SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Новости тг-канал
Купить MozgovikСПГ
Проект Ямал СПГ показал хорошую рентабельность, несмотря на слабые спотовые рынки - Sberbank CIB
- 13 августа 2019, 14:35
- |
Проект «Ямал СПГ» в минувшую пятницу представил результаты за 1П19. Его рентабельность продолжила демонстрировать впечатляющую устойчивость в условиях слабой ценовой конъюнктуры на рынке газа, а также несмотря на преобладание спотовых продаж СПГ.
По нашим оценкам, общая EBITDA проекта, включая маржу трейдинговых операций, составила $5,0 за млн БТЕ, а средняя спотовая цена СПГ равнялась $5,5-6,5 за млн БТЕ. В целом экономические параметры проекта практически в точности совпадают с допущениями нашей модели, несмотря на значительное ухудшение ситуации на газовом рынке в 2К19-3К19, и создают хороший потенциал роста на 2020-2021 годы ввиду повышения загрузки мощностей и увеличения доли долгосрочных контрактов на отбор газа с привязкой к цене на нефть.
Согласно отчетности «Ямал СПГ», выручка проекта за 1П19 составила $2,3 млрд, а EBITDA — $1,9 млрд, что лишь на 5% меньше, чем в 2П18, хотя цены на газ за тот же период времени упали на 40-45%. Главным позитивным фактором стало увеличение поставок СПГ на 64% относительно предыдущего полугодия, до 9,1 млн т, а также начало действия некоторых долгосрочных соглашений по отбору газа, привязанных к ценам на нефть, и экспортные продажи газового конденсата, освобожденного от пошлин (добыча ЖУВ относительно 2П18 увеличилась на 20%). Все отмеченные выше факторы более чем компенсировали слабую ценовую конъюнктуру на спотовом рынке газа (по сравнению с 2П18 цены упали на 40%) и сохранение высокой доли спотовых продаж.
По нашим оценкам, общая EBITDA проекта, включая маржу трейдинговых операций, составила $5,0 за млн БТЕ, а средняя спотовая цена СПГ равнялась $5,5-6,5 за млн БТЕ. В целом экономические параметры проекта практически в точности совпадают с допущениями нашей модели, несмотря на значительное ухудшение ситуации на газовом рынке в 2К19-3К19, и создают хороший потенциал роста на 2020-2021 годы ввиду повышения загрузки мощностей и увеличения доли долгосрочных контрактов на отбор газа с привязкой к цене на нефть.
Вместе с тем мы ожидаем в дальнейшем значительного сокращения капиталовложений и увеличения выплат по акционерным займам.Sberbank CIB
Согласно отчетности «Ямал СПГ», выручка проекта за 1П19 составила $2,3 млрд, а EBITDA — $1,9 млрд, что лишь на 5% меньше, чем в 2П18, хотя цены на газ за тот же период времени упали на 40-45%. Главным позитивным фактором стало увеличение поставок СПГ на 64% относительно предыдущего полугодия, до 9,1 млн т, а также начало действия некоторых долгосрочных соглашений по отбору газа, привязанных к ценам на нефть, и экспортные продажи газового конденсата, освобожденного от пошлин (добыча ЖУВ относительно 2П18 увеличилась на 20%). Все отмеченные выше факторы более чем компенсировали слабую ценовую конъюнктуру на спотовом рынке газа (по сравнению с 2П18 цены упали на 40%) и сохранение высокой доли спотовых продаж.
- комментировать
- Комментарии ( 0 )
Призрак санкций?
- 01 августа 2019, 11:31
- |
Японская компания Mitsubishi не будет инвестировать в проект по строительству на Ямале завода по сжижению газа «Арктик СПГ-2». Переговоры, которые корпорация вела с «НОВАТЭКом», завершились неудачно.«Инвестиций в этот масштабный проект японская компания Mitsubishi делать не планирует. Переговоры с Mitsui еще продолжаются, но вероятность их позитивного исхода также крайне невелика», —сообщает американское агентство Bloomberg.В Mitsubishi пока воздерживаются от комментариев по поводу того, что послужило причинами отказа от участия в проекте.
Потенциал роста акций Новатэка - 17% - Промсвязьбанк
- 11 июля 2019, 12:46
- |
«Новатэк» — крупнейший независимый производитель природного газа в России. Входит в тройку крупнейших в мире компаний по объему доказанных запасов природного газа — по стандартам SEC 15 789 млн баррелей нефтяного эквивалента, в том числе 2 177 млрд куб. м газа и 181 млн т жидких углеводородов. «Новатэк» реализует весь добываемый газ на территории России и обеспечивает около 20% поставок газа на российский рынок. Целевая цена по бумагам – 1545 рублей, потенциал роста – 17%.
