Пошлины

▫️ Министерство финансов11 января опубликовало предварительную оценку исполнения федерального бюджета в 2023 году. Объем доходов федерального бюджета составил 29 123 млрд руб. На ненефтегазовые доходы пришлось 20 301 млрд руб., на нефтегазовые — 8 822 млрд руб. Расходы федерального бюджета за 2023 год составили 32 364 млрд руб. (т.е. дефицит в 3,2 трлн руб. или 1,9% ВВП).

▫️ Чуть ранее ведомство сообщило о том, что в декабре фактические нефтегазовые доходы оказались на 199,9 млрд руб. меньше ожидаемых. Дополнительные нефтегазовые доходы в январе прогнозируются ведомством на уровне 130,8 млрд руб. Исходя из этого, «объем средств, направляемых на продажу иностранной валюты и золота, составляет 69,1 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 15 января 2024 года по 6 февраля 2024 года». 

▫️ По данным Минфина средняя цена нефти Urals в 2023 г. составила $62,99 за баррель (в 2022г — $76,09 за баррель).

▫️ Первая рабочая неделя года началась с новостей о внесении изменений в президентский указ о продаже валютной выручки экспортерами: теперь дочерние предприятия могут не исполнять его нормативы, в случае, если более половины внешней выручки получена в рублях. Данная мера была принята в ответ на проблему «круговорота рублей», о которой было заявлено в конце 2023 г. 

( Читать дальше )

Правительство вывело энергетический и коксующийся уголь, а также антрациты из-под действия курсовой экспортной пошлины. Она была введена в сентябре 2023 года и составляла 4–7% от экспортной выручки предприятия. Предполагалось, что ее действие завершится в конце 2024 года.

Что произошло. Пошлина для двух видов угля и антрацитов была отменена постановлением Правительства №2338 от 27 декабря 2023 года. Примечательно, что с момента введения курсовой пошлины различные отрасли промышленности просили отменить эту меру, однако уголь в этих разговорах не фигурировал. В ноябре 2023 года первый зампред правительства Кузбасса Игорь Малахов упоминал, что из-за введения пошлины снизятся сборы от налога на прибыль угольных компаний, которые зачисляются в региональные бюджеты, а недополученная сумма может составить 14–29 млрд рублей в год только для Кемеровской области.

Позитив от отмены пошлины. Отмена курсовой пошлины на энергетический и коксующийся угли и антрациты при поставках на основные экспортные рынки — в Китай, Индию и Турцию — может позволить российским экспортерам сэкономить около $1,1–1,5 млрд в этом году.

( Читать дальше )

Повышенные пошлины на вина из недружественных стран, установленные до конца этого года, по информации “Ъ”, будут продлены. В августе, когда начала действовать эта мера, ввоз вина уже снизился на 30% год к году и месяц к месяцу, и эксперты ждут вымывания с полок импортных вин дешевле 500 руб. за бутылку. Виноделы же рассчитывают не только на пролонгацию, но и на расширение защитных мер.

Подробнее — в материале «Ъ».

Первая неделя месяца, как мы и ожидали, стала негативной для рубля: курс национальной валюты к доллару настойчиво тестировал и не раз пробивал отметку 100.

Мы ожидаем, что давление на рубль продолжится и на этой неделе, учитывая снижение валютной выручки в связи с запретом на экспорт топлива и введением правительством пошлин на экспорт.

Если рубль вновь начнет слабеть, мы можем ожидать усиления интервенций со стороны ЦБ, чтобы удержать его в диапазоне 100-101.

Трифонов Анатолий
«БКС Мир инвестиций»

Пока рынок ждет возвращения дивидендов от сталеваров и гадает, возобновят ли дивидендные выплаты «Полюс» и «Норникель», сектор производителей базовых материалов потерял еще одну дивидендную фишку. Акционеры «ФосАгро» проголосовали против рекомендации совета директоров по вопросу о дивидендах за 1П 2023 г. на внеочередном собрании. Собрание в форме заочного голосования состоялось еще в субботу 30 сентября, но о результатах сообщили только во вторник вечером после завершения основной сессии Московской биржи, после чего акции «ФосАгро» оказались под давлением.

Теперь совет директоров должен выработать новую рекомендацию. Теоретически, дивиденды могут и увеличить, ведь собрание по закону не может увеличить сумму дивидендов, а может только снижать или не утвердить предложенную. Но не будем себя обманывать, на собрании большинство голосов контролируют те же люди, что и голоса в совете директоров. Есть риск, что на решение собрания повлияло желание государства изымать в бюджет все большую часть доходов экспортеров через налоги и пошлины.

