ТМк

ТМК: рост продаж бесшовных труб в 4К18 поддержит EBITDA (без изм. кв/кв)

Общий объем отгрузки труб в 4К18 вырос на 6% кв/кв (4% г/г) до 1 005 тыс т; продажи за 2018 увеличились на 6% г/г до 4 010 тыс т. В российском дивизионе сезонно высокий спрос на бесшовные трубы (+12% кв/кв) компенсировал снижение продаж сварных труб на 17% кв/кв; отгрузки в 4К18 выросли на 3% кв/кв до 700 тыс т. В Американском дивизионе продажи бесшовных труб увеличились до 169 тыс т (+46% кв/кв, +48% г/г), а сварных труб — упали на 16% кв/кв до 85 тыс т (-23% г/г), отражая снижение запасов труб OCTG дистрибьюторами. Импорт трубной продукции в 4К18 взлетел на 83% кв/кв. Отгрузки в Европейском дивизионе увеличились на 6% кв/кв (+2% г/г) до 52 тыс т.

Объемы за 4К18 оказались в рамках ожиданий, но рост продаж более рентабельных бесшовных труб на 17% кв/кв должен компенсировать снижение отгрузок сварной продукции и поддержать финансовые показатели компании. Мы предварительно оцениваем EBITDA за 4К18 в $160 млн (-2% кв/кв), что предполагает, что EBITDA за 2018 ($681 млн) может оказаться на 5% ниже консенсус-прогноза Bloomberg, в то время как прогноз Bloomberg по рентабельности EBITDA в 2019 также может оказаться чрезмерно оптимистичным. ТМК сохраняет позитивный прогноз на 2019, ожидая роста продаж г/г, тогда как негативные тренды в продажах сварных труб OCTG в США должны развернуться к 2К, на наш взгляд.

АТОН

Генпрокуратура заступилась за «Газпром»

Генпрокуратура встала на сторону структур «Газпрома» в споре с прокуратурой Чечни вокруг 9,4 млрд руб. долгов населения за газ, которые постановил списать суд, удовлетворивший соответствующий иск ведомства. Федеральное руководство потребовало от прокурора республики Шарпудди Абдул-Кадырова поддержать юристов монополии в апелляции, то есть помочь им отменить скандальное решение суда. Тем временем депутаты из других регионов продолжают направлять обращения в местные надзорные ведомства с требованием добиться аналогичного списания долгов за газ для местных жителей. Этот вопрос намерены поднять депутаты от КПРФ на заседании Госдумы.

https://www.kommersant.ru/doc/3860843?from=four_strana

( Читать дальше )

 

По мотивам поста
=================

ТМК сегодня отчиталась о росте общего объёма отгрузки труб на 6% до 4,01 млн тонн, во многом благодаря уверенному приросту реализации труб нефтяного сортамента (OCTG) сразу на 11% до 1,96 млн тонн. Причём как в Российском дивизионе, так и в Американском. Видимо, рост цен на нефть в 2018 году вновь активизировал интерес к буровым работам, что радует.



Отмечен рост в продажах как бесшовных, так и сварных труб. При этом если проводить квартальное сравнение, то отгрузка высокомаржинальных бесшовных труб в 4 квартале выросла на 17%, в то время как низкомаржинальных сварных труб — снизилась на 17%. При прочих равных получаем всё-таки плюс в заключительном отрезке минувшего года.

Что касается географии продаж, то Американский сегмент вновь выступил лидером, продемонстрировав прирост отгрузки труб сразу на 18% до 947 тыс. тонн, в то время как Российский сегмент отметился скромной 2%-й динамикой роста.

( Читать дальше )

В 2019 году потребление труб компаниями топливно-энергетического комплекса в России сохранится на высоком уровне, сообщает о своих ожиданиях ТМК.

ТМК в 2018 году отгрузила 4 010 тысяч тонн труб, что на 6% выше, чем в 2017 году.

По операционным результатам ТМК за 4 кв.: произошло восстановление отгрузок после сезонно слабого 3 кв., когда компания проводит плановые ремонты (отгрузка труб в 3 кв. падала на 12% кв./кв.). Положительным моментом является наращивание отгрузки в 4 кв. более маржинальных бесшовных труб (+17% кв./кв.), в т.ч. OCTG (+14% кв./кв.). При этом производство низкомаржинальных сварных труб снижалось на 17% даже относительно слабого 3 кв., при росте отгрузок труб большого диаметра (по данным компании).

Соответственно, мы ожидаем улучшения финансовых результатов за 4 кв. кв./кв.

Ализаровская Ирина
«Райффайзенбанк»

В 2019 г. тенденция сокращения отгрузок ТБД, судя по всему, продолжится, т.к. все крупные трубопроводные проекты «Газпрома» близки к завершению (основные закупки труб давно завершены), что будет частично компенсировано ростом продаж нефтепромысловых труб как в РФ, так и в США. Поддержку рентабельности также окажет текущее снижение цен на стальной лист (по нашим оценкам, рентабельность по EBITDA может вернуться к 15%, для сравнения – за 9М 2018 г. она составила 13,6%).

