Глава Mind Money Юлия Хандошко  разместила на «РБК-Инвестиции» развернутый, как скатерть-самобранка, обзор по текущим возможностям и рискам инвестирования в еврооблигации. Поскольку не все читатели СмартЛаба имеют бесплатный доступ к названному ресурсу, а текст глобально важен, продублируем размещение публикации нашего босса. Итак:

Рейтиги

Когда агентства, такие как S&P и Fitch, присваивают рейтинг эмитенту, они фактически прогнозируют его способность выполнять финансовые обязательства. Чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта  и, как следствие, ниже доходность. А вот низкий рейтинг, напротив, говорит о высоких рисках, что заставляет эмитента  предлагать более высокую доходность с целью привлечения инвесторов.
Например, облигации с рейтингом ААА считаются крайне надежными, в то время как рейтинг B+ и ниже — это сигнал о повышенном риске. Такой рейтинг зачастую становится основанием для принятия решения о том, стоит ли инвестировать в те или иные ценные бумаги . То есть, когда рейтинг страны или компании снижается, это приводит к росту доходности облигаций — как компенсации за возросшие риски. При этом для консервативных инвесторов такие бумаги становятся менее привлекательными, несмотря на потенциальную выгоду.

Эмиссия еврооблигаций банков СНГ в 2025 году может приблизиться к рекордным уровням 2024 года, чему будут способствовать потребности в рефинансировании, благоприятные экономические условия и позитивные настроения инвесторов, сообщают аналитики Fitch Ratings. «Мы ожидаем, что банки в Узбекистане и Казахстане будут лидировать по объему», — уточняют они.

Размещение еврооблигаций банков СНГ существенно увеличилось до $3,5 млрд в 2024 году, что намного превышает предыдущий пик в $1,3 млрд в 2020 году, хотя это все еще мало в абсолютном выражении по сравнению с большинством других регионов. «В этом году было только одно размещение — выпуск старших необеспеченных еврооблигаций на сумму $0,4 млрд казахстанским ForteBank (BB/Стабильный), — но мы ожидаем, что за этим последуют еще несколько», — говорят в Fitch.

Размещение еврооблигаций, скорее всего, будет обусловлено потребностями в рефинансировании, при этом $1,8 млрд долга подлежат погашению в 2025–2026 годах. Кроме того, сильный экономический рост в регионе должен поддержать рост кредитования и банковскую эффективность, что, в свою очередь, будет способствовать эмиссии. Банки СНГ+, такие как банки стран ССЗ (государства Персидского залива) и Турции, выиграли от позитивного отношения инвесторов к развивающимся рынкам.