Постов с тегом "Офз": 7264

Офз


Итоги с Максимом Орловским и мои выводы

Рынки Итоги
youtu.be/lvPPGkYq7Vo?si=vwm7Y_nEUL8LAc8F

Обсудили снижение недельной инфляции,
0,09% за предыдущую неделю,
5% с начала 2025г.
Причина падения инфляции — стабилизация цен на бензин (вес 4,4%).

Рекордный аукцион ОФЗ — размещено более 1 трлн руб. при спросе более 2 трлн руб.
Впервые в 2025г. предложены флоатеры.
С декабря Минфин предложит и облигации в юанях.
План размещений ОФЗ на 4 квартал поднят с 1,5 трлн до 3,8 трлн
И Минфин мог выполнить план сразу, если бы увеличил доходность.

Дефицит бюджета за 10 мес. 4,1 трлн,
прогноз на календарный 2025г 6 трлн руб.

Внешнеторговое сальдо положительное, но уже минимальное.

Санкции увеличили дисконт на российскую нефть.
Сейчас дисконт — рекордный, $19

Увеличение НДС с 20% до 22% с 2026г.

Сбер:
рост чистой прибыли 6% г/г

Лукойл: есть ли замена ?
Татнефть, Газпромнефть,.. . 
Но пока нефтяники выглядят не лучше, чем чер. мет., вероятно, ещё не время.



Мои мысли

Дефицит бюджета полностью покрывается за счёт эмиссии ОФЗ
Стоимость обслуживания долга в бюджете на 2026г аж 8,9% бюджета.

( Читать дальше )

Минфин провёл крупнейшее в истории размещение ОФЗ — на сумму ₽1,9 трлн при совокупном спросе ₽3,44 трлн. Результат обеспечили два выпуска флоатеров, к которым проявили высокий интерес крупнейшие банки

12 ноября Минфин провёл крупнейшее в истории размещение облигаций федерального займа (ОФЗ) — на сумму 1,9 трлн руб. при совокупном спросе 3,44 трлн руб… Такой результат обеспечили два выпуска бумаг с плавающим купоном (флоатеров), к которым проявили высокий интерес крупнейшие банки.

Впервые за 11 месяцев Минфин предложил инвесторам сразу два выпуска флоатеров номиналом 2 трлн руб. Бумаги с погашением в 2039 году собрали рекордный спрос — 1,87 трлн руб., из которых было удовлетворено заявок на 876 млрд руб. Второй выпуск с погашением в 2041 году привлёк 1,38 трлн руб. спроса и принёс 771 млрд руб. выручки. Ещё 164,6 млрд руб. пришлось на классические ОФЗ-ПД.

Основную часть размещений обеспечили пять крупнейших заявок объёмом до 100 млрд руб., что, по данным БК «Регион», дало более половины всего спроса на первый выпуск. Оба аукциона прошли с дисконтом 14–19 б. п. к рыночным котировкам.

Главными покупателями стали крупные российские банки, на долю которых, по данным ЦБ, в октябре пришлось 52% всех размещений ОФЗ. Их интерес к флоатерам объясняется тем, что купоны привязаны к ставке RUONIA, что исключает процентный риск и обеспечивает высокую ликвидность. Кроме того, дисконт при размещении даёт доход выше RUONIA примерно на 1 п. п., отмечает аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич.



( Читать дальше )

Как создать и сохранить капитал в нынешних условиях?

    • 12 ноября 2025, 21:54
    • |
    • sa4m4
  • Еще
Возникает вопрос: как создать и сохранить капитал в нынешних условиях?
Предположим, есть свободный 1 млн рублей.
Варианты.
1. Акции. С нынешней волатильностью «как валенок в проруби» можно реально оказаться в минусе через год. Не говоря уж про заработать.
2. ОФЗ. Вроде звучит неплохо, 14-15% годовых, но это на 10+ лет. И с боооольшим вопросам по дефолтам.
3. Вклады. Процентная ставка невелика, продление через год обычно с понижением условий. Ну и страховка 1.2 млн.

Так что «пенсионеры в 35» это хорошо… Но в реальности пока большие вопросы.

Минфин удивил (на самом деле нет) масштабом размещений.

На этой неделе ведомство разом заняло 1,856 трлн рублей по номиналу, превысив первоначальный план по заимствованиям на IV квартал (1,5 трлн руб.) на 20%.

Всего на аукционах было размещено три выпуска:
— ОФЗ-ПД №26252 разместили на 164,6 млрд руб.
— ОФЗ-ПК №29028 на 876,2 млрд руб.
— ОФЗ-ПК №29029 на 815,0 млрд руб.

Ещё 30 сентября в посте: «1,5 трлн пишем — 2,5 трлн в уме», обсуждали, что Минфин расширит планы заимствований. Вопрос лишь в объёмах расширения.

Предполагал скромное увеличение заимствований на +1 трлн руб., а в итоге уточнённый план на IV квартал вырос сразу на +2,3 трлн. Т.е. общий объём размещений ОФЗ в IV квартале 3,8 трлн руб. по номиналу (рис 1).
Минфин удивил (на самом деле нет) масштабом размещений.

Из этого объёма уже занято около 2,8 трлн, то есть ещё 1 трлн руб. Минфин может спокойно разместить до конца года и без активного использования флоатеров. Скорее всего так и поступят.

Флоатеры остаются инструментом скорее вынужденным, чем желательным, и в этот раз их задействовали по вполне понятным причинам:

( Читать дальше )

Небольшой комментарий по итогам аукционов Минфина РФ ОФЗ-ПК (флоатеров) серий 29028 и 29029

В предыдущем посте позиционировал новые ОФЗ-ПК (флоатеры): https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228910/. Большой переспрос на аукционах Минфина РФ позволил разместить их без премии к близким и аналогичным ОФЗ серий 29026 и 29027. (см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1229297/).



