Рубль

Официальные курсы валют на 20 мая: ¥ — ₽11,1179, $ — ₽80,4137, € — ₽90,5098





cbr.ru/

Достигнут ли потолок укрепления рубля? Будет ли ослабление курса, и если да, то когда? Казалось бы, тема понятная, но есть нюансы.

Причины укрепление рубля прозаичны. Как и раньше, всё дело в соотношении экспорта и импорта. И экспорт, и импорт снизились, но – импорт сокращается быстрее, чем экспорт. Есть дисбаланс, и рубль укрепляется.

Сложно сказать, сколь долго будет идти этот процесс. ЦБ объясняет текущее укрепление резким снижением импорта автотранспортных средств (повышение пошлин). То есть это не структурное, а ситуативное снижение импорта.

Когда ждать перелом?

Возможны два сценария:
1.  Резкий рост импорта, но сегодня говорить о нём рано.
2.  Существенное снижение экспортной выручки, если цены на нефть продолжат падать и сделают это более резко, чем сейчас.

В целом, многое зависит от внешней конъюнктуры: цен на сырьё и логистических потоков. Не забываем и о геополитических моментах: прогрессе в переговорах по СВО и некотором снижении риска для иностранных инвесторов (есть приток капитала в российские активы).

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:
— Обычная и логарифмическая шкала. Разница.
— Блоомберг про рубль.
— Волшебные американские вечнозеленые акции.
— Про продажу фондов денежного рынка.



Доброе утро, всем привет!

Тут это, снова слово взял наш любимый парламентарий. Мы как видим в заголовке что-то вроде «Сергей Миронов предлагает...», так сразу бодримся, усаживаемся в кресле поудобнее, выключаем играющие вокруг нас песни, дабы ничего не помешало насладиться следующими абзацами. А абзац в этот раз вот такой:

«Необходимо ввести еще две ставки НДФЛ — 25% на доходы от 250 млн до 500 млн рублей в год, а свыше этого потолка — ставку 35%. Второе, до 35%, поднять налог на дивиденды — как для налога от доходов с крупных выигрышей. Третье, ввести налог на роскошь и / или налог на состояние. Это настоящие налоги, которых ждет от нас общество», — сказал ТАСС председатель партии «Справедливая Россия — За правду».

Т.е. в то время, когда наш Император и Вождь говорит о том, что капитализацию фондового рынка стоит удвоить в ближайшие годы, граждан призывают вкладывать деньги в акции, организации призывают выходить на IPO, этот законотворец говорит – стоять! Деньги в акции? Давайте 35% с дивидендов.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 80.61. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1107.81. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 637.24. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы заканчиваем (закончили) вторую волну. Количество действующих вышек в США упало с 474 до 473. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе вырос на 9 900, с 175 400 до 185 300. Неделя закрылась WTI — 62.49, Brent — 65.33.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается нисходящая коррекция к заходной волне. Закрытие недели —1.11615.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 5948.5.

( Читать дальше )

Что ждет рубль в 2025 году? 🤔 В этом видео я делюсь своим прогнозом по курсу доллара и юаня к рублю, используя волновой принцип Эллиотта. Мы не только разберем техническую картину и текущую ситуацию на рынке, но и углубимся в фундаментальные причины перманентной девальвации национальной валюты. Смотрите, чтобы быть в курсе последних тенденций, понимать логику движения рынка и принимать взвешенные финансовые решения! 💼💰

Мой telegram канал по рынку 👉 https://t.me/Fiboinvest

Официальные курсы валют на 17 мая: ¥ — ₽11,1593, $ — ₽80,7689, € — ₽90,7062





cbr.ru/

ЦБ РФ отвечает на вопросы читателей

Вопрос: 

Вы что, специально укрепляете рубль, чтобы снизить инфляцию, потому что ставка не работает?

Ответ:

Банк России не преследует цель достичь какого-то заранее заданного уровня обменного курса и не стремится использовать обменный курс как инструмент денежно-кредитной политики. В России действует режим плавающего валютного курса. Но наша ключевая ставка влияет на все экономические переменные, в том числе и на курс. Более крепкий обменный курс рубля — это одно из проявлений денежно-кредитной политики, которая направлена на замедление инфляции. Это как раз показывает, что высокая ставка работает, как и должна.

Как ставка влияет на курс? Через два основных механизма: во-первых, ставка сдерживает совокупный спрос и, соответственно, спрос на импорт, во-вторых, повышает привлекательность рубля как средства сбережений, снижает спрос граждан и бизнеса на иностранную валюту для защиты от инфляции.

Конечно, на курс также влияют — и значительно — изменения во внешних условиях: спрос на товары нашего экспорта, конъюнктура на мировых товарных рынках, санкционные ограничения.

( Читать дальше )

Я придерживаюсь стратегии усредненного-равномерного инвестирования, с упором на дивидендные акции, о чем собственно, обычно и рассказываю. Но знаю, что многие из коллег, также инвестируют и в облигации. Особенно это стало заметно, когда доходности по ним резко выросли вслед за ставкой ЦБ в 2023-2024 году. По этому, сегодня хотел бы вам представить публикацию нашего коллеги-инвестора Олега Карпушина, который реализовал стратегию формирования купонной пенсии с ежемесячными выплатами.

( Читать дальше )

 

😵 Май 1998-го? Или дежавю с элементами фатализма

 

Занятное сравнение провел один из моих подписчиков в телеграме, давайте выясним:

неужели всё и правда идёт по кругу — снова весна, снова май, и снова рубль «держат», как будто в закладке у 1998 года застряли.

Что ж, пейзаж действительно наводит на дежавю. Но если присмотреться — это уже совсем другой спектакль, даже если актёры в похожем гриме.

😮‍💨 В 1998 году всё было на поверхности — рухнуло быстро, больно и громко. Тогдашняя модель — грубо говоря, собираем налоги плохо, живём на заёмные деньги, а для красоты картинка — фиксируем курс. Занавес — когда на всё сразу перестало хватать. Но тогда рубль упал по естественным законам гравитации: не было ни капитального контроля, ни стерилизации, ни санкций, ни геополитической изоляции. То есть — если нарыв вскрылся, то нарыв был финансовый, а не политико-экономический.

🦊Сейчас всё хитрее. Рубль «сильный» не потому, что экономика мощная — а потому, что ему не разрешают быть слабым.

( Читать дальше )

Спрос на иностранную валюту (покупки CNY, USD, EUR за рубли) устойчиво снижается.

С октября 2024 года он сопоставим с динамикой импорта товаров и услуг (исключение – февраль 2025 года).

В апреле спрос обновил локальные минимумы. Данных по импорту пока нет, но можно предположить, что он остаётся умеренным (+2% г/г в марте и рост был сформирован только за счёт импорта услуг +15% г/г).

Снижение спроса на валюту также может объясняться дальнейшим расширением рублёвых схем расчёта за импорт. По данным Банка России, в марте 2025 г. в рублях проводилось 50,4% импорта против 39,4% в марте 2024 г.

Обычно в марте-апреле импорт начинал усиливаться после сезонного охлаждения в начале года, но с конца 2024 г. импорт остаётся под давлением продолжительной жёсткой ДКП и ухудшения доступа к кредитам. Вероятно, усугубляет ситуацию общее охлаждение экономической активности в России и осторожность бизнеса к инвестициям. Такая комбинация факторов может позволить курсу рубля оставаться относительно крепким ближайшие 1-2 месяца независимо от вектора геополитических ожиданий.

( Читать дальше )