Торговая идея. Несмотря на то, что «Новатэк» по мультипликаторам весьма дорог по сравнению с аналогами из сектора, тем не менее, у него еще есть существенный потенциал для роста в долгосрочной перспективе, если оценивать его по проектам – ведь по сути, речь идет о целой серии СПГ-проектов, которые запускаются каждые несколько лет с расчетом на то, чтобы к 2030 г. производить около 75 млн т в год (на уровне текущего производства Катара). А дополнительной поддержкой будут служить собственная ресурсная база, плюс помощь государства в части налоговых льгот и создания инфраструктуры, плюс сопутствующая добыча газового конденсата, чья продажа окупает затраты на добычу и сжижение газа.
( Читать дальше )
Торговая идея. Несмотря на то, что «Новатэк» по мультипликаторам весьма дорог по сравнению с аналогами из сектора, тем не менее, у него еще есть существенный потенциал для роста в долгосрочной перспективе, если оценивать его по проектам – ведь по сути, речь идет о целой серии СПГ-проектов, которые запускаются каждые несколько лет с расчетом на то, чтобы к 2030 г. производить около 75 млн т в год (на уровне текущего производства Катара). А дополнительной поддержкой будут служить собственная ресурсная база, плюс помощь государства в части налоговых льгот и создания инфраструктуры, плюс сопутствующая добыча газового конденсата, чья продажа окупает затраты на добычу и сжижение газа.
( Читать дальше )
Увеличение закупок СПГ Европой обернется снижением рентабельности и сокращением дивидендов Газпрома - Московские партнеры
- 10 июля 2019, 16:12
- |
Европа удвоила закупки сжиженного газа.
Прикрываясь лозунгом «Даёшь независимость Европы от российского энергетического диктата», Америка занимается очень понятным делом — бизнесом. Задача проста: завоевание энергетического рынка Европы, сбыт своего газа. Остальное — красивое камуфлирование процесса. И я думаю, процесс будет продолжаться.
Для Европы все шикарно: серьезная конкуренция и, в итоге, падение цен.
ИГ «Московские Партнеры»
Для РФ в целом — плохо. «Газпром» — важный налогоплательщик.
В дальнейшем, я думаю, эта конкурентная борьба будет только обостряться и расширяться на другие сферы. Мы видим баталии вокруг «Северного потока». Мы видим диверсии на нефтепроводах (даже если была халатность, то тоже по сути диверсия — попытка заставить Европу переключиться на другие источники нефти и газа).
( Читать дальше )
Прикрываясь лозунгом «Даёшь независимость Европы от российского энергетического диктата», Америка занимается очень понятным делом — бизнесом. Задача проста: завоевание энергетического рынка Европы, сбыт своего газа. Остальное — красивое камуфлирование процесса. И я думаю, процесс будет продолжаться.
Для Европы все шикарно: серьезная конкуренция и, в итоге, падение цен.
Для «Газпрома» — неприятно, по ряду причин. Можем увидеть снижение рентабельности и сокращение дивидендов, урезание каких-то инвестпрограмм и непрофильной активности.Коган Евгений
ИГ «Московские Партнеры»
Для РФ в целом — плохо. «Газпром» — важный налогоплательщик.
В дальнейшем, я думаю, эта конкурентная борьба будет только обостряться и расширяться на другие сферы. Мы видим баталии вокруг «Северного потока». Мы видим диверсии на нефтепроводах (даже если была халатность, то тоже по сути диверсия — попытка заставить Европу переключиться на другие источники нефти и газа).
( Читать дальше )
Увеличение доли СПГ на рынке Европы сдержит рост цен на газ Газпрома - Альфа-Банк
- 09 июля 2019, 15:37
- |
В долгосрочной перспективе поддержку объемам поставок «Газпрома» окажет снижение добычи в Европе: хотя спрос на газ в Европе, как ожидается, практически не изменится до 2035 года, доля импорта будет расти с более чем 50% в 2018 году до более 75% в 2035 году, тогда как доля рынка «Газпрома» увеличится незначительно – с 37% до 38-40%.
( Читать дальше )
Мы считаем, что прогноз цены выглядит гораздо пессимистичнее для «Газпрома», учитывая несколько факторов, ограничивающих ее краткосрочный и, возможно, среднесрочный рост. В 2019 году поставки СПГ из США с «первой волны» проектов вступили в период максимального роста, и это уже привело к резкому росту доли СПГ в европейском импорте – она выросла в 10% в среднем в 2014-18 г. до более 20% в 1К19. В то же время объемы газа в европейских газохранилищах достигли своих исторических максимумов с потенциалом выйти на максимальную загрузку к сентябрю. Мы считаем, что эти факторы будут сдерживать сезонный рост цен с текущих примерно $130 за тыс. куб. м.Корыцко Антон
( Читать дальше )
Повышение спроса на поставки Газпрома потребует освоения новых месторождений - Sberbank CIB
- 08 июля 2019, 17:21
- |
«Газпром» провел трехдневные встречи с аналитиками нефтегазовой отрасли в Турции и России. Компания ожидает восстановления цен на газ в 2П19. «Газпром» подтвердил свой прогноз экспортной цены на газ в 2019 году ($230-235 за 1 тыс. куб. м), т. к. текущие форвардные контракты на цену газа с поставкой зимой котируются на уровне $200-250 за 1 тыс. куб. м).