( Читать дальше )

По данным Росстата, за последнюю неделю бензин АИ-92 на заправках подешевел на 0,4%, и средняя цена составила 51,41 руб. за литр. На дизтопливо цены снизились на 0,1% до 64,9 руб/л. Мы считаем, что цены отреагировали на введенный с 21 сентября тотальный запрет на экспорт нефтепродуктов. Отметим, что снижение цен на бензин всех марок зафиксировано впервые с раннего марта, а на дизельное топливо — с середины мая.

Источники издания «Коммерсантъ» рассказали, что перед Минэнерго поставлена задача разработать предложения по постепенному смягчению запрета на экспорт, и главной целью видится ограничение экспортных возможностей перепродавцов, для чего, возможно, придется применить заградительную пошлину в 50 000 руб/т.

Пока ситуация с корректировками налогового законодательства не прояснится окончательно (в том числе в том, что касается коэффициента в формуле выплат по топливному демпферу), существенные движения в бумагах нефтегазового сектора представляются маловероятными. Отмена ограничений на экспорт и корректировка формулы демпфера могут происходить независимо друг от друга, и запрет, скорее всего, отменят гораздо раньше ввиду заполнения хранилищ дизельного топлива. Нашими фаворитами в секторе остаются Роснефть и Лукойл.

Бахтин Кирилл

( Читать дальше )

Пошлины на экспорт

С 1 октября вводятся экспортные пошлины на почти всю товарную номенклатуру

Правительство РФ установило вывозные пошлины на широчайшую номенклатуру товаров (притом что почти весь экспорт до этого был беспошлинным, кроме нефтегазовой продукции, пшеницы, некоторых удобрений). Список охватывает почти все категории кодов товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности за исключением некоторых позиций. 

Размер ставки пошлины привязывается к курсу доллара, установленному Центробанком. Так, если доллар стоит менее 80 рублей, пошлина не будет взиматься. Если от 80 до 85 рублей, то ставка составляет 4%. Далее с таким же шагом в 5 рублей экспортные пошлины увеличиваются — 4,5%,5% и 7%, если средний уровень курса доллара в период мониторинга составляет 95 и более рублей. Напомним, что последний раз вокруг отметки в 80 рублей доллар ходил в мае этого года. 

Какие товары попали под экспортные пошлины? 

В списке правительства живые животные, рыба и ракообразные, яйца, мед, овощи и фрукты, кофе и чай, злаки, готовые пищевые продукты, в том числе безалкогольные напитки.

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день!🤝

❗️С 1 октября 2023 года вводятся экспортные пошлины в размере 4-7% на ряд товаров, включая черные металлы, алюминий, никель, медь, алмазы, драгоценные металлы и алмазы.🆘

Это негативная новость, ведь пошлины уменьшат прибыль российских компаний!📉

📊Однако мы решили оценить реальное их влияние на бизнес:

📌EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизационных отчислений.

✅Русал — пошлина уменьшит EBITDA на 24%
✅Северсталь — на 4%
✅Полюс Золото — на 9%
✅Норникель — на 12%
✅Полиметалл — на 12%
✅НЛМК — на 10%
✅ММК — на 3%
✅Алроса — 15%
✅Фосагро на 13%

❗️Пошлины пока не действуют для нефтегазового сектора, что положительно для сектора.👍

⚡️Наши фавориты: Лукойл, Новатэк, Татнефть и Роснефть.


✅Вывод:

Как видите в среднем влияние на финансовые результаты компаний пока что умеренное и составляет около 10% от EBITDA.🥸

⚠️Сильнее всего страдают компании с высокой долей экспортной выручки и низкой рентабельностью.

🌐В текущих условиях мы негативно смотрим на акции компании Алроса, Русала и Фосагро.🆘

( Читать дальше )

Polymetal International plc раскрыла производственную и финансовую информацию по итогам первого полугодия 2023 года. Компания нарастила показатели на фоне роста продаж и цен на золото, но может потерять часть прибыли из-за введения экспортных пошлин.

Производственные результаты

Производство в золотом эквиваленте за первую половину 2023 года выросло на 9,8%, до 764 тыс. унций. Выпуск золота вырос на 13%, до 662 тыс. унций, за счет роста добычи на месторождениях Албазино и Нежданинское. Производство серебра снизилось на 6,8%, до 8,2 млн унций, на фоне стагнирующей добычи на месторождениях Дукат, Кызыл и Варванинское.


( Читать дальше )

Экспортные пошлины с 1 октября (0-7% в зависимости от курса рубля).

Влияние на
Металлургов
(мнение аналитиков
Сбера).
Влияние будет разным и зависит от доли экспорта и рентабельности компаний.

#Северсталь
#ММК
до 2% (здесь и далее — от EBITDA 2024 года).

#НЛМК 6%.

#РУСАЛ более 20%.

#Норникель 10%.

#Полюс
#Полиметалл 
7%.

С уважением,
Олег.