Облигации

Банк России готов в случае крайней необходимости выкупать облигации федерального займа (ОФЗ), но пока считает вероятность ее появления довольно низкой, сообщила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева.

«Что касается выкупа ценных бумаг, мы, с одной стороны, всегда говорили, что в каком-то крайнем случае мы готовы на эту меру пойти, но, с другой стороны, этот крайний случай еще ни разу не наступал. Даже во время ковида, когда волатильность была очень высокая. Сам выкуп активов, особенно гособлигаций со стороны российского Центрального банка, может создать дополнительные риски финансовой стабильности, например, за счет того, что доверие к нашей денежно-кредитной политике может понизиться. Мы, конечно, взвешиваем все риски, и я считаю, что для нас вероятность такого рода исхода гораздо ниже, чем для других стран», — сказала она на пресс-конференции по Обзору финансовой стабильности.

Золотовалютных резервов (ЗВР) сейчас достаточно для покрытия различных рисков, они будут расти, если будет принято решение об инвестировании средств в иностранную валюту в рамках бюджетного правила, заявила первый зампред Банка России Ксения Юдаева на брифинге в четверг.
«Резервов у нас в принципе достаточно. Если говорить о покупке новых резервов, мы в целях наших задач, как Центрального банка, эту тему особо и не рассматриваем», — сказала Юдаева.

«Мы думаем, что только если будет принято решение о бюджетном правиле, в рамках которого будет принято решение инвестировать в иностранную валюту, тогда дополнительные резервы мы будем покупать», — добавила она.
«Сейчас у нас достаточно резервов на случай различных рисков», — подчеркнула Юдаева.
Международные резервы России на 25 ноября составили $567,5 млрд.

Эксперт РА подвёл итоги лизингового рынка по итогам 9 мес. 2022 года.

В целом, ситуация с первого полугодия существенно не изменилась.

По объёму нового бизнеса тройка лидеров осталась в том же составе, но ПР-Лизинг снова поменялся местами с Лизинг-Трейдом.

1. ЛК Дельта 5,14 млрд руб., 27 место в рэнкинге
2. ПР-Лизинг 2,25 млрд руб., 37 место в рэнкинге
3. Лизинг-Трейд 2,02 млрд руб., 40 место в рэнкинге

Из изменений стоит выделить присоединение к рэнкингу Эконом-Лизинга. Роял Капитал всё ещё не предоставляет данные для Эксперта, Солид-Лизинг перестал участвовать в рэнкинге.

Также выделяется быстрый рост портфеля у Соби-Лизинга. По объёму нового бизнеса 1.7 млрд рублей компания заняла 41 место в общем рэнкинге и 4 место среди эмитентов ВДО.

Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций «Лизинг-Трейда» (BB+(RU), 100 млн руб., 1 год до оферты, купон 17%).

Новое интересное видео на необычную тему уже в блоге. Обсуждаем то, куда инвестируют владельцы крупного капитала, что такое «альтернативные инвестиции», а также как ракету, которую мы пропустили. Куда же смотрят Big Money?

Международные резервы России на 25 ноября составили $567,5 млрд, сообщил Банк России.
По состоянию на 18 ноября международные резервы равнялись $568,8 млрд. Таким образом, за неделю они уменьшились на $1,3 млрд.

Международные резервы представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства РФ. Они складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР, special drawing rights, расчетная денежная единица, используемая Международным валютным фондом, МВФ), резервной позиции в МВФ и других резервных активов.

За 8 лет существования в России института представителей владельцев облигаций (ПВО) немало поломано копий на тему, что такое ПВО, как они работают и как должны работать.

По следам форума «Рынок облигаций. Остров выживших» наши коллеги из Boomin подготовили большой обзор о текущей обстановке на рынке ПВО в сегменте высокодоходных облигаций.

Не обошлось без комментариев от нашего эксперта — члена Совета АВО Ильи Винокурова, который дал оценку сегодняшней ситуации, а также высказал предложения по решению проблемы финансирования работы ПВО.

