Сентимент

Честно говоря, я думал народ в шортах сидит по самые уши. Но соцопрос, проведенный в смартлаб-телеграм канале показал удивительные цифры:

Лонгов в 20 раз больше, чем шортов.

«Когда инвесторы считают, что рынок может идти только в одном направлении, они, вероятно, уже в позиции».

Когда мы вступили в новое десятилетие, Dow Industrials впервые превысил 29 000 — самый длинный бычий рынок на рекордных показателях.

Правильно, фондовый рынок рос почти 11 лет!

Вы можете подумать, что этот рекордный восходящий тренд заставит инвесторов быть немного осторожнее.

Но многие кварталы настроения на фондовом рынке остаются повышенными. Вот несколько примеров из финансовой прессы:

Технические оценки растянуты, но инвесторы все еще оптимистичны, результаты опроса (Barron's, 6 января)11 акций S & P 500, которые могут вырасти на 20% и более в 2020 году (Киплингер, 10 января)

Кроме того, наш только что опубликованный январский финансовый прогноз Elliott Wave показал этот график и сказал:Фондовый рынок сейчас опирается на редкую обширность бычьих ожиданий… На графике показан индикатор, отслеживаемый SentimenTrader, который только что достиг исторического максимума. 26 декабря инвесторы Rydex держали 28,17 доллара в фондах S & P 500 и NASDAQ 100 на каждый доллар в своих медвежьих аналогах. Предыдущее значение, наиболее близкое к текущему, составляло 27,3 доллара, что произошло 31 января 2018 года, за пять дней после начала [резкого падения фондового рынка].

Означает ли это, что широкий рынок готов к быстрой 10% коррекции, как это произошло в течение двухнедельного периода с конца января до начала февраля 2018 года?

( Читать дальше )

Смотрите на социальное настроение, а не на новости — распродажа должна была быть до целенаправленного убийства иранского генерала
Причина того, что 3 января в DJIA понизился на 234 пункта, была совершенно ясна финансовым СМИ.

Два примера новостей имеют смысл:

Dow собирается рухнуть после авиаудара США, убившего верховного иранского генерала (Marketwatch, 3 января)Dow больше всего падает за месяц после того, как авиаудар США по главному военному лидеру Ирана вызывает страх у инвесторов (CNBC, 3 января)

Но был ли воздушный удар настоящей причиной падения Доу?

Сроки, безусловно, подходят. Но учтите, что несколько дней назад индикаторы настроений на фондовом рынке и волновая модель Эллиотта уже предполагали, что падение фондового рынка приближается.

Давайте начнем с настроений: наше краткосрочное обновление от 23 декабря США указало, что быки доминировали в спекуляциях по опционам. Иными словами, за два дня до Рождества инвесторы выражали весьма позитивное отношение к фондовому рынку, что является противоположным показателем.

( Читать дальше )

Усиление волатильности на фондовом рынке было вполне предсказуемым — вот почему
Инвестор никогда не должен успокаиваться на фондовом рынке, даже в периоды низкой волатильности. На самом деле, особенно во время периодов низкой волатильности.

Давайте вернемся к 15 ноября, незадолго до недавнего всплеска VIX, «индекса страха», когда CNBC отметил:

Уолл-стрит становится очень оптимистичной, так как акции бьют рекорды

Да, фондовый рынок продолжал расти. 27 ноября DJIA достиг внутридневного максимума 28,175.

Тем не менее, EWI призвал к осторожности. После закрытия в тот день наше краткосрочное обновление США показало этот график и сказало:

( Читать дальше )

Волны пессимизма и оптимизма движут финансовыми рынками
Это иронично, но цены на фондовом рынке обычно разворачиваются вверх, когда инвесторы достигают предела пессимизма. Когда все сдаются, ценам некуда идти, кроме как вверх.

Давайте вернемся к 20 февраля 2009 года. Жестокий медвежий рынок существовал в течение 16 месяцев, а индекс ежедневных настроений (trade-futures.com) зафиксировал только 3% быков. Другими словами, 97% инвесторов ожидали, что тогдашний медвежий рынок сохранится.

Что ж, всего 17 дней спустя цены на акции достигли дна и начали подъем, который длился более 10 лет, самый длинный за всю историю.

