Селигдар

Селигдар представил нейтральные операционные результаты за 2-й квартал 2025 г. При падении производства и продаж золота оловянный дивизион показал мощный рост, что в совокупности с рекордными мировыми ценами на золото обусловило сильную динамику выручки. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Селигдара с целевой ценой 72,7 руб.

Золото. Во 2-м квартале 2025 г. производство золота Селигдара упало на 5,6% г/г, до 62,2 тыс. унций. Продажи золота снизились на 10,0% г/г, до 44,8 тыс. унций.

Олово. Во 2-м квартале 2025 г. оловянный дивизион Селигдара показал мощный рост за счет увеличения объемов переработки руды: олово +46,5% г/г (888 т), вольфрам +153,3% г/г (38,0 т), медь +81,7% г/г (696 т).

Выручка. Благодаря высоким ценам на золото и сильным показателям оловянного дивизиона совокупная выручка Селигдара во 2-м квартале 2025 г. увеличилась на 22,6% г/г, до 15,0 млрд руб., в том числе золото +16,4% г/г (11,8 млрд руб.) и цветные металлы +52,4% г/г (3,2 млрд руб.).

Появился необычный выпуск облигаций с постоянным купоном выше ключевой ставки! На долговой рынок выходит очередной выпуск всеми известной золотодобывающей компании, которая любит брать в долг ( иногда не совсем удачно). Разберемся в чем сейчас есть риски для инвестора, посмотрим отчетность компании и решим стоит ли занимать Селигдару или нет, выпуск без оферты и амортизации на срок 2,5 года!

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

Селигдар — один из ведущих золотодобывающих холдингов России с 50-летним опытом работы в отрасли. Основными добываемыми металлами являются золото и олово. Запасы золота – 280 тонны, запасы олова – 421 тыс. тонн. Входит в топ-10 крупнейших российских компаний по объемам годовой добычи золота. Бизнес компании делится на два подразделения: золотой и оловодобывающий сегменты. Добыча ископаемых ведется в шести регионах России: золота — в Якутии, Алтайском крае, Бурятии, олова — в Хабаровском крае, также перспективные проекты компании находятся в Оренбургской области и на Чукотке

#Селигдар #SELG

Акция уже несколько дней хорошо растет и добралась до своего сопротивления.
Стоит вопрос ретеста или пробоя и рееста.

Брать сейчас на хаях акцию конечно же не стоит — это не моя тактика.

Пробой ближайших максимумов позволяет мне смотреть на эту акцию с точки зрения длинных позиций. Для меня важно дойти до бирюзовой зоны поддержки и начать разворачиваться. Там я буду искать точки входа.
Безусловно важен короткий стоп и хороший потенциал роста, который напрямую зависит от первоначального импульса.

Следим за бумагой...

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Селигдар выкатил операционные результаты за 1 полугодие 2025 года. Интересно их посмотреть, особенно в связи с тем, что происходит с ЮГК – возможно, Селигдар может стать снова альтернативой Полюсу.

Производство лигатурного золота по итогам 2 780 кг, оставшись на уровне прошлого года. На мой взгляд, противоречивый результат. С одной стороны, хорошо, что компания не стала работать на склад, как многие другие. С другой стороны, спрос на золото в принципе стабильно высокий, т.е. препятствий для наращивания производства вроде как нет. 

😳Конечно, может быть, причина в ВТБ, который является основным покупателем золота Селигдара: у банка сейчас сложные времена, возможно, поэтому он оставил закупку золота на том же уровне.

Производство меди, между тем, выросло на 29% за полугодие, а вольфрама – аж на 149%.

🔼В итоге суммарная выручка от реализации металлов выросла на 40% год к году до 28,4 млрд рублей. Отличный результат, но не удивительный, учитывая рост цен на золото.

Объём реализации золота, произведенного Селигдаром, вырос на 6% и достиг 2 821 кг по сравнению с 2 654 кг в первом полугодии 2024 года. В текущем периоде компания произвела реализацию небольшой партии золота третьих лиц объемом 4 кг. Ну ок, ладно.

• В золотодобывающий дивизион сохранятся на уровне прошлого года — 17 млрд руб., сообщил 15 июля в ходе «Дня инвестора» компании руководитель блока стратегии и инвестиций ПАО «Селигдар» Дмитрий Парфенов.
• В оловянный дивизион будут чуть ниже показателя прошлого года (2,6 млрд руб.): основной объем модернизации мощностей пришелся на прошлый год. Рост инвестиций в оловянный дивизион ожидается в 2026–2027 годах в связи с началом запуска новых объектов

• Запасы компании оцениваются в 285 тонн золота
• 19 июля состоится символический запуск месторождения и золотоизвлекательной фабрики «Хвойная» на севере Якутии. Выход фабрики на проектную мощность в 2026 году позволит компании нарастить производство золота до 10 тонн.
• Стратегическая цель компании — 20 тонн золота и 14–16 тыс. тонн олова в год.

«Селигдар» в 2025 году намерен получить на фабрике на месторождении Хвойное в Якутии 250 кг золота. Об этом в ходе дня инвестора сообщил президент холдинга Александр Хрущ.

«В наших планах в этом году получить на Хвойном порядка 250 кг золота, в следующем году [планируем] выйти на проектную мощность, но тем не менее мы видим уровень в районе тонны, возможно скорректируем его немного», — сказал он.

По проекту предполагается, что выход фабрики на проектную мощность состоится в 2026 году, ее запуск даст «Селигдару» дополнительно 2-2,5 тонны золота.

В понедельник (14 июля) Селигдар опубликовал операционные результаты по итогам 1П25. Производство золота осталось неизменным год к году и составило 89 тыс. унций, продажи золота выросли на 6% г/г до 91 тыс. унций.

Производство олова в концентрате – 1 729 тонн (+41% г/г), меди – 1 229 тонн (+30% г/г), вольфрама – 64 тонн (+149% г/г).

Выручка от реализации золота увеличилась на 42% г/г до 23,9 млрд руб. Рост выручки связан как с увеличением на 6% объема реализации произведенного золота, так и с ростом средней цены реализации на 34%.

Суммарная выручка от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов выросла на 40% г/г и составила 28,4 млрд руб.

На наш взгляд, результаты Селигдара нейтральные: производство и продажи золота остались практически неизменными год к году в натуральном выражении, при этом благоприятная ценовая конъюнктура золота позволила значительно нарастить выручку, и, по нашим оценкам, это значительно позитивно скажется на маржинальности EBITDA компании.