Перекресток

X5 Retail Group и БКС Банк запустят цифровую карту рассрочки для покупателей сети «Перекрёсток», сообщили в пресс-службе X5 Retail Group.

Крупнейшая в России розничная сеть X5 Retail Group и БКС Банк запускают цифровую карту рассрочки, с помощью которой в супермаркетах «Перекресток» клиентам будут продавать товары в долг.

Эта идея «Перекрестка» — ответ на снижение рентабельности инвесторов, которая для показателей чистой прибыли крупнейших игроков рынка составляет по последним данным менее 3%. Да, эта идея поддержит продажи, но она не решает фундаментальные проблемы, связанные с жесткой монетарной и налоговой политикой, которая держит экономику РФ в состоянии застоя и делает ее подверженной шокам при возникновении негативного макроэкономического импульса на Западе. В краткосрочном периоде новость позитивна для акций ритейлеров, но вряд ли ее можно считать значимым драйвером рынка.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»

Магнит запустил пилотный проект по доставке на дом продуктов питания   

Как сообщает Интерфакс, Магнит запустил свой первый пилотный проект по доставке еды в сотрудничестве с Broniboy (товары можно приобрести в мобильном приложении Broniboy). Сервис будет доступен в Краснодаре и работать на базе 5 супермаркетов Магнит. В приложении будет доступно около 10 тысяч позиций.

При объявлении новой стратегии трансформации Магнит отмечал возможные пилотные сервисы доставки и онлайн-продажи. Проект позволит Магниту идти в ногу с конкурентами, которые продвинулись дальше в построении омниканальной бизнес-модели (а именно, X5 Retail Group с Перекресток-онлайн). Тем не менее учитывая, что проект находится на ранней стадии, мы считаем эту новость нейтральной.

Атон

Перекресток открывает свою первую smart kitchen       

X5 Retail Group объявила, что ее формат супермаркетов (Перекресток) открыл «smart kitchen» — линию по производству готовых к употреблению и готовых для приготовления дома блюд. Объект расположен в Подмосковье и при полной мощности рассчитан на выпуск 120 тонн готовой продукции в сутки. Общий ассортимент, как ожидается, составит более 600 наименований. В настоящее время предприятие поставляет продукцию в более чем 400 магазинов Перекресток в Москве и Московской области, а на более позднем этапе будет обслуживать также супермаркеты в Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде и магазины других форматов в Московской области.

Мы считаем новость позитивной с точки зрения восприятия, также она соответствует новой стратегии X5, анонсированной в прошлом году. Открытие smart kitchen указывает на то, что X5 фокусируется на категориях, генерирующих трафик, и значительно расширит предложение X5, учитывая, что в настоящее время Перекресток продает около 250 кулинарных позиций.

АТОН

X5 представила операционные результаты за 1К19.

Выручка за 1К19 выросла на 15,3% г/г, замедлившись с 16,4% г/г в 4К18 на фоне замедления роста торговых площадей (+15% г/г против +18% г/г в 4К19). В то же время рост Lfl-продаж в 1К19 ускорился до 5% г/г (против 3,7% г/г в 4К18) на фоне ускорения роста трафика (+2,7% г/г в 1К19 против +1,4% /гг в 4К18) и среднего чека до 2,2% против 1,4% в 4К18 (ввиду ускорения продовольственной инфляции). Сегмент «Перекресток» продолжал выигрывать от сильного притока трафика (+7,8% г/г в 1К19) на фоне продолжающегося эффекта реновации магазинов.

Мы считаем отчетность нейтральной для акций компании, так как она соответствует прогнозу X5, озвученному в ходе последней телефонной конференции. Улучшение трафика указывает на то, что X5 продолжает увеличивать свою рыночную долю за счет своего главного конкурента – компании «Магнит». Сейчас рынок сосредоточен на рентабельности EBITDA за 1К19 (компания отчитывается за 1К19 25 апреля).

