СЕВЕРСТАЛЬ

По оперативной информации, в июле, а также в первые шесть месяцев 2025 года наблюдалось снижение грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

Грузооборот

— В июле 2025 года грузооборот снизился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 5,1% и составил 198,3 млрд тарифных т·км.
— В январе — июле 2025 года грузооборот уменьшился год к году на 1,5%, составив 1448,5 млрд тарифных т·км.

Объем погрузки

— В июле 2025 года объем погрузки снизился на 5,4% год к году и составил 92,1 млн тонн.
— В январе — июле 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 7,3%, а объем погрузки сократился до 646,6 млн тонн.

Погрузка в разрезе видов продукции

За семь месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД большего снизился по следующем типам грузов: зерно (–35,6%, до 11,6 млн тонн), промышленного сырья и формовочных материалов (-19,4%, 15,9 млн тонн), черных металлов (–16,9%, до 30,8 млн тонн) и металлолома (-34,6%, до 4,4 млн тонн), строительных грузов (–17%, до 56,3 млн тонн). В связи с ремонтами на ряде НПЗ уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (–4,7%, до 115,8 млн тонн).

( Читать дальше )

Посмотрите на графики акций чёрных металлургов за всё то время, что они торгуются на бирже.



( Читать дальше )

 

Комментарий по Северстали: CAPEX CAPEX CAPEX!
Из-за снижения цен и спроса на сталь, выручка снизилась на (-11% г/г) до 364,2 млрд, ЧП рухнула на (-55% г/г) до 36,7 млрд (конверсия выручки в ЧП всего 10%). Основная масса продукции поступает на внутренний рынок страны, и пока ставки препятствуют развитию экономики, сталелитейные компании будут продолжать испытывать давление на свои финансовые показатели.  Северсталь активно инвестирует в основной капитал компании, CAPEX за 6 мес. вырос на (126% г/г) если за весь 2024 год кап затраты составили 118 млрд, то за 6 месяцев 2025 года они уже равны 83,5 млрд рублей. С такими кап затратами о дивидендах на время можно забыть. «Приобретение основных средств — 83 532 млн руб.Это основная часть капитальных затрат, которая включает в себя: Затраты на строительство, модернизацию и расширение производственных мощностей (в первую очередь в сегменте «Северсталь Российская Сталь»).

( Читать дальше )

Братва, заметили, как быстро остывает сталь, если отвлечься на секунду? С отчётами такая же тема: моргнул — и цифры уже другие. Хомяк залез в свежие итоги Северстали первого полугодия-2025, и вот что вынес. 

👀 Сколько заработали и куда всё утекло

Выручка просела до 364 млрд ₽ — минус 11 % к прошлому году. Цены на прокат сдали позиции, поэтому поток денег явно стал тоньше. На уровне EBITDA осталось 78,7 млрд ₽, что означает падение на 38 % и маржу около 22 %. Чуть ниже спускаемся — и видим чистую прибыль 36,7 млрд ₽, то есть минус 55 %.

Главный удар пришёлся не по объёмам: компания отгрузила даже на 6 % больше стали, но продавала больше полуфабрикатов и дешевле готовой продукции. Итог — средняя цена вниз, прибыль тает.

Добавляем сюда удвоенные инвестиции — 87 млрд ₽ уже ушли в новые печи, фабрику окомкования и прочие стройки будущего. Денег на руках стало меньше, свободный поток ушёл в отрицательную зону -29 млрд ₽. Это не кризис, но «подушка» тоньше.

( Читать дальше )

Минус дивиденды, минус FCF, плюс 169 млрд на инвестиции. Что за безумие происходит с компанией и почему она с проседающей прибылью вдруг решила развернуться в сторону долгосрочных вложений? 

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» 

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующим заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

 🎲#71. Под ребрами...

На прошлой неделе российские металлурги начали публиковать отчёты по МСФО за 2-й квартал 2025 года. А начать хотелось бы с «показательной» для отрасли компании — Северстали

Компания столкнулась с непростыми рыночными условиями как внутри страны, так и за её пределами. Отказ от дивидендов, падение всех ключевых метрик, попытки инвестиций на тяжёлом рынке, санкции… Но при этом продолжает жить и даже развиваться

( Читать дальше )

Продолжаем изучать свежие финансовые отчеты сталеваров. В начале недели прожарили рекордно слабый отчет ММК. Сегодня предлагаю погрузиться в результаты флагмана отрасли, прикинув перспективы Северстали на остаток года.

