Сегежа групп

Сегежа Групп: Результаты по МСФО за 2022/2П22

В пятницу (31 марта) Сегежа раскрыла финансовые результаты за 4кв22, которые превзошли наши ожидания по EBITDA (1 млрд руб. вместо 0 по нашим ожиданиям) за счет большего объема продаж. Тем не менее, отрицательный денежный поток в размере 4 млрд руб. совпал с нашими ожиданиями, а результаты в целом оказались самыми слабыми с момента IPO. По словам менеджмента, рыночная конъюнктура (цены + объемы продаж) улучшилась в 1кв23, при этом план капзатрат на 2023 год снижен до уровня поддержания мощностей – 6 млрд руб. в ответ на снижение цен на мировом рынке в 2П22.

Несмотря на то, что менеджмент считает текущую долговую нагрузку комфортной (4x чистый долг/EBITDA, с большим отрывом наивысшая в секторе природных ресурсов России, среди крупных публичных компании), ожидаемое улучшение цен и объемов, снижение капзатрат и объявленная продажа европейских заводов могут привести к ее снижению уже в 1кв23 как в относительном, так и в абсолютном выражении, на наш взгляд.

Синицын Борис

( Читать дальше )

Segezha Group – результаты за 4К22 и 2022 по МСФО

Выручка Segezha Group за 4К22 составила 19.4 млрд руб. (-19% кв/кв и -20% г/г) вследствие сезонного падения продаж и закрытия европейских рынков. Показатель OIBDA вырос на 70% кв/кв (-42% г/г) до 4.4 млрд руб., в результате чего рентабельность OIBDA показала рост на 12 пп кв/кв до 23% (-8 пп г/г). Компания отчиталась о чистом убытке в размере 1.0 млрд руб. против 5.0 млрд руб. убытка за 3К22 и чистой прибыли 4.1 млрд руб. в 4К21). Чистый долг группы вырос до 101 млрд руб. (+4% с конца 3К22 и +65% с конца 2021), а отношение чистого долга к 12М OIBDA увеличилось до 4.1x против 3.5x на конец 3К22 и 2.1х на конец 21 года. Выручка за 2022 выросла на +15% г/г до 106.8 млрд руб., при этом показатель OIBDA сократился на 16% г/г до 24.7 млрд руб., а чистая прибыль составила 6.1 млрд руб. (-60% г/г).

Ключевые моменты телеконференции: 1) Решение совета директоров группы по дивидендам ожидается в апреле-мае. В соответствии с дивидендной политикой Segezha Group, дивидендные выплаты в 2023 могут составить 3-5.

( Читать дальше )

 Возвращаемся к еженедельным комментариям по важным новостям, которые оказывают влияние на динамику акций.

Совет директоров Аэрофлота рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. На неделе котировки обновили максимумы с осени прошлого года и пробили уровень сопротивления. Некоторые аналитики объясняли данный рост возобновившейся публикацией операционных результатов на месячной основе, что мало вероятно.

Скорее всего, неликвидные акции авиаперевозчика разогнали розничные инвесторы в ожидании дивидендов, по аналогии с Распадской. После отмены дивидендов акции Аэрофлота упали более чем на 5%. Мы предупреждали подписчиков Finrange Premium, что дивидендов ждать глупо и на том росте котировок, нужно шортить акции. Кто воспользовался советом, могли заработать 5-10%.

Евросоюз может создать механизм, с помощью которого страны-члены ЕС могли бы запрещать поставки российского СПГ без введения новых санкций, согласно Bloomberg. Напомним, в 2022 г. поставки российского СПГ в ЕС выросли на 34,6% год к году – до 16,7 млрд куб. м. На фоне новостей о возможном прекращении поставок СПГ в Европу, акции НОВАТЭКа на протяжении недели были под давлением.

( Читать дальше )

  Компания отчиталась за 2022 год и я решил попробовать на коленке посчитать, а чего можно ожидать от компании в 2023 году или «сколько корова дает молока».Сразу оговорюсь, что я в некотором роде дилетант и все мои расчеты основаны лишь на моих предположениях после прочтения отчета и прослушивания конфколла компании.Итак.

  Вторую половину 22 года компания работала в форсмажорных обстоятельствах, и сами цифры из отчета нельзя напрямую применять для оценки перспектив компании.Условия были, мягко скажем, нестандартные, и речь шла не о зарабатывании прибыли, а об выживании бизнеса.В первую очередь была задача не остановить производственную цепочку, поэтому продажи шли даже с минимальной маржой, лишь бы продать.На звонке М.В.Шамолин упоминал, что в обычных условиях «business as usual» при примерно текущем курсе по оценке менеджмента (примем это за основу)компания может зарабатывать 40-45 млрд.руб OIBDA.Прикинем, что у нас получается в этих условиях.

( Читать дальше )

Пока многие в панике сливают акции по рынку, необходимо «пристегнуть» себя если вы в Лонгах, что бы не наделать глупостей 😉
💸 Индекс пошел загорать гэпы

А на этом фоне за кулисами ряд активов 👇

🌲 Сегежа отчиталась за 12 месяцев 2022 г.

👉 Выручка +15% гг
за счет эффекта от консолидации активов НЛХК и Интер Форест Рус вошедших в состав Группы в 3 и 4 кв. 2021 г.

👉 OIBDA -16% г/г на фоне переориентации на альтернативные рынки сбыта, инфляции цен на ряд компонентов производства, а также существенного роста логистических затрат;

👉 Чистая прибыль -60% г/г, вслед за снижением операционной прибыли и ростом процентных расходов;

Чистый долг практически не изменился 🤷‍♂️

САРЕХ снизился на 56% г/г 💪

Результаты на первый взгляд негативные, при этом в рамках ожиданий и даже немного лучше, что позволит котировкам показать рост т.к. в будущих отчетах уже будет валютная переоценка активов 🚀 и плюс рассмотрит вопрос о дивидендах за 2022 год в апреле-мае, что так же будет держать в фокусе 🔥

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

( Читать дальше )

Сегодня прочитал отчет Сегежи за 2022 г и немного всплакнул. Нет сам бизнес мне нравится и делают они вроде как нужную продукцию, да и вообще все мне нравится в этой компании, на долгосрок можно было бы взять. НО вот их обязательства меня пипец как смущают, а именно их долг. Чистый долг у них аж 100 млрд, при прибыли за 2022 всего 6 ярдов, да и то 4500 ярдов это курсовые разницы… И наверняка еще заплатят дивы за прошлый год, ведь мама кушать то хочет. А ведь целесообразней было бы направить деньги на погашение долга...

Да и вообще если взглянуть на компании которые входят в Систему то видно что у всех большие долги, деньги идут материнской компании и это плохо для потенциальных инвесторов, которые ходят вложиться в одну из дочек Системы. Взять тот же МТС, пару лет хотя бы гасить долг и структура капитала у компании была бы просто огонь, слюни текли бы)) 

Короче палка о двух концах, с одной стороны акционеры Системы, с другой инвесторы в ее дочки. Мне кстати нравится и бизнес самой Системы и я не плохо заработал на ней, когда брал ее по 9,5 р, после того как Роснефть иск подала, но сейчас не вижу в ней интересной идеи.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1 Лицо, которое совершило существенную сделку (эмитент; подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение): подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение

2....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1 Лицо, которое совершило существенную сделку (эмитент; подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение): подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение

2....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1 Лицо, которое совершило существенную сделку (эмитент; подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение): подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение

2....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1 Лицо, которое совершило существенную сделку (эмитент; подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение): подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение

2....

( Читать дальше )