Альфа-Банк

Операционные результаты X5 за 1К19: сильные LFL-продажи – позитивный индикатор для рентабельности 

Чистая выручка от продаж в 1К19 выросла на 15.3% г/г до 404.1 млрд руб. Чистая выручка Пятерочки от продаж достигла 315.3 млрд руб. (+16.3% г/г), продажи Перекрестка достигли 66 млрд руб. (+20.3% г/г), Карусель оказалась единственным отстающим — ее чистые продажи упали на 1.4% г/г. Динамика LfL-продаж продемонстрировала видимое ускорение кв/кв с 3.7% в 4К18 до 5.0% в 1К19. Сопоставимый чек X5 вырос на 2.2% в 1К на фоне роста продовольственной инфляции, но основным катализатором стал LfL-трафик (2.7%). X5 продолжала расти, но более медленными темпами. В 1К19 количество магазинов X5 достигло 14 779, а торговые площади составили 6 599 тыс кв м (+15.1% г/г).

Х5 опубликовала хорошие операционные результаты за 1К19. Рост выручки группы поддерживался сильной динамикой LfL-продаж, причем основной прирост был обеспечен увеличение LfL-трафика (2.7% против 2.2% в 4К). Ускорение продовольственного ИПЦ с 3.6% в 4К до 5.8% в 1К19 помогло группе не так сильно ощутить эффект повышения НДС (включая НДС продажи X5 увеличились на 16.4% против 15.3% без учета НДС). Группа продолжает искать варианты, которые будут стимулировать динамику отстающего сегмента гипермаркетов (в 1К19 два гипермаркета были переданы под контроль Перекрестка). Хотя расширение торговых площадей было заметно медленнее (+15.1% г/г против +26.0% г/г в 1К18), оно вписывается в рамки политики «сбалансированного роста» X5 и скорее всего найдет отражение в росте операционной эффективности. Прогноз по общему открытию магазинов на 2019 остался неизменным на уровне 2 000 магазинов. Сильный рост LfL-показателей предполагает увеличение рентабельности EBITDA г/г в 1К19. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на бумагу и рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

АТОН

Х5 представила умеренно позитивные результаты. Темп роста выручки отстал от темпа роста торговых площадей, но отставание совсем не значительное, менее 0,5 п.п. По-прежнему, сокращается трафик в гипермаркетах. Однако, есть тенденция к замедлению падения трафика в этом сегменте. По данным компании, отрицательная динамика выручки в Карусели обусловлена, преимущественно, разовыми факторами.

По сопоставимым магазинам трафик в Карусели сокращался, но продажи увеличились. Также стоит отметить рост интернет-продаж — увеличение онлайн-заказов частично компенсирует отток покупателей из гипермаркетов. Причем, число интернет-заказов за 1 квартал выросло на 37%. К концу года объем онлайн покупок может составить 500-550 тыс. в квартал. Позитивный фактор также — рост сопоставимых продаж в ключевых форматах — «Пятерочке» и «Перекрестке», что обусловлено, преимущественно, ростом трафика.

Разнонаправленные изменения: рост трафика в более низком сегменте и увеличение размера чека и, напротив, снижение трафика в гипермаркетах, но рост чека в этом сегменте, на мой взгляд, хорошо согласуются с ситуацией в экономике. Продовольственная инфляция составила 5,8%, это вызвало изменения в поведении потребителей — переток части клиентов из гипермаркетов в супермаркеты и экономия на покупках.

( Читать дальше )

X5 вчера провела встречу аналитиков и инвесторов с финдиректором    

Основные темы дискуссии мы представляем ниже.

Капзатраты и инвестиции в технологии. Компания по-прежнему намерена инвестировать в новые технологии, стимулируя инновации, которые должны помочь дифференцировать X5 от конкурентов в долгосрочной перспективе. Анализ больших наборов данных, онлайн-покупки, улучшение ассортимента, производительность персонала и упорядоченная логистика — те сферы, которые привлекают значительные инвестиции в ИТ. Хотя доля ИТ в общем объеме капзатрат значительно возросла (до 30% от общих капзатрат в 90 млрд руб. в 2019), компания планирует сохранить минимальное требование IRR для своих ИТ-проектов на уровне более 19%, что соответствует требуемым показателям IRR у других инвестпроектов.

Онлайн-продажи. Перекресток- онлайн убыточен по линии EBITDA и может выйти в плюс через 3-4 года, при условии роста среднего чека и плотности доставок.