💿 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 11% до 364,2 млрд рублей. В отличие от ММК, Северсталь нарастила производство стали на 2%, чугуна на 17% до 5,3 и 5,6 млн тонн соответственно. По словам гендиректора компании Александра Шевелева, мощности загружены на 100%, несмотря на падение спроса на сталь в первом полугодии на 14,9%.

Продажи стальной продукции в натуральном выражении также растут (+6% до 5,4 млн тонн). Радует, что вся произведенная продукция была реализована в полном объеме. Такая динамика продаж в корне отличает Северсталь от прочих компаний сектора, закрепляя за ней статус лидера. 

«Причиной же падения выручки выступает негативная ценовая конъюнктура. Причем сама компания отмечает отсутствие причин для значимого роста цен на сталь в ближайшие месяцы. Так что во втором полугодии выручка останется под давлением.»

( Читать дальше )

«Северсталь» запустила мелкосерийное производство замкнутых сварных профилей из высокопрочной стали — специально для производителей сельхозтехники и металлоконструкций. Продукция будет поставляться партиями от 20 тонн, что должно помочь машиностроителям оперативно внедрять новые решения.

Фактическая потребность аграрного машиностроения России в специализированном прокате оценивается в 150–200 тыс. тонн в год. С учётом планов обновления парка, локализации и роста экспорта она может вырасти до 1–1,5 млн тонн. Однако отрасль жалуется на высокие цены на металл и неадаптированные материалы: зачастую профиль закупается на металлобазах и не соответствует современным требованиям по прочности и геометрии.

Дефицитные размеры приходится закупать за рубежом. При этом уровень износа сельхозтехники в РФ достигает 80%. Производители надеются, что локализация и более дешёвая логистика позволят снизить себестоимость, но ключевыми факторами остаются господдержка, снижение ставки и защита от демпинга китайских производителей.

( Читать дальше )

«Северсталь» на фоне общего снижения потребления металла запустила новые продукты для производителей сельхозтехники. Проект предполагает возможность поставок небольшими партиями — от 20 тонн, что должно позволить покупателям оперативно модернизировать технику и внедрять новые модели, уточнили «Ъ» в компании.

Фактическая потребность сельхозмашиностроения РФ в специализированном прокате оценивается в 150–200 тыс. тонн в год. Аналитики указывают, что небольшие и узкопрофильные поставки для металлургов не всегда маржинальны. А производители техники отмечают слишком высокую стоимость российского металла.

t.me/kommersant/88169

📊CHMF — Технический анализ

Актив построил треугольник с пробитием вниз.
🔽 При пробитии уровня поддержки 1112 — падение цены до 620, что подтверждает Фибо.
🔼При пробитии уровня сопротивления 1394 и закреплении – фигура Треугольника будет сломана — падение цены до 620 исключено, рост цены до 1780.

🔍Фундаментальный анализ акций Северстали ($CHMF)
💼 1. Ключевые финансовые результаты
Выручка:
2024 – 829.8 млрд руб.
1пол2025 – 784.9 млрд руб.
Чистая прибыль:
2024 – 149.6 млрд руб.
1 пол2025 – 103 млрд руб.
Свободный денежный поток (FCF):
2024 – 96.8 млрд руб.
1 пол2025 – 10.2 млрд руб.
Дивиденды: Не выплачиваются с 4К 2024 г. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2К 2025 из-за низкой FCF и высокой неопределенности.
Долговая нагрузка:
Чистый долг:
2024 – -20.1 млрд руб.
1 пол2025 – 8.47 млрд руб.

⚙️ 2.Операционные показатели и драйверы
Продажи:
Металлопродукция: +6% г/г (5,4 млн тонн).
Продукция ВДС (высокой добавленной стоимости): +3% г/г (2,8 млн тонн ).

( Читать дальше )

Северсталь Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1893787


( Читать дальше )