Недельная инфляция в России продолжает замедляться. Банки уже начали игру на опережение и продолжают снижать ставки по вкладам. Дезинфляционных факторов становится все больше. Как не упустить момент для фиксации высокой доходности?
Инфляция замедляется
Согласно последним данным Росстата, показатель недельной инфляции в России замедлился до 0,15% — минимум с октября 2024 г. Регулятор отмечает, что охлаждение кредитной активности стало более выраженным, а население все более склонно к сбережению. Безработица в январе выросла впервые с 2023 г.
По оценке ЦБ, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 г.
Напомним, что одним из ключевых драйверов к росту инфляции являлась именно высокая кредитная активность бизнеса, и это приводило к бурному росту кредитного портфеля. В последнее время он замедлился. Отметим, что остановился и рост портфеля необеспеченных потребительских кредитов.
Вчера Индекс МосБиржи показал резкий рост на вечерних торгах. Катализатором стал телефонный разговор президентов РФ и США, договоренности о личной встрече. Как разные активы могут реагировать на дальнейшую деэскалацию?
Что произошло
В среду индекс МосБиржи подскочил на 6% на очень высоких оборотах. Сегодня рынок открылся с гэпом вверх и также активно рос в первые часы с открытия. Индекс на максимумах с июля 2024 г.
Долгое время геополитический фактор играл против российского рынка и теперь может показаться, что «встречный ветер» резко стал «попутным». Однако полное урегулирование конфликта, а также снятие хотя бы части санкций может занять продолжительное время.
Будут дорожать
Банк России опубликовал Обзор рисков финансовых рынков за декабрь 2024 – январь 2025 г. Там приведены разнообразные данные, которые могут быть полезны участникам биржевых торгов. Рассмотрим их с целью практического применения.
Макроэкономические итоги двух минувших месяцев
• Курс рубля укрепился относительно доллара США (на 9%) и юаня (на 9,2%). За тот же период индекс доллара США (DXY) вырос на 2,5%. Позитивная динамика отечественной валюты вызвана в частности увеличением объемов продажи валютной выручки со стороны крупнейших экспортеров.
• После решения Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 21% доходности ОФЗ резко понизились. Позднее гособлигации постепенно растеряли часть роста.
• В конце 2024 г. на рынке акций сменился тренд — снижение Индекса МосБиржи, наблюдавшееся во второй половине 2024 г., прекратилось. По итогам декабря–января рост составил 14,4%. Также снизилась волатильность.
🔶 ООО «РЕСО-Лизинг»
▫️ Облигации: РЕСО-Лизинг-БО-П-16
▫️ ISIN: RU000A10AV23
▫️ Объем эмиссии: 5 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 9 лет 10 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона (до оферты): 21,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 13.02.2025
▫️ Дата погашения: 23.12.2034
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 08.02.2026
Об эмитенте: Основным направлением деятельности «РЕСО-Лизинг» (г. Москва) является передача в лизинг легкового и коммерческого автотранспорта, грузовых автомобилей и спецтехники.
➖➖➖
Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.
Российские инвесторы продолжают отслеживать динамику инфляции в свете высоких процентных ставок. От перспектив ее замедления зависит, как будут вести себя котировки акций и облигаций. Последние данные вселяют оптимизм. Как заработать на этом тренде, разбираемся в материале.
Что движет рынком
Два ключевых аспекта остаются наиболее важными для рынка — геополитика и уровень процентных ставок. При этом последний зависит в том числе от первого. На фоне геополитики сложно говорить о перспективах предметно, хотя они и более оптимистичные, чем полгода назад. Звучит все больше заявлений о готовности к переговорам, а США планируют на следующей неделе представить свое видение плана урегулирования украинского конфликта.
Инфляция
Обозначим ситуацию с инфляцией. Согласно актуальным данным, рост цен в РФ за прошедшую неделю (конец января-начало февраля) замедлился с 0,22% до 0,16%. С поправкой на всплеск в начале января, вызванный повышением тарифов, с ноября наблюдаем явное замедление.
