ЦБ

🔹Впервые председатель ЦБ заговорила о «дезинфляционных» рисках. Слово «дефляция» не хочется произносить, хотя в обосновании говорила именно о избыточном сокращении спроса, т.е. дефляционных проблемах. Дезинфляция же связана с сезонностью или предшествующим шоком цен как было в 2022 году.

🔹Докапитализация банковскому сектору не требуется. Банки прибыльны

🔹шаги по ключевой ставки могут быть от нуля до 2% в зависимости от данных

🔹обсуждалось 1% и 2%, сохранение не рассматривали. Нейтральную ставку будут считать в ОНЕГДКП, т.е. почитаем в ноябре

🔹Снова звучит ностальгия по П. Волкеру и его высокой ключевой ставке.

🔹ЦБ ждет выполнения «бюджетного правила» и намекает на желаемую консолидацию бюджета.

🔹ЦБ продолжает отрицать роль макропруденциальных мер в регулировании ДКП. ЦБ верен догматам, а не логике. Заседание по макропру. на следующей неделе. Будет представлен график на 2026 год.

🔹Чувствительность рубля к дефициту федерального бюджета не значима. Рисков не видим

🔹Журналист Московского комсомольца предлагает председателю ЦБ помочь западным странам и придумать какие санкции еще они могли бы ввести. Зал встретил вопрос смехом…

( Читать дальше )

ЦБ снизил ключевую ставку до 18% с 20%. 

     Ожидаемое снижение до 18% для большинства. А значит, не оказалась сильной неожиданностью. Ещё вчера Аксаков говорил о 18%, с прогнозом до 15% в конце года. Но таких прорицателей полно даже среди очереди на бирже труда.
     В апреле 2025 года ЦБ был настроен серьёзно, когда прогнозировал среднюю ключевую ставку на 2025 год в 19,5-21,5%. При этом средняя ставка на 2026 год была 13-14%


( Читать дальше )

Физлица стремительно сокращают чистый лонг во фьючерсе на Индекс ОФЗ (RGBI) — данные MSCinsider.

Подписывайтесь на телеграм-канал
Больше графиков на сайте

 

Волею случая заглянул во вклады Сбера, и оценил его видение будущей ставки.

Так как, совсем недавно открывал в нем вклады под 19% на 6 месяцев, точно знаю, что их видение будущего скорректировалось.

Теперь, по видимому, на ближайшее время ставку ЦБ в сбере ожидают на уровне 19-20%, а ближе к концу года 17-18%. По году — снижение до 15-16%. Что-то такое.

Не стоит, конечно, воспринимать эти прогнозы как руководство к действию. Всё быстро и сильно меняется, вместе с риторикой ЦБ и другими факторами, но все же их оценка интересна, для понимания.

22.07.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

📌 Завтра, 25 июля, состоится заседание ЦБ РФ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Рынок уверен в снижении ключевой ставки на 2-3%, поэтому сегодня поделюсь своими мыслями о предстоящем решении ЦБ и его последствиях.

1️⃣ СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА 1%?

• Считаю этот сценарий маловероятным по 3 простым причинам:

1) Инфляция начала замедляться быстрее, чем прогнозировал ЦБ (4,8% во 2 квартале против 6,9%) – опираясь на это, ЦБ, скорее всего, укажет на необходимость ускорить процесс снижения ставки (больше, чем на 1% в июне).

2) Кредитование значительно замедлилось, если раньше допускался рост кредитного портфеля в 2025 году до 11%, то теперь данные больше говорят о росте на 8-9%.

3) Судя по динамике роста ВВП, есть шанс, что во 2 полугодии рост ВВП будет околонулевой. Чтобы ускорить экономику и дать больше возможностей бизнесу, необходимо снижение ставки больше, чем на 1%.

• Если ЦБ снизит ставку на 1%, рынок отреагирует негативом. Судя по динамике индекса и ожиданиям инвесторов, в цену многих активов уже заложено снижение на 2-3%. В этом случае акции закредитованных компаний могут потерять в цене до 4-5% по итогам дня, большинство облигаций могут скорректироваться на 1-1,5%.

