ЦБ РФ

Завтра пятница 13-е, и, кажется, удача сегодня не в топе трендов. Особенно, если ты следишь за ключевой ставкой. ЦБ завтра решит: оставлять 18% или пойти выше? Экономическая мистика на максималках.

Пятница 13-го — день, когда все немного напрягаются. А тут еще и Центральный банк со своим непростым выбором. Повысить ставку — значит сделать кредиты ещё дороже, и ипотека станет еще большей болью. Оставить 18% — значит, что инфляция всё ещё под контролем (ну, почти), но расслабляться рано.

Чего ждать? Если верить суевериям, может, стоит ждать самого худшего. А если быть реалистами — посмотрим, что выберет ЦБ. Плюс, пятница — это ведь день перед выходными, так что будем держать кулачки, чтобы не было «сюрпризов».

А ты как думаешь, что решат?

В пятницу ЦБ опубликует свое решение по ключевой ставке и давно не было такого разброса ожиданий (от 0 до 200 бп хайка). Я не экономист и много каналов в тг от профессионалов детально раскладывают ситуацию, но мнение у меня есть и оно намного упрощеннее тейков, которые там можно прочесть.

Как я уже писал — основной драйвер инфляции — рост заработных плат и пока он не будет побежден, маловероятно что мы достигнем таргета ЦБ. Давайте представим ситуацию (а она в целом очень вероятна), когда СВО продолжается еще условные 12/24 месяца и история с привлечением людей подписывающих контракт начинает себя исчерпывать (судя по росту мотивационной составляющей для подписания контракта в последние пару недель это уже происходит). Низкая безработица (текущая 2.4%) начинает потихоньку разворачиваться пускай через 7-8 месяцев с крайнего хайка до 20% (пускай он будет завтра) и вот этот свет в конце инфляционного туннеля, но тут появляется необходимость в людях на фронте, потому что ресурс контрактников исчерпан и необходимо проводить мобилизацию, которая само собой окажет сильное восходящее давление на инфляцию зп вне зависимости от уровня замедления экономики.

  Вопрос кажется немного странным. Для кого то ответ будет «да, конечно», кто-то найдет аргументы, что нет инструмента более эффективного, чем ставка и все макропруденциальные меры не могут повлиять не инфляцию.

  Где же правда?

  На самом деле бороться с инфляцией можно разными способами и все они будут работать, если вовремя и грамотно их применять. Пока что меры принимаются с запозданием и ЦБ необходимо начать действовать на опережение.

  С 1 сентября ЦБ увеличит надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам. Ранее с 1 апреля были увеличены размеры резервирования по всем займам.

  Снизит ли это инфляцию? Не факт. Должно ли? Да, должно. Если простыми словами: в апреле ЦБ решил помочь ставке 16% выполнять свою функцию, понимая, что простор для повышения уже небольшой и путем увеличения резервов сократил возможности выдавать банкам кредиты. А с 1 сентября выданные потреб займы будут учитываться с большим весом в нормативах достаточности капитала, что ограничит банкам выдачу новых займов.

Соответствующие предложения по изменению законодательства регулятор направил в Минфин России.

Остальным банкам с универсальной лицензией предоставляется больше времени на доработку своих систем — до 1 июля 2026 года, прочим кредитным организациям — до 1 июля 2027 года.

Кроме того, планируется установить сроки обязательного приема оплаты в цифровых рублях для торговых и сервисных предприятий (ТСП). Компании с годовой выручкой более 30 млн рублей должны будут это делать с 1 июля 2025 года, более 20 млн рублей — с 1 июля 2026 года, все другие — с 1 июля 2027 года.