Русагро

Сегодня во многих местах упоминают Русагро. То, что поверхностно о них прочитал решил на всякий случай перепроверить в иных местах. И что наблюдаем, например, здесь:

aemcx.ru/2020/10/30/%d0%bf%d0%be-%d0%b8%d1%82%d0%be%d0%b3%d0%b0%d0%bc-%d1%82%d1%80%d0%b5%d1%85-%d0%ba%d0%b2%d0%b0%d1%80%d1%82%d0%b0%d0%bb%d0%be%d0%b2-%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b9-%d0%b0/

По итогам 9 месяцев 2020 года, …

Украина нарастила закупки российской свинины на 40% до 49 млн долл. (29 тыс. тонн)

Не все из этого относится к Русагро, но все же!!!

Свинину они закупают, офигеть! ДОСКАКААЛИСЬ!

Никоим образом не хочу принизить Украинцев. У меня есть знакомые там. Общались нормально. И дома при встречах контактирую с ними нормально. И я думаю сможем сохранить нормальное общение. Но закупать свинину — свою национальную гордость, это как-то не то. Если коротко то это … !

Раз уж забрел в то место, то озвучу, что там еще «на придумывали» по гордую незалежную:

Учитывая отсутствие крупных сделок M&A на повестке, менеджмент будет рекомендовать совету директоров увеличить дивидендные выплаты за 2020 г.; решение будет приниматься в апреле. На наш взгляд, сильные операционные результаты РусАгро за 9М20 указывают на более высокий в сравнении с ожиданиями размер дивиденда на акцию (текущий консенсус-прогноз BBG предусматривает 49 руб. на акцию). В целом мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ и подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА по акциям компании.

Мы позитивно оцениваем результаты компании. Рост выручки произошел почти во всех сегментах, кроме сахарного, из-за решения руководства перенести продажи в ожидании дальнейшего восстановления цен. Основное направлении Русагро – масложировое – показало рост выручки на 12% вследствие расширения мощностей на базе ГК «Солнечные продукты» (в аренде). В плюс сыграла и благоприятная ценовая конъюнктура: цены реализации масложировой продукции, свинины и всех с/х культур выросли в отчетном периоде. На рост EBITDA также повлиял ценовой фактор, но и контроль над затратами. А рост чистой прибыли дополнительно был обусловлен «бумажной» переоценкой биоактивов и с/х продукции в размере 5,15 млрд руб.

Аналитики ВТБ Капитал повысили справедливую цену ГДР Русагро на 17% до $14 (~1070 руб.), рекомендация Покупать

🔹Сильная отчётность за 3 кв. 2020 г. на фоне роста цен на с/х товары и ослабления рубля заставляет пересматривать прогнозные оценки вверх.

🔹Рост цен на с/х товары в 4 кв. позволяет прогнозировать более высокие доходы.

🔹Завершение ключевых инвестпроектов позволит сократить капвложения с 2022 г.

🔹Средняя доходность свободного денежного потока (FCF) в ближайшие 5 лет может составить 15%.

🔹Ожидаемая дивдоходность в следующие 12 мес. — почти 10%



Открыть счёт в ВТБ

В принципе, после операционного отчета за 3й квартал можно было ожидать ударнейшие финансовые показатели. А мониторя цены на продукцию — предугадать это и еще раньше (к слову такой результат по ебитде я предсказывал еще в середине августа https://smart-lab.ru/forum/AGRO/page77/#comment11526450 )

Напомню, что три кита Русагро — это масложир, мясо и сахар. Но во втором полугодии к ним приставляется четвертая нога — сельхозпродукция. Если первые три разумно сравнивать и год-к-году и квартал-к-кварталу, то с/х — только с аналогичным периодом прошлого года.

I) Масложировой сегмент хоть и идет на последних местах в презентациях и отчетах, но логичнее всего его рассматривать первым — все-таки почти половина выручки сидит именно в нем. Разнонаправленный (но в среднем все-таки рост) цен (по сравнению с прошлым кварталом) на продукцию сегмента позволил скомпенсировать незначительное падение объемов продаж. Выручка чуток просела, но скорректированная ебитда увеличилась до

На прошлой неделе у нас состоялось заседание совета директоров, мы обсуждали этот вопрос (положительный свободный денежный поток — ред.). Мы решили отложить все важные решения с точки зрения дивидендов до обсуждения по итогам года. В апреле у нас будет заседание совета директоров, на котором будут обсуждаться наши планы по CAPEX на следующий год, возможные M&A-сделки и наши результаты

Не думаю, что у нас будут крупные приобретения в ближайшие три-шесть месяцев. И я ожидаю, что у нас будет сильный денежный поток, поэтому, думаю, менеджмент будет рекомендовать совету директоров увеличить дивиденды. Но, опять-таки, это будет зависеть от прогнозов по нашей операционной деятельности, возможных приобретений и результатов этого года