилизованные активы, превышающие РЧЛ, банк должен будет покрывать капиталом. В результате риски избыточных инвестиций в такие активы будут переложены с вкладчиков и кредиторов на акционеров банка.

Новое регулирование будет распространяться на банки с универсальной лицензией. Планируется, что оно заработает с 2026 года.

Механизм расчета РЧЛ, изначально опубликованный в 2021 году, был доработан по итогам анкетирования банков и оценки эффекта от введения лимита на сектор. В результате уточнен и дополнен состав активов, входящих в РЧЛ, снижен максимальный коэффициент иммобилизации, смягчен график достижения целевого уровня лимита. Обновленные параметры РЧЛ приведены в докладе Банка России.

Регулятор предлагает пересмотреть подходы к организации системы учета иностранных ценных бумаг в России и взаимодействию наших депозитариев с зарубежными организациями при учете российских активов, чтобы снизить риски для инвесторов и повысить их защиту. Доклад «Депозитарный учет: новый взгляд на привычные вещи» представлен на общественное обсуждение.

В последние годы российская учетная система столкнулась с серьезными сложностями при взаимодействии со своими зарубежными контрагентами. Это произошло в том числе из-за того, что допуск иностранных ценных бумаг к учетной системе в каждой юрисдикции происходит по-разному.

В России владельцем актива выступает непосредственно сам инвестор. Однако в других странах может действовать модель опосредованного владения, когда полный объем прав по ценной бумаге находится у посредника (номинального держателя). В этом случае не инвестор, а депозитарий, который открыл за рубежом счет для учета иностранных бумаг своих клиентов, будет признаваться собственником активов.

Банк России разработал новую методику определения системно значимых кредитных организаций (СЗКО). Она будет в том числе учитывать количество клиентов, развитие экосистем, значимость на рынке платежных услуг и другие показатели.

Чем больше масштаб банка и его влияние на финансовую систему и экономику, тем лучше он должен быть защищен от рисков, а для этого необходимо поддерживать более высокий уровень достаточности капитала. Поэтому СЗКО будут распределяться по группам с разным уровнем надбавки к нормативу достаточности капитала (сейчас СЗКО не делятся на группы и для них действует единая надбавка в размере 1%).

Подготовить нормативную базу и ввести изменения в отчетность банков регулятор планирует в 2025–2026 годах, чтобы уже в 2027 году впервые пересмотреть перечень СЗКО по новой методике. С 2028 года планируется запустить график постепенного выхода на установленный уровень надбавок, чтобы СЗКО из каждой группы имели достаточно времени для наращивания капитала.