( Читать дальше )

Минфин РФ увеличил план по размещению ОФЗ на IV квартал с 1,5 трлн до 3,8 трлн рублей

Минфин РФ опубликовал уточненный график аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) на четвертый квартал, в соответствии с которым плановый объем размещения бумаг увеличен с 1,5 трлн рублей до 3,8 трлн рублей.

Всего в четвертом квартале запланировано 12 аукционных дней: пять в октябре, три — в ноябре и четыре в декабре.

Будут предлагаться бумаги с дюрацией до 10 лет — на 800 млрд рублей и от 10 лет — на сумму до 3 трлн рублей.

www.interfax.ru/business/1057651


Средневзвешенная недельная инфляция на 10 ноября замедлилась до 8.04% c 13.96% saar на 5 ноября

Всем привет, продолжаем следить за факторами на основании которых ЦБ принимает решения по ставке, что свою очередь может смягчить ДКП, тем самым повлиять на рост будущих прибылей компаний в 2026 году из индекса IMOEX и переоценки стоимости из-за низких ставок по депозитам.

Индекс потребительских цен

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) за последние два месяца относительно 2024 и 2023 года

Средневзвешенная недельная инфляция на 10 ноября замедлилась до 8.04% c 13.96% saar на 5 ноября

на 10 ноября ИПЦ продолжил замедлятся до 8.04% c 13.96% в годовом выражении(saar) на 5 ноября при этом средний показаться за шесть месяцев составил рекордные 0,42%, что силно лучше 8,51% чем в 2024 году за аналогичный период.



( Читать дальше )

Рекордное размещение ОФЗ: сегодня, 12 11 2025 Минфин разместил более 1 трлн руб. Выводы

Еженедельно по средам
Минфин проводит аукционы ОФЗ

В 4 кв. запланировано 12 аукционов Минфина.
Сегодня впервые в 2025г Минфин разместил флоатеры.

Долгосрочно,
банки предпочитают покупать флоатеры (доходность привязана к ставке RUONIA)
Потому что высокий риск и неопределённость (особенно высокий риск связан с СВО)

Напоминаю.
RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — 
процентная ставка,
по которой банки кредитуют друг друга сроком «овернайт»
,
фактически на один день.
Это «эталонная» ставка, которая измеряет стоимость денег (ликвидности) для банков на краткосрочном межбанковском рынке. 

Флоатеры выгодны при росте процентных ставок.
Когда ключевая ставка растёт, купонные выплаты по флоатерам увеличиваются.

При падении ставки,
флоатеры менее выгодны,
их купонная доходность снижается.
В такой период выгоднее продавать флоатеры и
покупать классические облигации с фиксированным купоном,
ведь их доходность становится более предсказуемой.

Негласно, в связи с ростом дефицита бюджета,



( Читать дальше )

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года

Минфин РФ 12.11.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26252 с погашением 12.10.2033, а также по двум новым ОФЗ-ПК (флоатеры) серии 29028 с погашением 22.10.2039 и серии 29029 с погашением 22.10.2041. В результате рекордных объемов по последним с декабря прошлого года, план по привлечению оказался перевыполнен по 4 кварталу и за весь 2025 г. (до изменения)

ОФЗ-26252

  • Предложение: доступный остаток (445,4 млрд руб.)
  • Спрос: 198,6 млрд руб.
  • Размещено: 164,6 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 151,9 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 91,54% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 14,83%
  • Премия к открытию дня: 9 б. п.

ОФЗ-29028

  • Предложение: доступный остаток (1 000,0 млрд руб.)
  • Спрос: 1 866,5 млрд руб.
  • Размещено: 876,2 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 830,7 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 93,82% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: -
  • Дисконт к открытию дня: -

ОФЗ-29029

  • Предложение: доступный остаток (1 000,0 млрд руб.)
  • Спрос: 1 378,1 млрд руб.
  • Размещено: 815,0 млрд руб. по номиналу
  • Выручка: 771,1 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 93,62% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: -
  • Дисконт к открытию дня: -

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**По номиналу без учета продолженных Минфином РФ поправок в ФБ о размещении на 2,2 млрд руб. в 4 кв. 2025 г.

Примечание: после аукционов Минфин РФ увеличил план размещения на 4 кв. до 3,8 трлн руб., т. о., его исполнение составит 74,4%, а за 2025 г. — 95,6%

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года

Текущий план на 2025 г. по выручке от размещения ОФЗ – 4,781 трлн руб. Минфин РФ в 4 кв. 2025 г., согласно предложенным поправкам (приняты Государственной Думой в октябре 2025 г.), планирует занять через госбумаги 2,2 трлн руб. для финансирования дефицита федерального бюджета (ФБ). Таким образом новый план будет — 6,981 трлн руб. по выручке (5,565 трлн руб. — чистое привлечение с учетом погашений).

План привлечения ОФЗ согласно поправкам Минфина РФ, млрд руб.

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 12.11.2025: рекордные объемы по флоатерам с прошлого года

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий


Инфляция в РФ с 6 по 10 ноября (за 5 дней) составила 0,09% после 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за 9 дней). Годовая инфляция в РФ на 10 ноября замедлилась до 7,73% — Росстат

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Инфляция в РФ с 6 по 10 ноября (за 5 дней) составила 0,09% после 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за 9 дней).

📉 Годовая инфляция в РФ на 10 ноября замедлилась до 7,73%

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📉 Годовая инфляция в РФ с 6 по 10 ноября замедлилась до 7,73% с 7,89% неделей ранее


....все тэги
UPDONW
Новый дизайн