РУбль

Зачем это?

Потому что именно от прогноза инфляции зависит, повысит или снизит ЦБ ключевую ставку. А от ставки — зависят ипотека, кредиты, вклады и цены в магазинах. Зная, как строится прогноз, вы поймёте логику решений ЦБ до того, как они будут объявлены.

❓ Почему нельзя просто взять прошлую инфляцию и экстраполировать?

Потому что экономика — не часы, а живой организм.
Вчера мясо дорожало из-за засухи, сегодня — из-за курса, завтра — из-за зарплат.
Прошлогодняя формула сегодня может дать ошибку в 5%, а это — катастрофа для денежно-кредитной политики.
ЦБ это знает. Поэтому он не полагается на одну модель. Он использует метод комбинирования прогнозов — умный способ «собрать мнения» десятков моделей и выбрать самое взвешенное.

🧩 Как это работает? Пошагово, без формул:

Шаг 1: Разбить инфляцию на кусочки 🧩
ЦБ не смотрит на общий ИПЦ (индекс потребительских цен) как на единое целое. Он разделяет его на 18 субиндексов:
• 🥩 Продтовары: мясо, молоко, хлеб, овощи, конфеты, прочее.

Доллар на мировых валютных рынках в начале недели снижается. По данным торгов, к 13:30 мск индекс доллара США (DXY, соотношение стоимости доллара к корзине из шести мировых резервных валют) опустился на 0,22%, до 97,42 пункта. Однако в паре с рублем демонстрирует обратную динамику и дорожает на 0,08%, до 83,56 руб. Курс евро при этом укрепился до 1,1776 против 1,1746 доллара на предыдущем закрытии, доллар к иене ослаб до 147,89 иены.

Инвесторы в ожидании окончательной оценки ВВП США за прошлый квартал, которая будет опубликована в четверг, корректируют позиции, что и отразилось на динамике американской валюты. Однако ключевым фактором ослабления доллара стало снижение ставки ФРС США на прошлой неделе на 25 б.п., до диапазона 4–4,25% годовых. Это первое смягчение политики регулятора с конца прошлого года. Дополнительным драйвером давления на доллар выступает неопределенность ожиданий по американской экономике, так как первая оценка ВВП показала рост на 3% в годовом выражении, вторая уже на 3,3%, но инвесторы все еще сомневаются в устойчивости столь высоких темпов на фоне замедления инфляции и признаков охлаждения потребительского спроса.

«В центре внимания — активное обсуждение начала поэтапного внедрения в оборот цифрового рубля в России и первая заработная плата, выплаченная в таком формате, — отмечает эксперт. — Рубль продолжает во многом зависеть от экспортно-импортного баланса, а также риторики российского регулятора по ДКП и ключевой ставки».

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 83.27. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1035.64. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 714.42. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с 414 до 416. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 20 600 с 102 400 до 81 800. Неделя закрылась WTI — 62.72, Brent — 66.66.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается нисходящая коррекция к заходной волне. Закрытие недели —1.17412.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6719.75.

Эта неделя войдет в историю российского рынка как «великое разочарование сентября».

🎪 Цирк с ключевой ставкой
12 сентября все мы замерли в ожидании исторического решения ЦБ РФ. Рынок молился на снижение до 16%, а получил… всего лишь 17%.
Вы просите у родителей новый iPhone, а вам дают Nokia 3310. Примерно так и отреагировали наши индексы 😅
Результат? Индекс МосБиржи с тех пор падает как камень – с 2930 до 2748 пунктов (-3,2% за неделю). А ведь еще недавно мечтали о 3000 пунктах!

💸 Рубль: гонка к 100 за доллар
Пока мы спорили о ставках, рубль тихонько ослабел до 83,59 руб./долл. Эксперты уже прогнозируют 85-90 рублей к концу года, а некоторые и вовсе говорят о 96 рублях в 2026-м.
Курс евро приблизился к психологической отметке 99 рублей. Скоро будем покупать евро по 100+ рублей? Время покажет! 🤷‍♂️

⛽️ Нефтегазовые американские горки
Тут вообще драма достойная Оскара! Нефтегазовые доходы бюджета в сентябре упали на 23% до $7,1 млрд. За 9 месяцев – минус 20,5% до двухлетнего минимума.

youtu.be/fnZh3viz9xY

Это же видео

https://rutube.ru/video/private/c31f57af25eba0b0554b83a094973227/?p=P5P7ZwgwQl4ve_GHxOofRg

https://vk.com/video-229320515_456239090

За 1,5 месяца 25% на облигациях SELGOLD

Идея «Аляска» (коррекция от 3000+ по Мосбирже) сработала

В этом выпуске

-          инфляция, ожидания, ОФЗ,

-          акции, облигации или вклады,

-          курс рубля,

-          новые налоги (НДС,.. ),

-          идеи.

В конце – ВЫВОДЫ, мысли, на чём заработать,

Приглашаю на каналы!

Искренне желаю Вам Успеха !

Олег

Минувшее в прошлую пятницу заседание Банка России заставило меня немного пересмотреть портфель. Увеличил долю флоатеров, забрав часть из ОФЗ. Долю валютных активов снизил, но несущественно в пользу компаний акций X5, как внутренней истории с защитой от инфляции. Причина: судя по риторике ЦБ, вероятность ухода ставки ниже 15% до конца года крайне маловероятна. А если дефицит бюджета заметно превысит запланированный, то мы можем и вовсе увидеть 16 или 17%. Проект бюджета мы вероятно увидим уже в ближайшие недели.

А что с рублем?

Рубль с начала сентября и до пятницы находился под давлением и потерял более 5% как к доллару, так и евро с юанем. Ожидание новых ограничений, а также сильного снижения ключевой ставки играли здесь основную роль. Т.к. первое может оказать заметное давление на экспорт, а второе поддержать импорт.

С новыми ограничениями пока все без изменений, но вот ключевая ставка теперь может быть несколько выше, ограничив потенциально импорт. Кроме бюджета безусловно надо будет отслеживать потенциальные ограничения, а также цены на нефть.

«Текущее ослабление рубля не несет рисков ускорения инфляции, так как
колебания курса происходят в нижней границе диапазона последних двух лет
В общем случае, ослабление курса — это проинфляционный фактор.
Но вопрос масштабов и длительности.
Текущие колебания курса, поскольку они происходят в нижней части того диапазона,
где курс находился последние два года, на наш взгляд, не несут рисков ускорения инфляции»

ЦБ РФ
Словесные интервенции в надежде снизить инфляционные ожидания

Когда всё в порядке, то молча работают.
Когда ЦБ спускается к народу с заоблачных вершин и говорит, что всё в порядке, то
это может значить ровно противоположное, что не в порядке

Если Сбер по $2,50,
то это же интереснее, чем сейчас