Интерес европейских банков в сфере слияний и поглощений по-прежнему есть и будут сосредоточен на внутренних приобретениях, говорится в новом отчете Fitch Ratings. Более крупные трансграничные сделки по-прежнему сталкиваются со многими препятствиям. В первую очередь – со стороны властей.

«Политическое вмешательство продолжает создавать барьеры для трансграничных слияний и поглощений. Региональные правительства зачастую противятся тому, чтобы иностранные покупатели контролировали крупные банки. Значимая трансграничная консолидация маловероятна без пересмотра нормативной базы ЕС», — говорят аналитики Fitch Ratings.

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Стремление к увеличению масштаба и диверсификации на фоне ограниченных возможностей роста как раз и стимулируют волну внутренних и региональных сделок».

Эксперты Fitch отмечают, что последние подобные сделки оказываются сосредоточены на фрагментированных рынках, таких как Италия и Великобритания, где небольшие банки поглощались более крупными структурами. Активность слияний и поглощений также растет в Центральной и Восточной Европе, особенно в Польше и Румынии, что свидетельствует об интересе инвесторов к экономикам, которые могут предлагать лучшие перспективы роста, чем большинство западноевропейских рынков.

В США за апрель было заключено всего 555 в сфере слияний и поглощений, что является наименьшим показателем за любой месяц с мая 2009 года. Самопровозглашенный «День освобождения» Трампа, то есть громкое обещание введения пошлин против всех стран, привел к падению мировых рынков, отмене руководителями компаний от Chime до StubHub запланированных IPO и ответным мерам со стороны других стран.

В наступившем году в банковском сегменте Европы может увеличиться число сделок M&A. Особенно в Италии и на некоторых локальных европейских рынках, к которым проявляют интерес ряд крупных банков. Так, к росту за счет поглощений стремятся UniCredit, ING и BBVA. С другой стороны, крупные финансовые игроки Бенилюкса, Франции и Северной Европы сосредотачиваются на сделках, позволяющих укрепить рыночные позиции и улучшить диверсификацию.

Чистая процентная маржа и рентабельность капитала

В минувшем году большинство из 20 крупнейших банков ЕС укрепили свои позиции и даже повысили рейтинги. Качество активов в целом было стабильным, и многие банки структурно улучшили свои доходы, несмотря на снижение процентных ставок. Соответственно, высокие показатели предполагают сохранение сильных финансовых перспектив.

Чистый процентный доход (NII), вероятно, немного снизится из-за снижения ставок в еврозоне и Великобритании, но должен быть компенсирован увеличением объемов кредитования, структурным хедж-доходом и диверсификацией бизнеса. Южноевропейские банки, вероятно, столкнутся с повышенным давлением на прибыль из-за более низких ставок, но более высокие объемы могут это смягчить.

Если про «Тинькофф» плюс Росбанк, то событие уже случилось. Если про будущее синергии – загуглите «самые большие банки по капитализации». Так, несмотря на то, что «Тинькофф» и Росбанк пребывают на слуху, Совкомбанк, ПСБ или ХБ сильно крупнее. Ну, такие у последних пресс-службы – исправить может только полная зачистка.

Напомним, в понедельник закончилась редомициляция «Тинькоффа» в Россию. И с технической точки зрения процесс прошел без малейших сбоев. 

Честно сказать, рынок ожидал, что история закончится достаточно безрадостно, поскольку предыдущая, относительно крупная «блудно-сынная» компания «ВК» вернулась с «навесом» в 20%. То есть примерно 20% бумаг остались за рубежом. И ровно на размер навеса эти бумаги и просели (что было потом – отдельная история).

А по «Тинькоффу» навес составляет около 40%, и ожидалась такая же просадка. Более того, «Т» решил удивить инвесторов тем, что приурочил к дате редомициляции новость о слиянии с Росбанком.