Палладий

Guangzhou Futures Exchange (Китай) запустила сделки с двухмесячными фьючерсами на палладий. Событие вроде бы рядовое, на самом же деле оно скрывает ряд трендов, отражающих трансформацию глобального рынка палладия.

Отличительной чертой контрактов, торгуемых на Guangzhou Futures Exchange, является их базовый актив: в качестве такового выступают не только палладиевые слитки, но и порошки, широко используемые в автомобилестроении и других отраслях промышленности. Тем самым они точно соответствуют потребностям национальной индустрии КНР.

Палладий для операций принимается Guangzhou Futures Exchange от аффинажных заводов, расположенных в Китае, и международных поставщиков, имеющих аккредитацию на London Platinum and Palladium Market, гарантируя надежность и достоверность физических расчетов.

Сделки с фьючерсами могут проводить физические и институциональные инвесторы, правда, пока зарегистрированные исключительно в КНР. Со временем предполагается допустить к ним игроков из других стран.

Фактически мы имеем дело с целенаправленным курсом Китая на доминирование на мировом рынке палладия: потребление в нем палладия можно оценить на уровне 60-65 тонн в год, тогда как в США — 80-85 тонн.

Среди многочисленных компонентов, применяемых в современной электронике, отдельное место занимают герметизированные магнитоуправляемые контакты (герконы), отличающиеся простотой конструкций и способность работы в широком диапазоне температур (от -100 до +200 градусов Цельсия). В силу этих особенностей герконы востребованы для изготовления датчиков и индикаторов, реле и выключателей, устанавливаемых в системах автоматики и безопасности, телекоммуникационных приборах, медицинской и навигационной техники.

Спецификой герконов является нанесение рутениевого покрытия с золотым подслоем на их контакты, повышающего их прочность и снижающего удельное электрическое сопротивление. Именно золото стало ахиллесовой пятой герконов — его цена в настоящее время находится в районе 4,1 тыс. долларов за тройскую унцию, сильно увеличивая их стоимость.

Для решения данной проблемы на Рязанском заводе металлокерамических приборов (РЗМП) решили использовать палладий — он дешевле золота почти в три раза, имея близкий к нему уровень электропроводности. В результате цена разработанного им геркона серьезно уменьшилась, имея адекватную надежность — он может выдержать до 100 млн срабатываний. Поставки же нового геркона планируется вести в значительной степени в Китай, занимающий приблизительно 80% в объемах продаж предприятия.

◾Россия в январе-октябре 2025 года увеличила на 33% экспорт палладия в Китай, до $756 млн, говорится в материалах Главного таможенного управления КНР.

◾Это около 781 тыс. унций по средней цене палладия за 10 месяцев.

◾В октябре поставки оцениваются в $98 млн против $9 млн годом ранее.

◾Тенденция в поставках палладия в этом году сменилась в сентябре, когда импорт резко вырос до $234 млн (годом ранее в этом месяце — всего $3 млн). По итогам восьми месяцев этого года импорт палладия был на 23% ниже данных 2024 года.

◾Импорт палладия из РФ в Китай за весь 2024 год оценивался в $625,7 млн.

◾Импорт платины из России за 10 месяцев этого года вырос на 4% г/г, до $870 млн, в октябре он был выше более чем в четыре раза, поднявшись до $112 млн.

◾Годом ранее РФ экспортировала в Китай платину на сумму $900 млн.

◾Цена платиноидов в этом году резко выросла: палладий к началу октября торговался более на 40% выше уровня начала года, платина — на 53%.

www.interfax.ru/business/1059094

Поставки палладия из России в Европейский Союз показывают устойчивый тренд на снижение: судя по данным Евростата, в сентябре они составили 19,2 млн евро, продемонстрировав минимальный с мая уровень. За девять же месяцев 2025 года они уменьшились на 8% до 248,4 млн евро.

В общем-то причины этой тенденции понятны — Россия продолжает оставаться под санкциями и потребители Европейского Союза осторожничают с нашим палладием. Но и обойтись без палладия тамошнее автомобилестроение, нефтепереработка и химия не могут — в Европейском Союзе он не выпускается.

Производителей же палладия на планете немного — Россия, ЮАР, Зимбабве, США, Канада и еще пара-тройка стран по мелочи. Члены Европейского Союза в данный перечень не входят по естественным соображениям — в нем нет месторождений, отличающихся большими запасами и высокими концентрациями палладия (его неоткуда извлекать).

В результате имеет место дисбаланс — сокращая ввоз палладия из России, Европейский Союз расширяет его из ЮАР, США, Швейцарии и Южной Кореи. В том, что импорт идет из ЮАР и США ничего удивительного нет — в них в 2024 году было выпущено 8 и 72 тонны палладия соответственно.

Палладий Palladium за октябрь месяц вырос +14% ( генплан тут — t.me/AROMATH/10370),
алюминий Alluminium за месяц прибавил 9% ( писал здесь — t.me/AROMATH/10330),
натуральный газ Natural gas в США + 27% за месяц.

Это и есть #макроэкономика и #макротренды, то есть мировые тенденции.
Пишу, рисую и говорю о таком многократно снова.
И снова чуть ли вновь не единственный во всей стране.
Конференции о таком молчат 🤡
Это же очевидные и простые вещи, если есть небольшие компетенции и опыт.
Тут всё просто и понятно.

А вот вопрос, как это отыграть именно через цены на российские акции —
пока что остается без ответа, т.к. акции у нас покупать по текущим пока никто не хочет.

Интересно, что волна сейчас активно подхватила идею о растущем ноябре в акциях компаний на Мосбирже.
Ок, мы не против.
При этом специально игнорируют 2022 год, что падать сколько-то месяцев подряд невозможно,
а 2022 год не считается уже, форс-мажор же.
Ну да, так удобно думать, когда надо.
Это как не считать на графике неудобные и ненужные вам свечи, тени, выбросы.

В апреле 2026 года на Надеждинском металлургическом заводе (НМЗ, актив «Норильского никеля») запланирован пуск новой обеднительной печи, которая предназначена для переработки шлаков, получаемых после плавки рудных концентратов. Шлаки содержат цветные и драгоценные металлы, и такая печь позволяет их извлечь, оставив лишь силикатную фазу и ненужные компоненты.

На НМЗ функционирует четыре обеднительных печи, сообща перерабатывая 10 тыс. тонн шлаков в сутки. От их непрерывной работы зависит эффективность функционирования всего предприятия: без них объемы выплавки меди, никеля, кобальта, платины и палладия могут сократиться на 2-5%.

Строительство новой обеднительной печи реализуется силами подразделений и «дочек» «Норильского никеля». Ее проект был выполнен институтом «Гипроникель», изготовление отдельных элементов осуществляется на Механическом заводе, позволяя не зависеть от закупки металлургического оборудования за границей.

Собственно, его импорт за последние несколько лет сошел до нуля, с российского рынка ушли финская Metso и итальянская Tenova, два крупнейших в мире поставщика печей, фактически заморозив на неопределённый срок сотрудничество с отечественными металлургическими компаниями.