Точно так же цены на фондовом рынке обычно разворачиваются вниз, когда бычьи убеждения инвесторов достигают оптимистичного предела.

Спад может начаться не на следующий день или даже на следующей неделе. Тем не менее, занять бычью позицию, когда почти все остальные — быки, обычно финансово опасно.

( Читать дальше )

Чешские протесты подчеркивают негативные социальные настроения.

Это только мне кажется, что волна восстаний охватывает мир? Является ли это угасанием? Возмущения в Лондоне и других местах, протесты в Гонконге, Ливане или Чили, на какой бы континент вы ни смотрели, люди раздражены. Общества кажутся поляризованными, и, конечно, это отражается на политических тенденциях, особенно в США и Великобритании. Огромная демонстрация в Праге в выходные дни — последний пример этого явления.

Сотни тысяч чехов собрались, призывая к отставке премьер-министра Андрея Бабиша. Его обвиняют в конфликте интересов, потому что его обширная империя сельского хозяйства, средств массовой информации и химической промышленности, как говорят, выигрывает от политики, на которую он влияет. Бабиш все это отрицает, но Европейский Союз проводит расследование.

Интересным моментом является то, что политическая партия Бабиша, АНО, остается невероятно популярной, набрав 34% голосов, что более чем в два раза выше, чем у следующей партии. Это кажущееся сопоставление является отражением поляризации, охватившей многие общества, и признаком негативной тенденции в социальном настроении. В некоторых случаях поляризация происходит по мере перехода общества от положительного к отрицательному с точки зрения социометра фондового рынка. В случае Чехии эта негативная тенденция в настроении длилась годами. Чешский фондовый рынок, измеряемый индексом PX, по-прежнему на 44% ниже своего максимума 2007 года. С января 2018 года он снизился на 5%, уступив остальной Европе (STOXX 600) на 8%. Неудивительно, что в Праге поляризация.

( Читать дальше )

Приветствую, друзья и коллеги! Плодотворной торговой недели и хорошего настроения!
Подскажите сайт где можно смотреть график изменения чистых позиций спекулянтов согласно COTам (желательно с наложением на график актива) по нефти WTI, S&P500 и т.д.

Я часто вижу высказывания типа «я зашортил, потому что дорого» или «я купил, потому что дёшево». Это является фундаментальной ошибкой.

Понятия «дорого» или «дёшево» более-менее понятны для потребительских благ. Вы можете сравнить полезность разных благ (для вас), а так же сравнить её с трудозатратами (отрицательной полезностью), пущенными на приобретение денег, которые вы собираетесь потратить.

В случае финансовых активов не существует понятия полезности, они непосредственным образом не удовлетворяют ваших потребностей. Единственный смысл покупки (шорта) — получение прибыли на курсовой разнице (с учётом разных процентов, дивидендов и всего такого прочего). Короче говоря, актив покупают, если думают, что он вырастет, и шортят, если наоборот. А движение актива зависит от настроений толпы. То есть, вы можете правильно посчитать «фундаментальную» цену, войти в рынок, исходя их неё, но, если толпа руководствуется какими-то другими рассуждениями, вас вынесут. То есть, вы можете «рассчитать», что актив дорог, зашортить его, но, если настроения толпы противоположны, она всё равно вас переедет. И будете бегать потом со своими расчётами и криками «я был прав, но злобный кукл меня обманул» (про заблуждения о кукле тоже как-нибудь напишу). Покупки «дешёвых» активов это также касается.

( Читать дальше )

Где-то на белом свете,
Там, где всегда мороз,
Трутся спиной медведи,
У зверей понос

На рынках неделя выдалась расчудесной. Сиплый переписывал абсолютные хаи, РТС — годовые. Потому меня удивило какое-то небывалое обилие армагеддонистых постов с вангованием наступление кризиса типа Великой Депрессии в ближайшее время. Ну не выполнены для этого пара важных условий:

1. Таким кризисам предшествует тотальная эйфория. И где она? Все на стрёме сидят, ждут кризиса
2. Структура роста с низов 2009 года явно не выглядит законченной.

После пробоя последнего ATH сиплый прошёл всего 1%. Ну откуда сейчас разворот в штопор??? Я понимаю, профессиональные армагеддонщики вангуют штопор из любой точки, но остальные то куда? Вот на таких (точнее на их шортах) рынки и будут расти)))