«Я бы делил всех ПВО на четыре группы. Первая — профессиональные специализированные ПВО. Вторая — «а еще мы можем быть ПВО» — многопрофильные консалтинговые или юридические компании, которые предоставляют дополнительную услугу. Третья — ПВО при организаторах в качестве опции при размещении облигаций, что позволяет зарабатывать какую-то копейку сверху. Четвертая — истории типа «а не сделать ли нам ПВО?», часто под какой-то конкретный проект, ну или просто «чтобы было, вдруг пригодится». Зачастую у таких ПВО или один-два выпуска, или вообще ни одного».

🇺🇸 Инверсия кривой доходности

Спред между 10-летними и 20-летними трежерис бьет новые рекорды.

Что ж, комментариев, однако, немного. 

В моменте, значение спреда достигло -0,8% ❗️

Фактор все тот же: доходность на 10-летние трежерей снижается (это значит, что их активно покупаю), а на 2-летние продолжает стоять на месте. Несмотря на смягчение риторики ФРС в отношении ключевой ставки и роста фондовых рынок, инвесторы продолжают склоняться к рецессии в экономике. 

Борьба ФРС с инфляцией путем повышения ключевой ставки снижает экономическую активно и спрос. 

-0,8% — это много? На втором графике видно, что инверсия кривой доходности уже была в районе -2%. Но это было в 80-х. Там проходили многие фундаментальные события, которые определили текущую экономическую парадигму (неоднократно писал про 40-летний тренд). Но если сравнивать это значение с тем, которые были в «новой» экономике, то да — это очень много. Во время кризиса доткомов значение инверсии были -0,5%… сейчас -0,8%…

Старт размещения, букбилдинг и техдефолты:

• «Глобал Факторинг Нетворк Рус» сегодня, 1 декабря, начинает размещение трехлетнего выпуска облигаций серии БО-01-001P объемом 100 млн рублей. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. Ставка купона установлена на уровне 20% годовых на весь период обращения, купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 13-35-го купонов будет погашено по 4% от номинала, еще 8% от номинала погашается в дату окончания 36-го купона. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор ПИР.

• «Ювелит» (производитель украшений под брендом Sokolov) планирует 14 декабря провести сбор заявок на трехлетний выпуск облигаций серии 001Р-01 объемом не менее 3 млрд рублей. Ориентир доходности — премия не выше 550 б.п. к трехлетним ОФЗ, купоны ежеквартальные. Организаторы: Газпромбанк, Московский кредитный банк и Тинькофф банк. Техразмещение запланировано на 20 декабря. Минимальная заявка составит 1,4 млн рублей.

Ритейлер «Магнит» установил ставки 1-6 купонов 3-летнего выпуска облигаций серии БО-004Р-01 объемом 20 млрд руб. на уровне 9,15% годовых, сообщил эмитент.

Купоны полугодовые. Сбор заявок прошел 30 ноября. Первоначально ориентир ставки 1-го купона составлял не выше 9,3% годовых.
Организаторами выступают Газпромбанк, Московский кредитный банк, инвестиционный банк «Синара», РСХБ, «Велес капитал» и ВБРР. Техразмещение запланировано не позднее 7 декабря.

Спрос на 5-летние облигации ООО «Икс 5 Финанс» (SPV-компания X5 Retail Group) с офертой через 2,5 года первоначальным объемом 15 млрд рублей превысил предложение в 2,3 раза и составил 35 млрд рублей, сообщается в пресс-релизе Россельхозбанка, выступившего одним из организаторов сделки.

Сбор заявок на выпуск прошел 28 ноября. Как отмечает банк, существенный спрос инвесторов позволил эмитенту увеличить объем выпуска до 20 млрд рублей и снизить ориентир купона до 8,9% годовых, что соответствует доходности к погашению 9,10%. Интерес к выпуску проявил широкий круг инвесторов, включая пенсионные фонды, управляющие компании, страховые компании, банки, а также розничных инвесторов.