ЦБ

◽️В отчете ЦБ нашлась занимательная информация для инвесторов:

📊Розничные инвесторы, с января 2025г активно покупавшие акции, перешли к нетто-продажам (продали за месяц на 22,3 млрд руб.)

◽️Последний раз сопоставимый объем продаж мы видели в 4 квартале прошлого года. Напомню, что именно декабрь 2024 года стал дном, после которого рынок по #IMOEXF устроил ралли на 40%. А отдельные волатильные имена, например #GAZP, показали рост до +72%.

ℹ️ В нашем непредсказуемом мире может случиться всякое, конечно, но сейчас у нас есть все основания ждать роста рынка.

Пока наша команда ожидает официального ответа от Euroclear, чтобы прояснить ситуацию с активами, находящимися под воздействием 🥶 Саб-Зиро, мы не забываем наблюдать за новым витком конфликта между Банком России и Euroclear.

То, что юридическое подразделение Банка России наконец-то «проснулось» — это хорошая новость, но плохая новость заключается в том, что их риторика по-прежнему упоминает исключительно государственные активы.

Официальная позиция ЦБ РФ
В связи с незаконными действиями депозитария Euroclear, причиняющими убытки Банку России, а также в связи с официально рассматриваемыми Европейской комиссией механизмами прямого или косвенного использования активов Банка России без согласия Банка России, Банком России подано исковое заявление в Арбитражный суд города Москвы к депозитарию Euroclear о взыскании причиненных Банку России убытков.

Действиями депозитария Euroclear Банку России был причинён вред, обусловленный невозможностью распоряжаться принадлежащими Банку России денежными средствами и ценными бумагами.

ЦБ посчитал инфляцию

… обнаружив замедление и в волатильных, и в устойчивых компонентах

📌 оценил сез-скорр. рост цен в ноябре в пересчёте на год (с.к.г.) в 2.2% vs моей исходной оценки (https://t.me/dmitrypolevoy/1479) 1.4-1.7%

📌 оценка базовой инфляции 3.6% vs моих ~3% с.к.г., все меры устойчивой инфляции у ЦБ в диапазоне 3.1-3.8%

📌 ещё один индикатор торможения базовой инфляции — замедление в общепите до 0.64% vs 12-мес. средней 0.97%, согласуется с цифрами СберИндекса о торможени спроса в этой части сферу услуг

📌 3-мес. рост цен производителей потребтоваров в октябре ускорился, но был ниже общей инфляции — повышение в непродовольственной части после «нуля/минуса» в предыдущие месяцы и снижение в продовольственных ниже 4% с.к.г. впервые с фев-24

🔮 Оценки ЦБ чуть выше, но важна фиксации базовой инфляции ниже 4%, в декабре пока идём близким курсом. Вывод прежний: условия для дальнейшего снижения ставки созданы, -50 б.п. гарантировано, но базово я по-прежнему за -100 б.п.Полевой.

Банк России назвал планы ЕС незаконными и считает, что они противоречат международным нормам. Регулятор готов судиться в других юрисдикциях

Банк России подает исковое заявление в Арбитражный суд Москвы к депозитарию Euroclear о взыскании причиненных убытков, говорится в заявлении регулятора. Представитель Центробанка указал, что там рассчитывают, что иск поступит в суд в пятницу 12 декабря.

Иск связан с незаконными действиями депозитария, причиняющими ущерб ЦБ, а также с официально рассматриваемыми Еврокомиссией механизмами прямого или косвенного использования активов Банка России без его согласия.

Действиями депозитария Euroclear Банку России был причинен вред, обусловленный невозможностью распоряжения принадлежащими регулятору денежными средствами и ценными бумагами, отмечается в документе.

 Сумма ущерба из-за действий депозитария складывается из стоимости заблокированных денег, ценных бумаг и упущенной выгоды. Сумму иска регулятор не раскрывает.

В ЦБ предложили ограничить обычных россиян в праве покупать криптовалюту. С такой инициативой выступил первый зампред Банка России Чистюхин. По его словам, ЦБ согласен допустить на крипторынок квалифицированных инвесторов при условии, что те пройдут определённое тестирование.
«Если у них (обычных людей) будет статус лица, который не может проводить операции с криптоактивами, они смогут либо держать их дальше, либо продать или обменять на какую-то фиатную валюту или другие активы. На выход из криптоактивов никаких ограничений не предполагается — ни по времени, ни по объему. Ограничиваться будут только новые сделки на покупку», — пояснил Чистюхин.
@ejdailyru

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Инфляция в РФ в ноябре составила 0,42% после 0,50% в октябре

📉 Годовая инфляция в РФ в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре

📈 Инфляция в РФ со 2 по 8 декабря составила 0,05% после 0,04% неделей ранее

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ на 8 декабря зафиксирована на уровне 6,34% против 6,61% на 1 декабря

В такой формулировке я всё чаще слышу объяснение крепости рубля. Как это интерпретировать? Признак пузыря (пузырь в рубле — звучит забавно), безысходность в попытках объяснить происходящее укрепление? Или может те, кто так говорят правы.

С одной стороны, макро картинка действительно поменялась: отток капитала идет тяжелее, спрос на валюту со стороны валютных облигаций заменен замещайками, ставка высокая, что удерживает от покупки валюты. Но тогда не очень понятно, почему рубль падал во второй половине 2024 например. Всё было тоже самое: и ставка, и облигации, и контроль капитала. И более того, даже правило о продаже валютной выручке ещё до конца не отменили. А курс спокойно сходил с 85 до 110.

Сейчас мы смотрим на сильное укрепление рубля — уже на 30% от хаёв. И это не то, что нужно бизнесу и Минфину. Этой части экономики важна предсказуемость и стабильность, а не +30 / -30 год от года.

В 2022 году крепость рубля легко объяснялась высокой нефтью и как следствие огромным профицитом торгового баланса, но с 2023 года этого профицита больше нет и более того, цифра даже понемногу снижается.

По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета (НГД) в ноябре составили 0,5 трлн руб., снизившись на 6% м/м (с поправкой на сезонность уплаты налога на дополнительный доход [НДД]) и 34% г/г. За 11М25 НГД составили 8,0 трлн руб., снизившись на 22% г/г. В ноябре НГД оказались на 14,1 млрд руб. выше прогноза Минфина. Ведомство ожидает, что в декабре НГД окажутся ниже базового уровня на 137,6 млрд руб., учитывая снижение среднего уровня цен на нефть марки Urals с 54 долл./барр. в октябре до 45 долл./барр. в ноябре и отложенный пересчет сумм возмещения в рамках топливного демпфера.

С учетом этого Минфин увеличит объем продаж юаней и золота Банку России. В период с 5 декабря по 15 января объем данных операций составит 123,4 млрд руб., что соответствует 5,6 млрд руб.

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Инфляция в РФ с 25 ноября по 1 декабря составила 0,04% после 0,14% неделей ранее

📉 Годовая инфляция в РФ на 1 декабря замедлилась в районе 6,6%

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ с 25 ноября по 1 декабря замедлилась до 6,61% с 6,92% неделей ранее