( Читать дальше )

Сегодня на открытие докупил еще чуть-чуть ТМК по 54.2 цель 58.5, часть может скину в районе 57 рублей

ТMK объявляет операционные результаты за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2018 г.

Основные показатели за 2018 г.

• Общий объем отгрузки труб увеличился на 6% по сравнению с 2017 г. и составил 4 010 тысяч тонн, что обусловлено прежде всего увеличением отгрузки бесшовных труб OCTG в Российском дивизионе и ростом отгрузки бесшовных и сварных труб OCTG в Американском дивизионе на фоне роста объемов буровых работ в Северной Америке.
• Объем отгрузки бесшовных труб составил 2 767 тысяч тонн, увеличившись на 3%, главным образом за счет повышения объемов отгрузки труб OCTG в Российском дивизионе.
• Отгрузка сварных труб выросла на 11% и составила 1 243 тысячи тонн, что обусловлено прежде всего увеличением отгрузки сварных труб в Американском дивизионе и ростом отгрузки труб большого диаметра в России.
• Объем отгрузки труб OCTG увеличился на 11% и составил 1 958 тысяч тонн.

• Объем отгрузки премиальных резьбовых соединений вырос на 31% и составил 1 034 тысячи штук на фоне повышения сложности проектов по добыче углеводородов в России и США, где используется премиальная продукция.

( Читать дальше )

Европейские дипломаты поддержали снятие санкций США с компаний Дерипаски

Послы Великобритании, Германии, Франции, Австрии, Италии и Швеции, а также представитель Евросоюза в США направили лидеру демократической партии в сенате Чаку Шумеру и руководителю комитета по международным делам палаты представителей демократу Элиоту Энгелю коллективное письмо, в котором поддержали инициативу американского минфина по снятию санкций с компаний En+ и UC Rusal Олега Дерипаски. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на текст письма, документ также имеется в распоряжении ТАСС и «Интерфакса» (последние два называют в числе подписантов и Ирландию, где располагается крупнейший в Европе глиноземный завод UC Rusal). Европейские дипломаты указывают, что снятие санкций с компаний защитит более 75 000 работников алюминиевой промышленности ЕС.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/01/12/791251-kompanii-deripaski

( Читать дальше )

12.12.2018 
В 2018 г. российские мощности по производству труб большого диаметра (используются для строительства магистральных трубопроводов) достигли 5,67 млн т. Но загружены были только на 46,7%. В 2019 г. они увеличатся до 5,92 млн т, а использоваться в работе будет лишь 37,8%, следует из презентации Фонда развития трубной промышленности (ФРТП).

Такая тенденция на рынке труб наблюдается последние несколько лет и связана с тем, что основной их потребитель – «Газпром» – завершает строительство масштабных проектов. С 2015 г. концерн снизил закупку труб в 2 раза до 1,15 млн т в 2018 г.

Второй крупнейший промышленный потребитель труб – «Транснефть». Компания нуждается в трубах только для ремонтных и промышленно-эксплуатационных целей. В 2018 г. ее потребление составит 250000 т, прогнозируют эксперты ФРТП. Это на 60% меньше, чем в 2015 г.

ТМК прогнозирует рост спроса на ТБД на 19% в следующие 4 года, до 2,2 млн тонн

Спрос на трубы большого диаметра (ТБД) на российском рынке вырастет в следующие 4 года до 2,2 млн тонн, прогнозирует Трубная металлургическая компания. По итогам 2018 года спрос на ТБД в РФ достигнет 1,85 млн тонн, сообщили Интерфаксу в компании. Таким образом, к 2022 году прирост составит около 19%.

Несмотря на ожидаемый рост спроса на ТБД к 2022 года до 2,2 млн т, объем потребления не превысить уровни 2016 года, когда рынок упал на 25%. По данным ТМК локомотивом роста станет увеличение спроса со стороны Газпрома, на который в этом году придется, согласно ожиданиям ТМК, около 55% от общего объема потребления ТБД в РФ, а в 2022 году — 70%. При этом важным остается вопрос ценовой политики. Практика последних лет показывает, что Газпрому удается продавливать цены, оказывая негативное влияние на маржу производителей.

Промсвязьбанк

ТМК – не самая популярная бумага, но в действительности интересный эмитент. Любите трубы? Тогда вам сюда.

За подробным изучением конторы направляю всех заинтересованных на

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/obzor-emitenta-tmk-trubnaia-metallurgicheskaia-kompaniia

По сути имеем четверные ножницы, которые режут контору:

1)      Цены на нефть падают, спрос от добывающих корпораций на трубы падает

2)      Цены на металлы из-за Китая растут, себестоимость (трубы из металла) растет

3)      Высокий долг, в т.ч. валютный, в т.ч. под плавающие ставки, которые убивают EBITDA

4)      Газпром и Ко начинают отдавать свои заказы прикормленным подрядчикам

По технике может еще падать и падать.

Можно попасть под санкции.

Основные идеи:

— все перебздели и уже заложили весь негатив в цену бумаги, хуже не будет

— и при нефти в 50-60 будет инвест активность на нормальном уровне, а цены на газ так вообще прут вверх аки танк

( Читать дальше )