Независимость центральных банков и прочая чешуя рептилоидов

Если публичные нападки Дональда Трампа на главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и достигли чего-то, так это того, что вопрос независимости центральных банков оказался в центре внимания. Но это поднимает вопрос: что на самом деле означает «независимость»?

«Экономисты, инвесторы и политики практически единодушно сходятся во мнении, что денежно-кредитная политика должна быть направлена на долгосрочное благополучие и стабильность экономики, и свободна от краткосрочного и капризного политического влияния, - пишет обозреватель Reuters Джейми Макгивер. — Однако сохранение этого теоретического разделения между политиками и разработчиками политики на практике оказывается весьма сложной задачей».

В конечном счёте, центральные банки являются детищами национальных правительств и, в той или иной степени, их продолжением. Законодательные органы определяют их уставы, параметры, цели и состав ключевых должностных лиц, принимающих решения.

Достаточно взглянуть на взаимосвязанные и зачастую скоординированные действия центральных банков и правительств стран по борьбе с мировым финансовым кризисом и пандемией, чтобы убедиться в том, что полной независимости на самом деле не существует.

Возможно, это покажется удивительным, но де-юре рейтинг США довольно низкий, в основном потому, что устав ФРС практически не изменился с момента ее создания более века назад в 1913 году.

Индекс независимости центральных банков был разработан в 1990-х годах. Индекс, где 0 означает отсутствие независимости, а 1 — полную независимость, показывает, что индекс независимости США составляет 0,61. Это говорит о том, что ФРС является менее институционально независимым органом, чем Европейский центральный банк, чей индекс составил 0,90, и даже Народный банк Китая, чей индекс составил 0,66. Но, когда эксперты говорят об угрозах независимости центральных банков, они обычно имеют в виду опасения по поводу не юридической, а фактической независимости.

Индекс независимости центрального банка

Именно поэтому наблюдатели за ФРС всё больше беспокоятся из-за резких словесных нападок Трампа на Пауэлла в последние полгода за то, что тот не снижает процентные ставки. Если и существует граница политического вмешательства, пусть даже и аморфная, то Трамп её перешёл.

«Слова, произнесенные Трампом, — именно те, которых можно ожидать от главы банановой республики, которая собирается начать печатать деньги для финансирования бюджетного дефицита», — заявила в интервью The New Yorker бывший председатель Федеральной резервной системы и министр финансов США Джанет Йеллен.

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «На этом фоне любопытна окружающая скандал риторика наблюдателей. Растет число уполномоченных лиц, готовых «сдать» Пауэлла, лишь бы не произошли законодательные подвижки в вопросах регулирования деятельности самой ФРС».

Mind Money: сэр, разбогатеть — это ваш гражданский долг!