( Читать дальше )

Комитет по денежно-кредитной политике (Комитет) принял решение снизить ключевую ставку (ставку недельного РЕПО) с 46 % до 43 %. Комитет также снизил ставку Центрального банка по кредитам овернайт с 49 % до 46 % и ставку по займам овернайт с 44,5 % до 41,5 %.

www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/EN/TCMB+EN/Main+Menu/Announcements/Press+Releases/2025/ANO2025-41

ru.tradingeconomics.com/turkey/interest-rate

В эту пятницу 25 июля состоится очередное заседание Центрального Банка России, в ходе которого будет принято решение о размере ключевой ставки. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что на этот раз ключевая ставка будет снижена на 200 базисных пунктов — до 18%.
Заранее узнать на какую величину точно снизят ключевую ставку мы не сможем, но подготовить свои портфели — вполне. В данной подборке представлены акции, которые могут больше других выиграть от снижения ставки.

SBER — ПАО «Сбербанк»

Сбер — крупнейший банк России, известный своими инновациями в области финансовых технологий и высоким уровнем обслуживания клиентов. Компания предлагает широкий спектр банковских услуг, включая кредиты, депозиты, инвестиционные продукты и страхование, спрос на которые будет расти по мере снижения ключевой ставки.

( Читать дальше )

Российский рынок закрыл основную сессию в зеленой зоне. Индекс МосБиржи вырос на 0,49% до 2839,34 пункта, долларовый индекс РТС прибавил 0,03% до 1140,19п. Переставить котировки выше возможно только при решительных действиях регулятора по снижению ключевой ставки, так как умеренные ожидания давно в текущей цене.

В ходе переговоров РФ и Украина обсуждались вопросы гуманитарного характера: прекращения огня, освобождения заключенных. Также украинская делегация снова настаивает провести встречу лидеров России и Украины до конца августа для поиска справедливого мира. Решение о четвертом раунде переговоров РФ и Украины будет приниматься после выполнения новых договоренностей.

Россия в свою очередь предложила сформировать три рабочих группы, которые будут работать онлайн: по политическим, гуманитарным, военным вопросам. Как и ожидалось, рынок не получил прорывных итогов по встрече двух делегаций, поэтому вечерняя сессия была закрыта с минимальными потерями.

Инфляционные данные: Впервые с начала сентября 2024 года: за неделю с 15 по 21 июля зарегистрирована дефляция на 0,05%. Годовая инфляция в РФ на 21 июля замедлилась до 9,17% с 9,34%. Рынок и эксперты ожидают снижения ставки до 18% на заседании, которое пройдет уже в эту пятницу. Главная интрига — сигнал и прогноз Банка России.

( Читать дальше )

Если публичные нападки Дональда Трампа на главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и достигли чего-то, так это того, что вопрос независимости центральных банков оказался в центре внимания. Но это поднимает вопрос: что на самом деле означает «независимость»?

«Экономисты, инвесторы и политики практически единодушно сходятся во мнении, что денежно-кредитная политика должна быть направлена на долгосрочное благополучие и стабильность экономики, и свободна от краткосрочного и капризного политического влияния, - пишет обозреватель Reuters Джейми Макгивер. — Однако сохранение этого теоретического разделения между политиками и разработчиками политики на практике оказывается весьма сложной задачей».

В конечном счёте, центральные банки являются детищами национальных правительств и, в той или иной степени, их продолжением. Законодательные органы определяют их уставы, параметры, цели и состав ключевых должностных лиц, принимающих решения.

( Читать дальше )

Кратко:
Интерес к длинным ОФЗ остался, но участники явно сбавили обороты перед заседанием ЦБ. Инфляция по недельным данным впервые в этом году ушла в минус — что приятно, но во многом сезонно.
Консенсус ждёт снижения ставки на 200 б.п., я — на 100. Если увидим 300 б.п., значит, борьба с рецессией вышла на первый план, а инфляцию пока отложили.

Подробно:
Минфин провёл аукционы в двух выпусках ОФЗ:
• 26221 — с погашением через 8 лет
• 26247 — с погашением через 14 лет

По ОФЗ 26221 всё спокойно: размещали остаток на 25,5 млрд руб. Интереса немного, разве что доходность в 14,19% — точно повод для радости в Минфине (при ставке то 20%)

А вот 26247 интереснее: спрос составил 126 млрд руб., разместили 81,5 млрд. Для сравнения — на прошлой неделе в похожем выпуске 26245 спрос был рекордным в этом году — 210 млрд руб. Видимо, в преддверии решения ЦБ профессиональные участники решили сбавить обороты — вдруг сюрпризы?

( Читать дальше )