Фундаментальный анализ

Уважаемые коллеги, в первой части обзора мы с вами рассмотрели состав акционеров Инарктики, байбек и SPO компании: операционные показатели и рост объема производства рыбы, строительство новых заводов и цены на продукцию. Если вы ее не читали, то рекомендую начать с нее: t.me/Vlad_pro_dengi/708

 А в этой части мы рассмотрим финансовые показатели компании, рассчитаем справедливую цену и отметим важные риски.  



➡️ Финансовые показатели

 ✔️ Выручка, в млрд руб.

• 2017 – 5

• 2018 – 3,2

• 2019 – 8,8

• 2020 – 8,3

• 2021 – 15,9

• 2022 – 23,5

• 9 мес. 2023 – 20(прогноз на год – 27)

• 2024 (прогноз) – 31,3 

Выручка за 2023 год будет рекордная для компании за все время – сказывается и рост и цен, и рост объемов продаж продукции. 

Структура выручки за 6 мес. 2023 года: 

• лосось (58,9%)

• форель (38,9%)

• красная икра (0,5%)

• прочая выручка (1,7%)

( Читать дальше )

Очевидно, если рынок вполне эффективен, инвестировать на нем большого смысла нет — это сродни подбрасывания монеты. Но если рынок не совсем эффективен, как нам на нем инвестировать? Я активно общаюсь с людьми на тему теории инвестирования, что здесь нередко упускают в погоне за мнимыми поисками кнопки «получить деньги» без усилий, на этот раз публикую рассуждение своего знакомого — с его разрешения. Буду рад пообщаться в комментариях. Здесь очень интересная мысль, которая кажется верной, если коротко, она состоит в том, что большинство типов идей, которые появляются у людей на рынке — они, если задуматься, не имеют никакого смысла. Люди могут получать прибыль, следуя этим идеям, но нередко это будет совпадением. Я склонен согласиться с такой идеей, единственное, автор не учитывает, что иногда можно заработать, даже если твоя идея идет в русле «общерыночных» идей, если я поверил, что компании будет сопутствовать успех через год, то рынок закладывает эту информацию в цену с дисконтом, а когда успешный момент наступит, он будет полнее отражен в цене.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель на неделе снизился на 0.7%, против индекса Мосбиржи -0.6%
• Валютная позиция выросла на 0.1%
• СБЕР снизился на 0.4%. Смешанно отчитался по результатам по РПБУ за декабрь 2023:
  — Чистый процентный доход +26.4% г/г
  — Чистый комиссионный доход +19.3% г/г
  — Операционные расходы +23.6% г/г
  — Чистая прибыль -7.9% г/г

Прогнозный дивиденд (50% от чистой прибыли): 34.6 руб на акцию или 12.6% див. доходности к текущей цене

• По основным компаниям изменения: Северсталь +1.3%, ММК +0.3%, Сбербанк -0.4%, Лукойл -1.9%, Whoosh +5.1%, Черкизово -0.4%, Henderson -3.8%
• В Госдуму внесён законопроект о праве ЦБ ограничивать выдачу ипотечных кредитов с 1 июля 2024 года с целью предотвращения роста закредитованности граждан (СОЗД)
• Справочно, во вторник (23.01.2024) в 20:00 пройдет полюбившийся многим формат MasterMind с топовыми инвест. экспертами по ссылке: youtube.com/live/t3pPqp3WL2E
• В этот раз спикерами будут:
  — Linmath / Linmath Trade Channel (https://t.me/+Dk5q22wakAsyYWMy)

( Читать дальше )

Целый триллион дивидендов я насчитал от крупных компаний, которые до конца этой недели инвесторы получают в свои карманы, и часть из них могут залить обратно на рынок. (Из них дивов на фри флот акции примерно 10% от общего объема). Но пойдут ли эти деньги на рынок акций?

А меж тем ЦБ опять начал сушить деньги...

‼️ Вышли свежие данные по узкой денежной массе. Я писал что к новому году ее прирост будет заметен, и так и получилось. Однако уже с начала этого года падение получилось довольно-таки сильным. Деньги куда то испарились.



( Читать дальше )

     Всем привет, снова я чтоб подтвердить, свое предостережение. ДА И С ПОСЫЛОМ ИЗУЧАЙТЕ ТЕХАНАЛИЗ и не слушайте ПРОФАНОВ 


    Началось все здесь
ЛАДИМИР и ШАДРИН или ФА против ТА(часть2) (smart-lab.ru)

  Мне ЛАДИМИР как человек симпатичен своей искренностью, но ОН совершает и учит совершать своих последователей необдуманные поступки
Например плечи перед СВО привели к сливу его портфеля, но он продолжает их юзать без стопов и в необдуманных рекомендациях как выше по ссылке.


Совесть мне подсказывает, что нужно предупредить людей и создавать подобные посты… чтоб уберечь начинающих...


