Уоррен баффет

Объем сделки для Berkshire сравнительно невелик – 648 тысяч акций на сумму $192,4 млн, но инвестиция не вписывается в классическую инвестиционную стратегию, к которой привыкли и Баффет и инвесторы, отслеживающие его портфель.

Если вы еще не слышали о Дэйве Портном, то знакомьтесь, это новая звезда Уолл Стрит, и самая обсуждаемая персона на финансовых рынках. Портной никогда до марта текущего года не занимался трейдингом, но за несколько месяцев успел заработать 1 миллион долларов прибыли, ведя трансляции в прямом эфире у себя в твиттере. Сейчас число подписчиков превышает 1.5 миллиона человек и продолжает стремительный рост, вместе с ростом самолюбия Портного, который уже успел сравнить себя с Баффетом. В общем, персона очень интересная, и в этом видео я собрал всю доступную информацию о Дэйве Портном на текущий момент. Буду признателен за +, в знак благодарности за труды.

Чарли Мангер показал себя как один из лучших инвесторов в мире, и стоит прислушаться к нему, чтобы понять, как вообще следует жить (а не просто “как инвестировать”).

В 2007 году Чарли читал речь в Юридической Школе USC, и начал её следующими словами: “Понятно, что многие из вас удивлены: почему же спикер настолько стар. Ну, это потому, что он ещё не помер”. Спустя 12 лет он, кстати, ещё жив, а в том выступлении он рассказал много полезного насчёт того, как следует относиться к жизни. 

Какие же принципы у Чарли Мангера?

1. Основная идея такова: Чтобы получить то, что вам хочется, придётся это заслужить. Доверие, успех и восхищение приходят к тем, кто их достоин. Мне бы хотелось называть это одним из принципов либертарианской этики, но это, к сожалению, не так, там про другое. Будем считать, что это нео-либертарианство.

Почему Уорен Баффет проигрывает рынку? И почему акции роста уже более 10 лет опережают акции стоимости?

Ответ на первый вопрос многогранен. Кто-то говорит, что Баффет уже «не торт», кто-то отмечает огромные размеры его фонда, кто-то говорит, что нет инсайда. На мой взгляд, одного ответа нет, это целый комплекс факторов, о которых мы поговорим в этом видео.

Но если проблемы Баффета нас практически не касаются, то вопрос разницы в динамике акций роста и акций стоимости, является насущным. Ведь от выбора долей этих инструментов у себя в портфеле, будет зависеть его будущая доходность. И если говорить о доходности, то за последние 10 лет акции роста выросли в два раза больше, чем акции стоимости, что может указывать на их перекупленность. И если посмотреть на исторические значения, то такого разрыва по истории не было никогда.

Но статистика на то и статистика, если ей пользоваться в лоб, ничего хорошего не получится. Тут есть очень тонкие нюансы и процессы, понимание которых и дает ответ на вопрос, когда же стоит начинать увеличивать долю акций стоимости, против акций роста, и об этом мы так же поговорим в этом видео. А так же о ставки дисконтирования, о DCF, и о многом другом.

Стоимостное инвестирование еще живо?

Самые успешные инвесторы так или иначе опираются на методику стоимостного инвестирования (value Investing). Основы методики сформулировали Бенджамин Грэм и Дэвид Додд в книге “Анализ ценных бумаг” (Security Analysis) еще 1934 году.

Методика рациональная и простая. Не нужно быть гением, предсказывать колебания цен на пшеницу, проверять котировки по 20 раз в день или разбираться в макроэкономике. А главное, стоимостные инвесторы не испытывают стресса, спят спокойно и живут долго! Уоррен Баффету сегодня 89, его партнеру Чарли Мангеру 96, Фил Фишер дожил до 96, а Ирвинг Кан — до 106!

Я расскажу вам про методику, как она развивалась за последние 100 лет, а, главное, как ее применять в условиях современного мира высоких технологий и нематериальных активов. Основные концепции Value Investing живы и будут жить пока существует капитализм, однако пришло время взглянуть на методику свежим взглядом.

Магия сложного процента

Начинать инвестировать нужно как можно раньше и откладывать деньги регулярно. Альберту Эйнштейну приписывают фразу “сложный процент — это самая большая сила во Вселенной”. Если каждый год ваш портфель будет увеличиваться, процент будет накладываться на процент, и в итоге можно прийти к фантастическим результатам.

                        А они таковы — за два последних месяца состояние богатейших люди Америки приумножилось на 434 миллиарда (https://americansfortaxfairness.org/wp-content/uploads/2020-5-21-Billionaires-Press-Release-at-Two-month-Covid-Pandemic-FINAL.pdf) долларов. А конкретно самая великолепная в мире пятерка в состав заработала 75,5 млрд.

           Один только Безос стал на 30% богаче, чем был до коронавируса. Кстати, он же является и главным кандидатом на то, чтобы первым в мире удостоиться официального статуса триллионера (https://www.comparisun.com/resources/the-trillion-dollar-club/). А произойдет это, согласно осторожным прогнозам, не позднее 2026 года. 
       Впрочем, не будем детьми: ежу понятно, что это случится гораздо раньше. Да и в целом полку миллиардеров в списке Forbes за время пандемии прибыло (было 614, стало 630, включая музыканта Канье Уэста). 
       Не будучи, мягко говоря, самыми популярными фигурами в глазах мирового общественного мнения, Безос и Цукерберг (про Гейтса сейчас не будем, это теперь отдельная песня), однако, прекрасно себя чувствуют в финансовом отношении. 
       Вот и акции Amazon и Facebook намедни вышли на исторические максимумы.
       
       Поставив на одну половину поля американских миллиардеров, мы на другой обнаруживаем рядовых америкоговорящих, 47% из которых сообщили о падении доходов с середины марта. При этом 40% людей с достатком ниже среднего, которые имели работу в феврале, потеряли ее по состоянию на май.
      Если же говорить о мировой экономике в целом, то исследователи из Кембриджа полагают, что пандемия может аукнуться ей потерями до 82 триллионов (https://insight.jbs.cam.ac.uk/2020/economic-impact/?tm_source=MeltwaterPressRelease&utm_medium=Email&utm_campaign=COVID19&utm_content=GDPRisk_CRS&mod=article_inline) долларов ВВП в ближайшие 5 лет.
     Это, конечно, при неблагоприятных обстоятельствах, но даже самый оптимистический прогноз предполагает потери, исчисляемые триллионами.