СшА

Трамп заявил, что обсудил с Лулой да Силвой вопросы торговли и намерен вскоре с ним встретиться в США и Бразилии.

Мы ожидаем

В центре внимания участников рынка по-прежнему шатдаун и угрозы администрации Трампа начать массовые увольнения федеральных служащих, если переговоры с демократами в Конгрессе будут признаны «абсолютно бесперспективными». Директор Национального экономического совета Кевин Хассетт заявил о подготовке к возможным действиям при отсутствии прогресса в диалоге с Демпартией, что создает дополнительные риски для экономики. Демократы требуют постоянного продления налоговых льгот для здравоохранения в рамках ACA и гарантий отказа от одностороннего отзыва расходов, тогда как республиканцы настаивают, что прежде всего нужно возобновить работу правительства. На сегодня запланировано пятое голосование в Сенате по временному финансированию и демократической альтернативе. При этом ни одна из мер не получает необходимые 60 голосов для принятия. Сигналы с переговоров по бюджету определят динамику биржевых котировок и могут вызвать всплески волатильности внутри дня.

В макроэкономическом календаре можно выделить публикацию предварительных данных продаж легких грузовиков за сентябрь (консенсус: 10,9 млн, август: 11 млн), а также статистика общих объемов реализации легкого коммерческого транспорта (август: 16,4 млн).

Согласно финальной оценке Bureau of Economic Analysis (BEA), во 2-м квартале 2025 года рост реального ВВП США SAAR составил 3,8%. Это значительно выше, чем первичная (3%) и вторичная (3,3%) оценки. Может показаться, что экономика США активно ускоряется, на что указывает и прогноз GDPNow по 3-му кварталу 2025 года (+3,9%). Однако есть нюансы, которые не дают однозначно сделать такой вывод. Ускорение экономики США — иллюзия или нет?

Причины роста

Белый дом заявил, что рост ВВП во 2-м квартале — это результат «экономического возрождения Америки» под талантливым руководством Трампа, а также следствие его повестки, связанной с пошлинами, налогами, дерегулированием и энергетикой.

На деле картина обстоит немного иначе, и ключевые компоненты расчета ВВП показывают разрозненную динамику.

Исходя из данных, представленных BEA, основной положительный вклад в рост ВВП (почти 5%) внесла динамика чистого экспорта (= экспорт – импорт). Это связано с резким снижением импорта во 2-м квартале после массовых закупок перед пошлинами в 1-м квартале (тогда как раз дефицит торгового баланса послужил причиной падения ВВП).

— Процесс пошел!
М.С.Горбачев

Установленные г-ном Трампом пошлины постепенно начинают разгонять цены в США. Пока (но только пока) официальная* инфляция слабо отражает этот процесс. Но долго рост инфляции игнорировать будет сложно, и ФРС будет вынуждена что то делать. Решиться на серьёзное ужесточение ДКП будет очень сложно, поэтому пока базовым сценарием выглядит рост инфляции в США.

Но как долго рост инфляции будет терпим? Кроме того, высокая инфляция подогревает и без того достаточно значительный уровень недовольства населения. Эпоха стагфляции 1970-х гг это наглядно демонстрирует.

P.S. В интересное время живём...

«По информации Бюро трудовой статистики США, за период с марта по август 2025 года цены на аудиотехнику выросли на 14%, на платья — на 8%. Рост цен на инструменты и товары для дома составил 5%. Большинство этих товаров, напоминает газета, США импортируют».

#США #пошлины_Трампа #инфляция #FT_нагнетает https://www.kommersant.ru/doc/8097553?from=top_main_5

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Electronic Arts продались саудитам за $55 млрд, больше налогов для айтишников в России, приватизация Союзмультфильма, нейрослоп-машина Sora 2 от Сэма Альтмана, первая AI-актриса Тилли Норвуд, а также смарт-взрывное кольцо на палец от Самсунга.

США: Каникулы для чиновников

🐌 В американском правительстве есть интересная традиция: каждые несколько лет они все вместе дружно забивают на работу – вот и с 1 октября опять произошло то же самое: Конгресс не смог согласовать проект бюджета, и чиновники с криками «йу-ху-у!» дружно побежали домой. Ну ладно, может не так радостно: вот здесь NYT кратко объясняет, что зарплату им в дни «шатдауна» платить не будут. Но когда шатдаун раздуплится в обратную сторону – всё-таки выплатят всё накопившееся!

💭Я уже не первый день пишу о том, что на нашем рынке акций царит апатия. Обычно я стараюсь подбодрить подписчиков, инвесторов. Но давайте сегодня я лучше вобью гвоздь в крышку гроба ожиданий роста нашего рынка и покажу примеры, когда рынок стоял в боковике не 4–5 лет, как у нас сейчас, а по 15–30 лет.

Вы увидите, почему рынок акций по праву считается высокорисковым инструментом. Многие инвесторы привыкли к бесконечному росту — смотрят на S&P 500 за последние десять лет и думают, что так бывает всегда. Нет.

🇺🇸Первый пример — индекс S&P500 с 1964 по 1980 год.
Больше 15 лет он болтался вокруг отметки 100 пунктов.

После бурного роста послевоенной экономики США начался период стагфляции — низкий рост ВВП при высокой инфляции. Средняя инфляция в 1970-х превышала 7%, а в отдельные годы доходила до 12–14%. Реальные доходы населения падали, рынок был заложником цен на нефть — два нефтяных шока (1973 и 1979), энергетические кризисы.

Президент США Дональд Трамп распорядился мобилизовать бойцов Национальной гвардии в Чикаго на фоне протестов против действий миграционных властей и столкновений митингующих с полицией. Об этом сообщил губернатор штата Иллинойс Джей Роберт Прицкер, а также подтвердила представитель Белого дома Эбигейл Джексон.

Сообщается, что в Чикаго отправят около 300 бойцов Национальной гвардии США. Джексон в разговоре с журналистами назвала это решение ответом на «продолжающиеся жестокие беспорядки и беззаконие» в городе.

Местные власти в то же время критикуют это распоряжение. Прицкер назвал его «возмутительным»; он настаивает, что в войсках Нацгвардии в Чикаго «нет необходимости»
--------------------------------------