СЕВЕРСТАЛЬ

Приближается осень, а вместе с ней – начало сезона принятия решений по промежуточным дивидендам. Так, совет директоров «ФосАгро» уже рекомендовал выплатить 387 руб. на акцию в качестве дивиденда за первое полугодие, а «Яндекс», как и годом ранее, 80 руб., пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Мы считаем, что по итогам первого полугодия, судя по уже начавшемуся сезону корпоративных отчётностей за шесть месяцев текущего года, многие эмитенты могут выплатить дивидендов, но не все столько же, сколько годом ранее. Полагаем, что порадуют инвесторов МКПАО «МД Медикал Групп», банк «Санкт-Петербург», «Т-Технологии», которые, скорее всего, нарастят выплаты акционерам в годовом выражении пропорционально росту чистой прибыли за первом полугодие текущего года.

Ожидаем увеличения промежуточного дивиденда на акцию в годовом выражении у «МД Медикал Групп», который, по нашей оценке, вырастет не менее чем на 50% в годовом выражении и составит 33-34 руб. на акцию. Прогнозируем, что банк «Санкт-Петербург» увеличит дивиденд на обыкновенную акцию на 9-11% в годовом выражении, до 29,7-30,3 руб. на акцию.

Еще в прошлом месяце написала, что бумага падать не планирует. Цена была 1041.6.

В качестве целей текущего движения обращаю внимание на следующую зону накопления 1283-1383.6. На пути будет лишь одно препятствие 1180.8. 

 Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм   

«Монтаж трех шаровых мельниц — самая ответственная и сложная операция на сегодняшний день. Примечательно, они являются крупнейшими в мире, что обусловлено необходимой производительностью комплекса, 10 млн тонн окатышей в год. Диаметр каждой — 6,7 м, а длина — более 13 м. Работы на площадке строительства комплекса по производству окатышей идут в соответствии с утвержденным графиком», — сказал гендиректор «Северстали» Александр Шевелев.

В компании отметили, что на площадке идет монтаж других элементов основного технологического оборудования, обустройство вспомогательной инфраструктуры и модернизация конвейеров подачи сырья. На текущий момент смонтировано свыше 30% металлоконструкций комплекса.

Комплекс по производству железорудных окатышей позволит перейти к современным и более экологичным технологиям работы с железорудным сырьем, добавили в «Северстали». В 2024 году в рамках федерального проекта «Чистый воздух» на Череповецком металлургическом комбинате были остановлены три агломашины. Еще четыре агрегата будут выведены из эксплуатации в начале 2027 года после запуска нового объекта, запланированного на второе полугодие следующего года.

🚂 По данным РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора. Давайте рассмотрим данные за июль:

💬 В июле погрузка составила 92,1 млн тонн (-5,4% г/г, в июне — 89,3 млн тонн), 14 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн, в 2025 г. уже 2 раза было ниже 90 млн тонн (май-июнь), обвал продолжается и это при низкой базе прошлого года. Напомню вам, что последний раз положительная динамика была показана в сентябре 2023 г. (100,9 млн тонн, +0,2% г/г), как итог — 22 месяц подряд снижения.

💬 Погрузка за 2025 г. составляет 646,6 млн тонн (-7,3% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 г.

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью:

🗄 Каменный уголь — 25,3 млн тонн (-3,1% г/г)
🗄 Нефть и нефтепродукты — 16,7 млн тонн (-2,3% г/г)
🗄 Железная руда — 9,1 млн тонн (-1,1% г/г)
🗄 Чёрные металлы — 4,1 млн тонн (-16,3% г/г)

Северсталь в первом полугодии 2025 года поставила 4,5 тыс. тонн готовых металлоконструкций для сборки нефтеналивных резервуаров. Этот объем превысил реализацию продукции за весь 2024 год, сообщили в компании.

В качестве заказчиков резервуаров выступают крупнейшие российские предприятия энергетического сектора.

Для производства резервуаров используется листовой прокат марок, выпускаемый на Череповецком металлургическом комбинате. В «Северстали» отметили, что прокат имеет высокую сопротивляемость при эксплуатации в агрессивных средах. Это позволяет использовать его в производстве резервуаров для хранения углеводородов на нефтеперерабатывающих заводах.

