ФрС

Глава американского государства Дональд Трамп заявил, что не станет останавливать руководителя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла, реши тот уволиться

Трамп обещал объявить ответные меры на новые пошлины Китая, а Пауэлл, вопреки ожиданиям, не дал конкретного сигнала о готовности снизить процентную ставку. 
В итоге индексы резко опустились. Так, Dow Jones упал более чем на 600 пунктов.
Уже после закрытия бирж Трамп объявил об ужесточении пошлин против китайской продукции.Трамп заявил, что не считает себя виновным в падении индексов.
Он подчеркнул, что показатели существенно выросли за то время, пока он находится у власти. «Поэтому не надо мне говорить про 600 пунктов», – заявил Трамп.

https://vz.ru/news/2019/8/24/994058.html

Ну чо, нормально, нашёл козла отпущения…

Карни заявил о необходимости замены доллара на другую мировую резервную валюту. Причем не абы-какую, а «Libra-like».  Ставлю на то, что готовится что-то очень серьезное…

«In the longer term, we need to change the game,» Carney said. «When change comes, it shouldn’t be to swap one currency hegemon for another.»

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-23/unprecedented-shocking-proposal-boes-mark-carney-urges-replacing-dollar-libra
https://www.rbc.ru/economics/23/08/2019/5d6047959a794749734d223f?from=from_main (рус.)

Председатель ФРС Пауэлл: ФРС готова обеспечить стимулирование, если замедление мирового роста ударит по экономике США 

23.08.2019 20:09 

ДЖЕКСОН-ХОУЛ, 23 августа. Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл говорит, что центральный банк готов принять дополнительные меры стимулирования, если замедление мирового экономического роста, усилившееся в последние недели из-за геополитических событий и неопределенности в торговых отношениях, ударит по экономике США.

При этом он воздерживается от сигналов о начале более решительной кампании по смягчению денежно-кредитной политики, вместо этого используя ожидаемое инвесторами выступление, чтобы рассказать об ограничениях, с которыми ФРС столкнулась в решении проблем снижения доверия деловых кругов и рыночной турбулентности, вытекающих из нарастающей неопределенности торговой политики страны.

«В принципе, все, что влияет на перспективы занятости и инфляции, может также оказывать влияние на позицию в денежно-кредитной политике, — говорится в тексте, подготовленном к выступлению Пауэлла на ежегодном симпозиуме ФРС-Канзас-Сити в Джексон-Хоул в пятницу. — Это может включать и неясность торговой политики».

( Читать дальше )

Доброе утро!

•    Китайские площадки продолжают уверенный рост, однако он основан на внутренних факторах, которые не влияют на прочие рынки. В частности, речь идет о реформе ключевой ставки, которая теперь фактически на 1 п.п. ниже.

•    Главным событием сегодняшнего дня станет выступление Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Холл. Его слова, вероятнее всего, расстроят тех, кто уверен в снижении ключевой ставки. Курс ФРС заметно смягчился, но для снижения ставки до конца года нужны будут новые поводы.

( Читать дальше )

Будучи экономистом, конечно, я осознаю, что принципы монетарной политики как часть макроэкономики претерпели конкретные изменения, в связи с чем допускаю отклонения в подходах управления национальной экономикой. В качестве положительного примера по этой теме можно отметить изменения в управлении кредитно-денежной политикой, проведённые Банком Японии – ребята на славу потрудились и вот ссылка, в которой можно непосредственно ознакомиться с докладом (он на английском, на русском, признаться, искать не стал).

Тем не менее, это не тема, на которую я хотел бы обратить внимание. Удивляет другой момент. А именно, я искренне не понимаю причину, по которой ФРС сократила ставку в июле.