Операционный прогресс. Компания прогнозирует улучшение LfL-показателей в 1К19 за счет роста среднего чека и трафика. LfL-метрики в Московской области улучшаются, и в результате также повысился ROI магазинов в Московском регионе. Доля магазинов, которые показывают более слабую динамику, находится на исторически низком уровне для X5. X5 продолжает снижать текучку кадров и товарные потери, что может оказать положительное влияние на затраты.

( Читать дальше )

Ведомости опубликовали интервью с главой X5 Игорем Техтерманом  

В интервью Ведомостям гендиректор X5 Retail Group Игорь Шехтерман поделился своим взглядом на будущее стратегическое развитие группы и текущие тенденции в отрасли. Ниже мы выделяем ключевые моменты.

Пятерочка проведет очередную трансформацию, чтобы справиться с растущей конкуренцией со стороны специализированных ритейлеров. В рамках пилотного проекта группа разделила магазины на кластеры и приступила к разработке алгоритма для определения ассортимента, учитывающего потребности покупателей каждого магазина.

Перекресток в 2018 впервые обогнал Пятерочку по росту выручки и LfL-продаж (на конец 2018 продажи Пятерочки выросли на 19.7% г/г против +23.5% у Перекрестка). В настоящее время он планирует увеличить долю свежей продукции и далее развивать проект «умная кухня» (инвестиционный проект, который будет поддерживать централизованное приготовление готовой еды в Москве). Позже аналогичный объект может появиться и в Санкт-Петербурге.

Для отстающего сегмента гипермаркетов

( Читать дальше )

Вчера X5 Retail Group представила операционные показатели за 4 квартал 2018 года. Консолидированная выручка увеличилась на 17,1% до 420,9 млрд руб. (по сравнению с ростом на 17,6% в 3 квартале), что соответствует нашим ожиданиям. Основным драйвером роста выручки оказался «Перекресток»: его выручка увеличилась на 23% относительно 4К17 (на фоне роста сопоставимых продаж в 4К18 на 7,5%).

При этом темпы роста выручки в «Пятерочках» остались практически на уровне предыдущего квартала – 18,1%. Рост консолидированных сопоставимых продаж ускорился с 0,5% в 3 квартал 2018 года дo 3,7% в 4 квартале. Сумма чека повысилась на 1,4% (тогда как в 3 квартале она снизилась на 0,4%), что мы связываем с ускорением инфляции в конце года.

В чистом выражении ритейлер открыл в отчетном квартале 746 магазинов (против 795 в 4 квартале 2017 года), а общее их количество составило 14 431. По итогам 2018 года число магазинов выросло на 2 310 по сравнению с 2 934 в 2017 году. Таким образом, темп прироста торговых площадей замедлился с 28% в 2017 году дo 18% в 2018-м, и мы ожидаем его дальнейшего замедления в 2019 году – до 11%.

( Читать дальше )

Чистая розничная выручка X5 в 2018 году выросла на 18,5%, сообщает компания.
Основные результаты 2018 года: — Рост сопоставимых (LFL) продаж на 1,5%; — Рост торговой площади на 18,0% (вклад в рост выручки +17,0%); — Рост чистой розничной выручки ключевых форматов – «Пятерочки» и «Перекрестка» – составил 19,7% и 23,5% г-к-г соответственно, в то время как чистая розничная выручка «Карусели» выросла на 1,7% г-к-г.

По нашему мнению, X5 Retail Group опубликовала сегодня неплохие операционные результаты. Накануне бумаги ритейлера сильно выросли, и небольшая коррекция в первой половине торгов в этих условиях выглядит логично. Чистая розничная выручка вновь замедлила рост по сравнению с прошлым кварталом, что как нам представляется было ожидаемо.

План по открытиям был полностью реализован в 2018 году и именно новые магазины обеспечили основной приток выручки за год. Сопоставимые продажи показали заметный рост в 4К на 3,7% по сравнению с 0,5% в 3К 2018 г., благодаря ускорению продуктовой инфляции к концу года и хорошему росту трафика (особенно сети Перекресток), но в целом по году динамика оказалась не слишком впечатляющей с ростом LFL продаж на уровне 1,5%.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»