«Северсталь», используя партнерскую схему и накопленный опыт поставок листового проката для строительства нефтеналивных резервуаров, предлагает конечному заказчику уже готовые металлоконструкции для сборки резервуаров. Это позволяет полностью гарантировать качество по всей производственной цепочке для заказчика и снижать риски сокращения рентабельности для переработчиков в связи с колебаниями цен на листовой металлопрокат", — пояснил директор по работе с энергетическими компаниями и инфраструктурными проектами «Северстали» Дмитрий Горошков.

Ситуация на рынке остается сложной, несмотря на некоторые признаки стабилизации в июле, а спрос на стальную продукцию может остаться невысоким на фоне слабой деловой активности в связи с высокими процентными ставками. Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ взгляд на российских производителей стали.

🤔 Ещё в середине июля мы с вами рассуждали, что основными заказчиками у сталеваров традиционно выступают девелоперы и автопроизводители, но сейчас обе отрасли переживают весьма непростые времена:

▪️Застройщики сконцентрировались на продаже готового жилья и крайне осторожно подходят к началу новых проектов, выбирая только самые рентабельные варианты.

▪️Автоконцерны фиксируют ощутимый спад продаж после аномально высоких показателей 2023-2024 гг., когда реализовывался отложенный спрос.

С момента написания того поста прошло каких-то три недели, и за это время:

✅ Ключевая ставка снизилась с 20% до 18%.

✅ Свежие данные по продажам легковых и лёгких коммерческих автомобилей в России зафиксировали робкие признаки восстановления отечественного авторынка: в июле было продано чуть больше 120 тыс. машин, тогда как месяцем ранее около 90 тыс.

📈 А тут ещё в эту пятницу замаячила перспектива личных переговоров Путина и Трампа, и любое потенциальное снижение геополитического градуса фондовый рынок традиционно отыгрывает бурным ростом! Разумеется, не стал исключением и российский металлургический сектор, который демонстрирует убедительную динамику: акции Северстали, ММК и НЛМК за минувшую неделю прибавили на 11–16%, чуть ли не вдвое опережая индекс Мосбиржи.

Объем промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года у 19 российских публичных компаний, допускающих такие выплаты, может снизиться на 38% год к году — до 580 млрд руб., подсчитали аналитики «Эйлера». Главные причины — падение цен на нефть, укрепление рубля и отказ ряда металлургов от выплат.

Нефтегазовый сектор:
— «Газпром нефть» — минус 58% до 21,86 руб. на акцию;
— «Лукойл» — минус 38% до 321 руб.;
— «Татнефть» — минус 44% до 21,5 руб.
На рынок давят внешние ограничения, ускорение добычи ОПЕК+ и укрепление рубля на 22% (до 78,47 за доллар в среднем за полугодие).

Металлурги:
— «Северсталь» и ММК полностью откажутся от выплат из-за отрицательного свободного денежного потока (29,11 и 4,7 млрд руб. соответственно) и слабого внутреннего спроса.

Лидеры роста дивидендов:
— Банк «Санкт-Петербург» (+2,4%, 27,92 руб. на акцию);
— Novabev Group (+49%, 18,62 руб.);

По данным рейтингового агентства «Русмет», цены на горячекатаный рулон в России за неделю с 29 июля по 3 августа выросли на 3,37%, до 36,38 тыс. рублей за тонну, холоднокатаный прокат — на 1,93%, до 47,3 тыс. рублей, стальная заготовка в черноморских портах — на 2,79%, до 35,09 тыс. рублей за тонну (FOB), арматурный прокат — на 3,39%, до 36,4 тыс. рублей. При этом в долларах цены на заготовку в портах Черного моря остаются стабильными — около 434 долларов за тонну, а рост в рублях связан с ослаблением национальной валюты.

Низкие цены в первой половине 2025 года негативно сказались на выручке и прибыли металлургических компаний. Так, «Северсталь» зафиксировала падение выручки на 11% год к году до 364,2 млрд рублей, ММК — на 25% до 313,5 млрд рублей.

Аналитики связывают недавний рост цен с оживлением китайского рынка стали, где за месяц стоимость некоторых марок выросла на 6–8% на фоне ожиданий ограничений перепроизводства и мер по борьбе с дефляцией. В конце июля горячекатаный рулон в Китае подорожал на 3,34% до 480 долларов за тонну, арматура — на 3,28% до 456 долларов, а в портах Черного моря рост составил 0,65%.