В эту среду был опубликован очередной протокол заседания FOMC – как правило, он выходит через три недели после самой встречи – в котором в первые за свой опыт чтения публикаций Феда я так и не понял, в чём была главная суть понижения ставки по федеральным фондам. Те, кто позабыл, хочу напомнить, что в состав комитета по открытым рынкам входит 7 членов управления и 4 главы оставшихся 11-ти региональных банков-членов ФРС. Так вот среди них я не заметил консенсус-мнения, напротив – было целых три абсолютно разных взгляда на причины для понижения, причём голосовало за понижения 9 человек. На 9 человек, голосовавших из 11-ти, пришлось три разных мнения: кто-то посчитал, что причина в низкой инфляции, которая так и не сумела дотянуть до и остаться на уровне 2%; кто-то посчитал, что нужно подготовиться к торговым конфликтам; а кто-то посчитал, что низкие темпы роста мировой производительности создают опасность для американской экономики.

( Читать дальше )

Популярность поисковых запросов со словом «рецессия» в США бьет рекорды 2009 года на фоне произошедшей инверсии кривой доходности трежерис:

(Количество поисковых запросов со словом «рецессия» в США находится на уровнях февраля-марта 2009 года)

При этом люди активно интересуются как к ней подготовиться («How to prepare for a recession»), чего не наблюдалось перед кризисом 2008-2009 годов:

( Читать дальше )

АМЕРИКАНСКИЙ РЫНОК:

S&P500 вырос на 16% с начала года. Это очень хороший показатель, учитывая средний годовой рост около 14%. Статистически основной движ уже произошел. Плюс американские корпорации снижают объемы выкупа собственных акций с рынка (байбеки). Согласно свежайшей статистике S&P, во 2 кв. компании провели выкупов на $166 млрд против $206 млрд в 1 кв. 2019 года. Объем байбеков упал до минимума с 4 кв. 2017 года. Байбеки выступали надежной поддержкой для рынка акций. Сейчас в условиях снижения активности компаний волатильность рынка только возрастет. Обычно компании сокращают объемы байбеков при ухудшении операционного кеш флоу и в преддверии тяжелых времен в экономике. Сейчас ситуация аналогичная.

По поводу валютной войны США и Китая. В Charles Schwab решили оценить вероятность начала валютной войны со стороны США. Дональд Трамп не раз заявлял о желании снизить стоимость доллара. Но смогут ли американцы противостоять Китаю в валютных войнах?

В США существует фонд под названием Exchange Stabilization Fund (ESF). Это резервный фонд на случай чрезвычайных ситуаций Министерства финансов США, который обычно используется для валютных интервенций. Это дает возможность правительству США влиять на курс валюты, при этом не затрагивая внутреннюю денежную массу. Общая сумма активов этого фонда составляет около $94 млрд. Это очень мало, если сравнивать с валютными резервами Китая, превышающими $3.1 трлн.

( Читать дальше )

Президент США Д.Трамп в своем аккаунте, «дела с Китаем и в других торговых соглашениях идут хорошо».
«Единственная наша проблема — это Джей Пауэлл и ФРС.
Он как гольфист, который не может загнать мяч в лунку. США ждет существенный рост, если он сделает верный шаг — снизит ставку, однако рассчитывать на него не стоит! Пока он все делает неверно и толкает нас вниз», — указал Трамп.
Президент неоднократно ругает американский Центробанк за «нерешительность» в снижении ставок.
Видимо Дональд уже выбрал «козла отпущения» и не остановится не перед чем, лишь бы выиграть президентскую гонку в 2020 году. 

Рынки всего мира от акций, индексов и товарных рынков, все больше зависят от стоимости доллара, отношений между США и Китаем. Компании ищут перспективы рецессии в мире или США.

Брексит в Англии. Меры Германии в случае рецессии. В ожидании данных от ФРС. Трамп давит на ФРС и обещает, что скоро проблемы между США и Китаем уйдут.

Падение какао. Падение кофе и сахара. Тур по урожайности в США. Зерновые и масличные в сезонности. Хлопок не растет. Золото держится на вершине.

( Читать дальше )