НАПОМНЮ графически как было(лучше один раз увидеть)


 ГРАФИК АКЦИЙ АЛИБАБА БЫЛО



( Читать дальше )

 

На этой неделе произошли важные события в отношении компании Globaltrans, поэтому предлагаю освежить общую картину.

📌Что случилось?

Ходили слухи, что в капитал компании войдёт Алексей Мордашов (Северсталь), но по итогу изменения в структуре произошли более кардинальные: казахстанский бизнесмен Кайрат Итемгенов купил 26,2% акций у основных акционеров (в будущем купит ещё 5.1% акций у другого акционера). Как итог новая структура капитала будет выглядеть так:

-Free float 56,2%

-Кайрат Итемгенов 31,3%

-Андрей Филатов 11,5%

-Прочие 1%

По идее должна быть оферта другим акционером, так как произошли изменения с более чем 30% акций, но Globaltrans не попадает под данный закон РФ, так как является Кипрской компанией.

📌Оценка бизнеса

По мультипликаторам у компании все очень здорово:

-P/E= 3,59

-EV/EBITDA=2,35

-Чистый долг отрицательный

Также компании почти нестрашны санкции и изменение рыночной конъюнктуры (не верю в сильное падение ставок).

Единственный долгосрочный минус — это высокий средний возраст вагонов (15 лет), что вызовет сильной рост Capexa в будущем ❗

( Читать дальше )

С момента моего последнего обзора золотодобытчиков минуло уже больше полугода!
Настала пора взглянуть на новый ТОП-3 сектора на Мосбирже по мнению Ranks 💰

⛏ ПОЛЮС (#PLZL) — ТОП-1 в России по добыче и ТОП-5 в мире с самой низкой себестоимостью!
— Стоит 7.2 EBITDA (средняя цена)
— Ликвидность бумаги (высокая)
— Total Cash Cost (себестоимость производства) ~$519 на унцию
— Дивы платит 2 раза в год (30% от Прибыли)
— В 2023 году дивиденды не заплатил и провёл выкуп «не для всех»
— К 2028 году планирует ввести в эксплуатацию Сухой Лог (40 млн унций золота в запасах ~$80 млрд)
— По итогам 9 месяцев не стал раскрывать выручку по РСБУ, но финрез компании улучшается

⛏ ЮГК (#UGLD) — ТОП-2 в России по ресурсам и самый быстрорастущий!
— Стоит 6.9 EBITDA (дёшево)
— Ликвидность бумаги (низкая)
— Total Cash Cost ~$996 на унцию
— Дивы платит 2 раза в год (50% от Прибыли), хочет перейти к выплате из денежного потока, что увеличит доходность

( Читать дальше )

Выбираем самые рентабельные компании крупнейшей капитализации. В сочетании с мультипликаторами и техническим анализом это поможет выявить несколько интересных акций.

Рентабельность собственного капитала — ключевой показатель оценки эффективности работы компании. Другими словами, это процентная ставка, под которую в компании работают средства акционеров.

ROE (return on equity) = чистая прибыль (net income) / собственный капитал (equity).

При эффективном распределении и реинвестировании полученного дохода возможен рост ROE, а это может способствовать росту акций. Коэффициент помогает рассчитать фундаментальную стоимость балансовых мультипликаторов (ROE*(P/E) = P/BV). В сравнительной оценке ROE, Debt/Equity, прогноз по динамике EPS используются для подтверждения или опровержения дисконта/премии относительно мультипликаторов.

Структура таблицы:

1) ROE, данные за 2022 г. 

2) P/E adj. — капитализация / чистая прибыль, скорректированная версия (без учета единовременных факторов).

( Читать дальше )

Yet another indexer – еще один индексатор. Таково было рабочее название поисковой системы, которую разработали в середине 90-х программисты Аркадий Волож и Илья Сегалович. Длинное название урезали до знакомого нам «Яндекс». Начинали свой бизнес будущие основатели Яндекса с компании CompTek, занимавшейся автоматизацией рабочих мест и поставкой компьютеров. Сайт yandex.ru был запущен в 1997 году.

Уникальными преимуществами Яндекса стали изначально ориентированный на русский язык алгоритм поиска, минималистичный сайт, революционная контекстная реклама и опытный менеджмент, который на волне интереса к интернету не соблазнился щедрыми предложениями инвесторов и не продал контрольный пакет, как Озон или Рамблер. Яндекс сам по себе приносил мало денег, но держаться на плаву помогал более стабильный CompTek.

В 2000 году Baring Vostok Capital Partners и UFG купили 35,7% акций стартапа за 5,28 млн. долларов. Тогда команда Яндекса состояла из 25 человек, а все данные помещались на одном сервере. В тот год мы узнали знаменитый рекламный лозунг: «Яндекс. Найдется все!»

( Читать дальше )

Что для вас важнее при выборе бумаги: ROE компании или ее P/E? Почему?
P/E — то, что вы платите, ROE — то, что вы получаете.

Что вы предпочтете: яйцо С0 по 13,4 рублей или яйцо С1 по 11,6 рублей от одного и того же производителя?




t.me/moex_trade