Менеджмент также подтвердил свой прогноз экспорта в Европу, по-прежнему отмечая возможность достижения прошлогодних уровней (201 млрд куб. м). Мы полагаем, что в этом году такой прогноз может оказаться чересчур оптимистичным. В подземные газохранилища Европы закачаны рекордно высокие объемы газа, из-за чего потребность в дополнительном закачивании газа в хранилища в 2П19 будет ограничена.
( Читать дальше )
Наша оценка на этот год несколько более консервативна: мы ожидаем цену реализации газа для дальнего зарубежья около $216 за 1 тыс. куб. м, т. к. падение мировых цен на газ, произошедшее в 1К19, вероятно, выльется в более ощутимое отставание экспортных цен реализации Газпрома в 2К19 и 3К19.Sberbank CIB
Менеджмент также подтвердил свой прогноз экспорта в Европу, по-прежнему отмечая возможность достижения прошлогодних уровней (201 млрд куб. м). Мы полагаем, что в этом году такой прогноз может оказаться чересчур оптимистичным. В подземные газохранилища Европы закачаны рекордно высокие объемы газа, из-за чего потребность в дополнительном закачивании газа в хранилища в 2П19 будет ограничена.
( Читать дальше )
Краткосрочные риски для Газпрома связаны с высокой заполненностью подземных хранилищ - Атон
- 08 июля 2019, 15:51
- |
Посещение Турецкого потока – понижаем рейтинг до НЕЙТРАЛЬНО
После посещения Турецкого потока мы сохраняем без изменений наши прогнозы на 2019-20 и понижаем рейтинг Газпрома до НЕЙТРАЛЬНО ($7.4/GDR)
В долгосрочной перспективе позиции Газпрома в Европе будут сильными, но непростая ценовая конъюнктура 2019-20 и риски по транзиту существенны.
Газпром торгуется с EV/EBITDA 2019П 3.9x – на 35% выше 5-летнего среднего – и предлагает дивидендную доходность 7% в 2019.
Турецкий поток: ввод в конце 2019, турецкий спрос развернется в 2020+
Турецкий поток состоит из 2 ниток по 15.75 млрд куб м в год, одна из которых предназначена для Турции, а другая – для Южной Европы. В 2018-19 спрос на газ в Турции находится под давлением из-за непростой экономической ситуации, но в 2020 он должен стабилизироваться на уровне 50 млрд куб м в год, а к 2035 может превысить 60 млрд куб м в год. Таким образом, у Газпрома есть все шансы полностью загрузить 32 млрд куб м мощности для Турции (Турецкий / Голубой потоки), т.к. конкуренция со стороны трубопровода TAP/TANAP (16 млрд куб м в год) ограничена. Капзатраты на морскую часть Турецкого потока (7 млрд евро) почти полностью профинансированы, а для наземной части потребуются капзатраты 0.4 млрд евро в Турции и до 1.4 млрд евро в Сербии (структура финансирования еще не определена).
Европейский газовый рынок: долгосрочный прогноз – оптимистичный...
( Читать дальше )
После посещения Турецкого потока мы сохраняем без изменений наши прогнозы на 2019-20 и понижаем рейтинг Газпрома до НЕЙТРАЛЬНО ($7.4/GDR)
В долгосрочной перспективе позиции Газпрома в Европе будут сильными, но непростая ценовая конъюнктура 2019-20 и риски по транзиту существенны.
Газпром торгуется с EV/EBITDA 2019П 3.9x – на 35% выше 5-летнего среднего – и предлагает дивидендную доходность 7% в 2019.
Турецкий поток: ввод в конце 2019, турецкий спрос развернется в 2020+
Турецкий поток состоит из 2 ниток по 15.75 млрд куб м в год, одна из которых предназначена для Турции, а другая – для Южной Европы. В 2018-19 спрос на газ в Турции находится под давлением из-за непростой экономической ситуации, но в 2020 он должен стабилизироваться на уровне 50 млрд куб м в год, а к 2035 может превысить 60 млрд куб м в год. Таким образом, у Газпрома есть все шансы полностью загрузить 32 млрд куб м мощности для Турции (Турецкий / Голубой потоки), т.к. конкуренция со стороны трубопровода TAP/TANAP (16 млрд куб м в год) ограничена. Капзатраты на морскую часть Турецкого потока (7 млрд евро) почти полностью профинансированы, а для наземной части потребуются капзатраты 0.4 млрд евро в Турции и до 1.4 млрд евро в Сербии (структура финансирования еще не определена).
