Китай движется к лидерству в биржевой торговле палладием

Guangzhou Futures Exchange (Китай) запустила сделки с двухмесячными фьючерсами на палладий. Событие вроде бы рядовое, на самом же деле оно скрывает ряд трендов, отражающих трансформацию глобального рынка палладия.

Отличительной чертой контрактов, торгуемых на Guangzhou Futures Exchange, является их базовый актив: в качестве такового выступают не только палладиевые слитки, но и порошки, широко используемые в автомобилестроении и других отраслях промышленности. Тем самым они точно соответствуют потребностям национальной индустрии КНР.

Палладий для операций принимается Guangzhou Futures Exchange от аффинажных заводов, расположенных в Китае, и международных поставщиков, имеющих аккредитацию на London Platinum and Palladium Market, гарантируя надежность и достоверность физических расчетов.

Сделки с фьючерсами могут проводить физические и институциональные инвесторы, правда, пока зарегистрированные исключительно в КНР. Со временем предполагается допустить к ним игроков из других стран.

Фактически мы имеем дело с целенаправленным курсом Китая на доминирование на мировом рынке палладия: потребление в нем палладия можно оценить на уровне 60-65 тонн в год, тогда как в США — 80-85 тонн. В будущем спрос на палладий в КНР однозначно будет расширяться за счет перспективных сфер его применения (например, генерации водорода и очистки воды).

Через 10 лет он вполне может выйти на уровень 90 тонн на фоне стагнации потребления в США. И недаром «Норильский никель» еще несколько лет назад приступил к увеличению продаж палладия на рынке Китая, видя его большой потенциал.

Вместе с тем Guangzhou Futures Exchange сможет постепенно потеснить CME Group, London Metal Exchange и иные западные биржевые площадки. Последняя недавно заявила о намерении остановить с середины 2026 года проведение ежедневных аукционов на палладий, найдя для них нового администратора.

Следовательно, у Guangzhou Futures Exchange (читай, у КНР) есть хорошие шансы стать главным на планете центром биржевой торговли и ценообразования на палладий. Здесь определенным подспорьем может оказаться решение правительства Китая прекратить государственную поддержку производства электромобилей и следует с полным основанием ожидать его спада в сочетании с подъемом выпуска гибридных машин, использующих палладий.

Не случайно банк UBS пересмотрел свой прогноз цен на палладий в сторону повышения, ожидая сохранения дефицита металла на глобальном рынке — он, похоже, учел тенденции биржевой торговли палладием наряду с остальными факторами.