РЫНКИ

C 20 января акции Хедхантера проигрывают индексу Мосбиржи (и проигрывают серьезно, индекс в нуле, акции Хедхантера упали на 7%). 

Я держу акции Хедхантера и неоднократно писал о компании как публично, так и в продуктах. Поэтому дам свой комментарий относительно такой динамики. 

Что НЕ нравится рынку? 

1️⃣ Рост ХХ-индекса (соотношение резюме к вакансиям). Чем больше резюме и меньше вакансий, тем хуже для ХХ. Индекс в январе 2025 года вырос до 4,8 (максимальное значение с декабря 2022 года). 


2️⃣Снижение в числе клиентов МСП на 1,2% в 3 кв. 2024 года (и потенциал дальнейшего снижения этого сегмента в 4 кв. 2024, 1 и 2 кв. 2025 года). Этот сегмент наиболее сильно зависит от динамики ХХ-индекса. 

3️⃣ Снижение темпов роста бизнеса в 2025 году (и особенно, в 1 и 2 кварталах).

4️⃣ Потенциально-долгое ожидание следующего дивиденда. В худшем сценарии дивиденд за 2025 год ХХ заплатит летом 2026 года. 

5️⃣ Потенциальное завершение СВО, которое, как считает рынок, быстро увеличит предложение труда.  

Акции Позитива обновили минимум с марта 2023 года. С пиков акции растеряли почти половину своей стоимости. 



По рынку ходят слухи, что отгрузки будут ниже ожиданий (операционный отчет может быть до конца недели). В своем предыдущем сценарии я закладывал 33 млрд отгрузок за 2024 год (в середине диапазона прогноза от компании в 30-36 млрд руб.) Некоторые коллеги замечают, что результат может быть ниже 30 млрд руб. Так или нет, мы увидим совсем скоро. 

Косвенно плохие результаты подтверждаются сокращениями сотрудников в компании (как говорят, POSI планирует уволить 500 сотрудников, в компании работают 3 200 человек). 

Неоднократно призывал вас к осторожности в акциях Позитива: 

🤝 Когда акции стоили 2 993 руб. (24 июля): t.me/Vlad_pro_dengi/1088 

🤝 Когда акции упали до 2 270 руб. (7 ноября): t.me/Vlad_pro_dengi/1301 

🤝 Когда акции упали до 1 800 руб. (3 декабря): t.me/Vlad_pro_dengi/1366 

В таблице потенциалов, если ввести текущую цену, потенциал роста по Позитиву будет уже выше 30%, НО предостерегаю, что реальные результаты, вероятно, будут хуже прогноза, поэтому потенциал ниже. Я обновлю данные после публикации отгрузок. 

Сегодня компания представила результаты. 

✔️ Выручка по 2024 году = 888 млрд руб. 

✔️ Выручка в 4 кв. 2024 года = 263,7 млрд руб. (+18,8% — вот темпы роста органические в 4 квартале)

✔️ +2,6% рост LFL-траффика по группе, в 4 кв. траффик положительный траффик во всех сегментах (и в гиперах тоже)



✔️ Открыли 655 магазинов (при плане 500). 

Молодцы! 👏

Считаю Ленту и X5 все еще наиболее интересными бумагами в секторе, если не читали мои обзоры по ним, рекомендую: 

Обзор Ленты: t.me/Vlad_pro_dengi/1362
Обзор X5: t.me/Vlad_pro_dengi/1431

Подпишитесь на мой канал, чтобы экономить время на аналитику фондового рынка РФ!

Что такое портфель?

Портфель — это наглядная и понятная презентация + видеоразбор, в котором я по ней детально прохожусь и комментирую каждую позицию.

Рассказываю:

👍 Какие акции держу и их доли

👍 Какие акции докупаю по текущим ценам (покупки января)

👍 Новую компанию, которую я добавил в портфель;

👍 Мой обновленный взгляд на X5, Хедхантер, Сбер и другие 5 компаний, которые я держу в портфеле; справедливые цены, прогнозы по дивидендам, преимущества и риски.

Узнаете ответы на такие важные вопросы:

👍Почему акции Сбера могут быть лучше рынка в 1 пол. 2025 года?

👍Насколько Хедхантер поднял цены с 2025 года?

👍Какую прибыль получил Совкомбанк от покупки Хоум Банка?

👍Почему в моем портфеле нет ни одной нефтяной компании?

Приобрести портфель можно по ссылке: payform.ru/a46jqyy/

Если вы покупали портфель на 1 декабря, то можете получить скидку 10% (промокод — пароль от портфеля на 1 декабря).

➡️ММВБ: обзор рынка на 4.02.2025
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА

Youtube ()📹
Rutube (

В октябре писал для вас заметку по итогам 3 кв. с говорящим названием «Отчет Северстали лучше ожиданий, но высокие дивиденды — последние в ближайшие 2 года»: t.me/Vlad_pro_dengi/1264

Отказ от дивидендов по итогам 4 кв. был довольно прогнозируемым, потому что начали падать цены на сталь в России, и впереди был самый высокий CAPEX в году. Об этом вас и предупредил в заметке. 

Давайте разбираться, есть ли идея в акциях после снижения котировок. 

⚙️ Операционные результаты за 2024 год

❌ Производство стали, в млн тонн = 10,38 (в 2023 = 11,27)

1 кв. = 2,9 

2 кв. = 2,32 

3 кв. = 2,47 

4 кв. = 2,69

По производству стали, в 2024 году худший результат за 10 лет, но были ремонты. 

✔️ Продажи стали, в млн тонн = 10,85 (в 2023 = 10,73); по продажам все не так плохо, сделали заготовки и продали стали в 2024 году больше, чем в 2023. 

1 кв. = 2,47 

2 кв. = 2,68 

3 кв. = 2,77 

4 кв. = 2,92

Заметьте, по продажам стали 4 квартал — лучший в году.  

Друзья, раз в месяц, предоставляю вам отчет о результатах стратегий автоследования. 

✔️Динамика стратегии (с 5 марта 2024) = +16,85% 

✔️ Дельта к индексу Мосбиржи полной доходности (с 5 марта 2024) = +20,51%

Напоминаю главную цель стратегии — каждый год опережать индекс Мосбиржи полной доходности минимум на 10 пп., в долгосрочной перспективе это принесет доходность 25% годовых и будет ввести к удвоению капитала за 3 года. 

Моей стратегии 11 месяцев, она опережает рынок на 20,5 процентов, цель на год УЖЕ перевыполнена в 2 раза. 

Приложил для вас два графика — динамика стратегии помесячно в %, и в тысячах рублей. Если бы вы 11 месяцев назад купили индекс Мосбиржи полной доходности, были бы  в минусе, стратегия же принесла доход. 

Рекомендуемая сумма следования сейчас 467 тыс. рублей, она выросла, так как вырос портфель. 

➡️ММВБ: обзор рынка на 3.02.2025
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА

Youtube ()📹
Rutube (