Новый выпуск облигаций Селигдар с купоном до 20,5% годовых. (с реинвестированием 22,5%)⁠⁠

Появился необычный выпуск облигаций с постоянным купоном выше ключевой ставки! На долговой рынок выходит очередной выпуск всеми известной золотодобывающей компании, которая любит брать в долг ( иногда не совсем удачно). Разберемся в чем сейчас есть риски для инвестора, посмотрим отчетность компании и решим стоит ли занимать Селигдару или нет, выпуск без оферты и амортизации на срок 2,5 года!

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

Селигдар — один из ведущих золотодобывающих холдингов России с 50-летним опытом работы в отрасли. Основными добываемыми металлами являются золото и олово. Запасы золота – 280 тонны, запасы олова – 421 тыс. тонн. Входит в топ-10 крупнейших российских компаний по объемам годовой добычи золота. Бизнес компании делится на два подразделения: золотой и оловодобывающий сегменты. Добыча ископаемых ведется в шести регионах России: золота — в Якутии, Алтайском крае, Бурятии, олова — в Хабаровском крае, также перспективные проекты компании находятся в Оренбургской области и на Чукотке

✅ Выручка выросла на 5,9% год к году и составила 59,3 млрд руб. Выручка увеличилась за счет роста цен на золото, особенно в рублях. При этом 86% выручки это доход от реализации собственного золота.
✅EBITDA выросла на 27,3% год к году и составила 23,6 млрд руб. З а счет роста цен на золото и снижению затрат на производство.
⛔При таких впечатляющих показателях компания показала чистый убыток в 12,8 млрд. руб! В чем причина? Основная причина это переоценка золотых облигаций Селигдара. Т.к в 2024 году резко вырос доллар и цены на золото, компания 2-й год подряд показывает убыток.
⛔Чистый долг / EBITDA – 3,45х;
⛔Собственный капитал, как и кэш на счетах снизились за год на -20% до 19,4 млрд. руб и 8,43 млрд. руб соответственно. Причина это дивидендная выплата+ курсовая разница золотых облигаций.

Если по отчету более менее понятно финансовое здоровье компании, но есть и другие проблемы. Например, в ноябре 2024 году суд наложил арест на 58,2 млн акций, но в марте Мосгорсуд отменил это решение. Также на текущий момент под следствием остается президент компании, который лишился своего пакета в доле 7,12%.

Селигдар размещается 22 июля (сбор заявок до 17 июля) и планируют собрать заявки на облигации, с постоянным купоном на 2,5 года. А+ стабильный от Эксперт РА. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

⚙Наименование: Селигдар-001 Р-04
Объем: до 3 млрд.руб
Номинал: 1000
Ориентировочная ставка купона: до 20,5% или 22,54% если реинвестировать купоны.
Срок размещения: 2,5 года
Начало размещения: 22 июля 2025.
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.
💼Также у компании есть и другие выпуски:
Селигдар GOLD01 ( погашение: 31.03.28; купонная дох: 6,5%; дох.погашения: 13,6% )
Селигдар GOLD02 ( погашение: 3.01.30; купонная дох: 6,5%; дох.погашения: 10,33% )
Селигдар GOLD03 ( погашение: 14.09.29; купонная дох: 6,5%; дох.погашения: 11,04% )
Селигдар выпуск 1 ( погашение: 29.10.25; купонная дох: 10,8%; дох.погашения: 22,42% )
ПАО Селигдар 001Р-02 ( погашение: 1.03.27; купонная дох: 24%; дох.погашения: 19,78% )
Селигдар 001Р-03 ( погашение: 25.09.27; купонная дох: 23,25%; дох.погашения: 20,72% )
Итак, подведем итоги. Какие здесь есть риски и плюсы?
❌ Юридические проблемы. Несмотря на то, что в марте суд откатил решение о блокировке акции назад, история еще не закончилась, все мы видели, что случилось с ЮГК.
❌ Большой долг и отсутствие прибыли. Ошибка менеджмента обошлась очень дорого компании, переоценка золотых облигаций сделали свое дело.
✅ Крупный и надежный эмитент.
✅Производство металлов и выручка растут, что не может не радовать!

Вывод: в данном выпуске участвовать не буду, лучше присмотрюсь к 1Р3. Но помните всегда о рисках и не только финансовых, но и юридических!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!