Европейский газовый рынок: долгосрочный прогноз – оптимистичный...
( Читать дальше )
В Китае снизились цены на большинство средств производства: СПГ, уголь, бензин, удобрения и т.д.
- 04 июля 2019, 15:24
- |
2019-07-04
Пекин, 4 июля. Китайские официальные данные показали, что в конце июня цены на большинство тех средств производства, в отношении которых осуществляется правительственный мониторинг, снизились по сравнению с показателем в предыдущие десять дней.
Согласно данным Государственного статистического управления КНР, цены на 25 из 50 основных средств производства, включая бесшовные стальные трубы, бензин, уголь, удобрения и некоторые химические вещества, упали в период с 21 по 30 июня. При этом за указанный период цены на 21 основный товар повысились, а на 4 — остались без изменений.
Цены на живых свиней выросли на 6,2 процента, в то время как цены на сжиженный природный газ снизились на 3 процента.
Данные, которые выпускаются каждые 10 дней, основаны на опросе почти 1700 оптовиков и дистрибьюторов в 24 административных единицах КНР провинциального уровня.
Пекин, 4 июля. Китайские официальные данные показали, что в конце июня цены на большинство тех средств производства, в отношении которых осуществляется правительственный мониторинг, снизились по сравнению с показателем в предыдущие десять дней.
Согласно данным Государственного статистического управления КНР, цены на 25 из 50 основных средств производства, включая бесшовные стальные трубы, бензин, уголь, удобрения и некоторые химические вещества, упали в период с 21 по 30 июня. При этом за указанный период цены на 21 основный товар повысились, а на 4 — остались без изменений.
Цены на живых свиней выросли на 6,2 процента, в то время как цены на сжиженный природный газ снизились на 3 процента.
Данные, которые выпускаются каждые 10 дней, основаны на опросе почти 1700 оптовиков и дистрибьюторов в 24 административных единицах КНР провинциального уровня.
Новатэк - конкуренции с Газпромом по СПГ за рубежом не будет
- 02 июля 2019, 14:18
- |
председатель правления "Новатэка" Леонид Михельсон:
«Новатэк» рассчитывает за счет ледоколов ЛК-60 к 2024-2025 годам круглогодично ходить по восточному направлению.
источник
«Считаю, Алексей Борисович (Миллер ранее сказал, что конкуренции российского газа с российским газом за рубежом не будет – ред.) очень прав. У нас есть „Высоцкий СПГ“ (малотоннажный завод в порту Высоцк в Ленинградской области — ред.), у него другой сектор потребителей. Второе — мы все-таки произнесли: 80 на 20, на восток 80% поставок, 20% — в западном направлении. Я все-таки думаю, что, может быть, даже этот процент будет больше — на восток»
«Новатэк» рассчитывает за счет ледоколов ЛК-60 к 2024-2025 годам круглогодично ходить по восточному направлению.
источник
- bitcoin
- brent
- eurusd
- forex
- gbpusd
- gold
- imoex
- ipo
- nasdaq
- nyse
- rts
- s&p500
- si
- usdrub
- wti
- акции
- алготрейдинг
- анализ
- аналитика
- аэрофлот
- банки
- биржа
- биткоин
- брокеры
- валюта
- вдо
- волновой анализ
- волны эллиотта
- вопрос
- втб
- газ
- газпром
- гмк норникель
- дивиденды
- доллар
- доллар рубль
- евро
- золото
- инвестиции
- инфляция
- китай
- коронавирус
- кризис
- криптовалюта
- лидеры роста и падения ммвб
- лукойл
- магнит
- ммвб
- мобильный пост
- мосбиржа
- московская биржа
- нефть
- новатэк
- новости
- обзор рынка
- облигации
- опек+
- опрос
- опционы
- офз
- оффтоп
- прогноз
- прогноз по акциям
- путин
- раскрытие информации
- ри
- роснефть
- россия
- ртс
- рубль
- рынки
- рынок
- санкции
- сбер
- сбербанк
- северсталь
- си
- сигналы
- смартлаб
- сущфакты
- сша
- технический анализ
- торговля
- торговые роботы
- торговые сигналы
- трейдер
- трейдинг
- украина
- финансы
- фондовый рынок
- форекс
- фрс
- фьючерс
- фьючерс mix
- фьючерс ртс
- фьючерсы
- цб
- экономика
- юмор
- яндекс