Тинькофф

Тинькофф представил результаты, которые оказались лучше ожиданий рынка. Банк отмечает улучшение ситуации в экономике, вернул долю одобрения кредитных заявок на предшествовавший пандемии уровень. Кроме того, во втором квартале 2020 года были распущены резервы, созданные в рамках макропоправок по МСФО 9, почти на 1 млрд рублей, что внесло положительный вклад в финансовый результат. В долгосрочной перспективе можно ожидать продолжения увеличения доли Тинькофф на рынке, роста финансовых показателей и как следствие его капитализации.

Эта часть про мои исходные данные, базу знаний и брокера.

Следующая — разбор первых бумаг и выводы по первым месяцам.

Немного затормозила с первой записью. По-хорошему ее нужно было создать сразу после покупки первых бумаг, но стеснение перед умными людьми перевешивало благой потенциал. Но ура, рационализм победил, посту быть.

Содержание

1. Исходные данные и мотивация инвестировать

2. Где училась

3. Брокер: почему выбрала, какой получила опыт, в чем сомнения, что планирую делать

Исходные данные и мотивация инвестировать

Тинькофф отчитался о финансовых результатах за II кв. 2020 г. по МСФО. За отчётный период суммарная выручка группы выросла 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 49,1 млрд руб. Чистая прибыль составила 10,2 млрд руб., увеличившись на 24,7%.

Сильные финансовые результаты обусловлены в основном за счёт роста кредитного портфеля к предыдущему году, клиентской базы и числа предлагаемых кредитных продуктов. Благодаря увеличению клиентской базы, направления деятельности, не связанные с кредитованием, продолжают показывать положительную динамику во всех сегментах. Их доля в выручке достигла 37% — это лишний раз только доказывает, что Тинькофф не нужно воспринимать, как банк!

По состоянию на конец июля 2020 г. Тинькофф обслуживает более 9,3 млн клиентов, при этом общий объем денежных средств на их счетах составлял 270,1 млрд руб. и 1,9 млн клиентов сервиса Тинькофф Инвестиции. Таким образом, Тинькофф по итогам первого полугодия 2020 г. занимает 16-е место по размеру активов.

«Несмотря на сохранение некоторой неопределенности, мы располагаем достаточными данными для публикации обновленного прогноза на 2020 года на основании предположений о постепенном восстановлении экономической активности: чистая прибыль — в размере 30-35 миллиардов рублей»

Группа также ожидает, что во втором полугодии вернется к устойчивым темпам роста кредитного портфеля за вычетом резервов. Согласно обновленному прогнозу, стоимость риска по итогам года составит около 12% вместо ранее ожидавшихся 9%, стоимость фондирования — около 5% вместо 6%.


источник

• Чистая маржа Группы во II квартале 2020 г. выросла на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 26,1 млрд руб.
• Чистая прибыль за II квартал 2020 г. составила 10,2 млрд руб.
• За первое полугодие 2020 г. привлечено 1,7 млн новых клиентов по кредитным продуктам и 1 млн клиентов по брокерским счетам
• Рентабельность капитала во II квартале 2020 г. составила 40,0%

По состоянию на конец II квартала 2020 г. Группа осуществляла обслуживание:

• текущих счетов более 9,3 млн клиентов, при этом общий объем денежных средств на этих счетах составлял 270,1 млрд руб.,
• свыше 565 000 клиентов в сегменте МСБ, при этом общий остаток денежных средств на их счетах составлял 57,4 млрд руб.,
• 1,9 млн клиентов сервиса Тинькофф Инвестиции.

«В соответствии с дивидендной политикой группы совет директоров утвердил третью выплату промежуточных дивидендов в денежной форме за 2020 года в размере 0,20 доллара США на одну акцию или ГДР (одна ГДР соответствует одной акции класса А). Общая сумма средств, направленных на выплату дивидендов за II квартал, составила приблизительно 39,9 миллиона долларов США»

Отмечается, что в соответствии с требованиями Лондонской фондовой биржи выплата дивидендов акционерам, зарегистрированным в реестре акционеров группы на 21 августа 2020 года, состоится ориентировочно 24 августа. Выплата дивидендов держателям ГДР группы согласно условиям депозитарного соглашения состоится приблизительно через 5 рабочих дней после даты выплаты дивидендов по акциям.

источник

Рост риска немного замедлится после 1К20, но останется высоким (13,4% против 16,0% в 1К20). С учетом того, что внутри квартала наблюдалось частичное улучшение качества по ряду кредитных направлений, мы не исключаем, что TCS может скорректировать вниз макронадбавки к резервам, начисленные в 1К20.

Мы считаем, что с учетом всех обстоятельств 2К20 будет довольно удачным для компании. Мы полагаем, что прибыль будет примерно на 10% ниже уровня предыдущего квартала. Напомним, что в 1К20 банк отразил в отчетности 3,3 млрд руб. дохода по портфелю ценных бумаг до вычета налогов. Чистая прибыль в размере 8 млрд руб. подразумевает доход на капитал 32% в 2К20 и почти 35% — за 1П20.

Мы ожидаем, что результаты будут достойными, учитывая продолжающееся восстановление деловой активности в России после ослабления режима изоляции с середины квартала. Согласно консенсус-прогнозу, распространенному банком, чистый процентный доход должен вырасти на 18% г/г до 25.6 млрд руб., чистая процентная маржа прогнозируется на уровне 19%. Резервы на возможные потери по ссудам, как ожидается, составят 13.6 млрд руб. (рост в 2 раза г/г), стоимость риска предполагается равной 13.7%; ожидается рост затрат на 2% г/г до 12.2 млрд руб. Чистая прибыль прогнозируется на уровне 7.6 млрд руб. (-7% г/г), а аннуализированный RoE — около 30.5%.

Телеконференция состоится в четверг, 6 августа, в 16:00 МСК, тел.: +7 495 6469190 (из России); +44 (0)330 336 9411 (из Великобритании). ID конференции: 3006672.