Макроопрос ЦБ
Последние недельные данные Росстата показали замедление темпов роста инфляции. Банк России считает, что пик инфляции может прийтись на апрель. Рынок начнет заранее закладывать это в цены, поэтому сейчас подходящее время для наращивания позиций в портфеле.
Что имеем сейчас
Согласно актуальным данным по инфляции, рост цен в РФ за прошедшую неделю замедлился с 0,25% до 0,22%. Недельные темпы замедляются уже 1,5 месяца.
По итогам января наблюдаемая инфляция ускорилась, прибавив 0,5 п.п. (до 16,4%). Вероятно, это было вызвано повышением ряда тарифов в начале года, то есть эффект является разовым. При этом ожидаемая инфляция почти не изменилась: 14% против 13,9% месяцем ранее.
Наблюдаемая инфляция ускорилась, но важно то, что ожидаемая инфляция, которая оказывает влияние на наблюдаемую инфляцию, постепенно стабилизируется. Угол ее наклона уменьшается. Этот факт в будущем способен оказать позитивное влияние на рассматриваемое значение.
Инфляция в России ускорялась во второй половине года, и Банк России реагировал соответствующим образом, повышая ключевую ставку. Свежие данные по инфляции вышли лучше ожиданий и наряду с показателями кредитования сигнализируют о перспективах снижения процентных ставок в 2025 г. Рассказываем о том, что купить сейчас, чтобы заработать при такой конъюнктуре рынка.
Инфляция в декабре–январе
Данные по инфляции за декабрь и две недели января оказались позитивными: в месячном выражении в декабре рост составил 1,3% при ожиданиях дальнейшего увеличения до 1,5%. Ранее ускорение наблюдалось с сентября по ноябрь.
По недельным данным рост составил 0,67% с 1 по 13 января, или 0,54% с 1 по 9 января и 0,13% с 10 по 13 января, несмотря на некоторый скачок инфляции в начале января, в том числе из-за индексаций. Основным позитивом, кроме снижения неопределенности, может стать именно последняя цифра за неполную неделю с 10 по 13 января: она достигла того же уровня, что и в прошлом году, но тогда период составлял 5 дней (с 11 по 15 января).
Индекс МосБиржи начинает год с коррекции. От максимумов он отступил уже на 4%. Почему индекс падает и что держат в фокусе инвесторы, разбираемся в материале.
Акции
Где докупать
Индекс пробил многомесячный нисходящий тренд и поднялся к 200-дневной скользящей средней. Все это позитивные среднесрочные сигналы.
Для наращивания позиций можно использовать уровни по сетке Фибоначчи. К первому уровню коррекции индекс уже опустился, следующие привлекательные точки, которые потенциально могут стать разворотными, — 2700 и 2630. 50%-й уровень в особенности интересен.
Ожидаем снижение доходности индекса ОФЗ на 2,5% за год с 16,5% до 14%, что принесет 25% за год на фоне замедления инфляции до 5% в 2025 г. и снижения ключевой ставки до 16% с продолжением этой тенденции в 2026 г. Инфляция снизится под воздействием трех факторов: замедления кредитования, охлаждения экономики и сокращения бюджетного дефицита (стимула).
Главное
🔶 ООО «РЕСО-Лизинг»
▫️ Облигации: РЕСО-Лизинг-БО-П-23
▫️ ISIN: RU000A10AHC9
▫️ Объем эмиссии: 5 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 9 лет 10 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купонов (до оферты): 24,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 26.12.2024
▫️ Дата погашения: 04.11.2034
▫️ Возможность досрочного погашения: да
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 16.12.2026
Об эмитенте: Основным направлением деятельности «РЕСО-Лизинг» (г. Москва) является передача в лизинг легкового и коммерческого автотранспорта, грузовых автомобилей и спецтехники.
➖➖➖
Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.