ОБлигации

Неделя началась с заметного усиления нисходящего тренда на российском фондовом рынке. В понедельник индекс Мосбиржи резко упал на 4,0%, достигнув минимального значения с мая 2023 года — 2545 пунктов. Объем торгов существенно вырос и составил 119,6 млрд руб.

Негативный тренд также охватил рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) при умеренных объемах торгов. Доходность среднесрочных и долгосрочных облигаций выросла на 5-10 базисных пунктов (б.п.). Объем торгов в основном режиме снизился до 4,1 млрд руб., а в режимах РПС и РПС с центральным контрагентом (ЦК) — до 2,4 млрд руб.

В понедельник биржевой курс рубля колебался в узком диапазоне 12,0-12,1 руб. за юань и завершил день на уровне 12,05 руб. за юань. Значимым событием стало уменьшение расхождения между кросс-курсом USDCNY, установленным ЦБ РФ (7,44 юаня за доллар), и тем, что наблюдался на внешнем рынке (7,12 юаня за доллар) — это расхождение сократилось до 5%.

На глобальных рынках наблюдался незначительный рост доходности.

• «Балтийский лизинг» сегодня начинает размещениетрехлетних облигаций серии БО-П12 объемом 7,5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-12-36442-R-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставки купонов рассчитываются по формуле: КС плюс 2,3% годовых. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск прошел 4 сентября. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. По займу предусмотрена амортизация. Организаторы — Газпромбанк и ИБ «Синара». Эмитент имеет кредитный рейтинг ruAA- со стабильным прогнозом от «Эксперт РА».

• Московская биржа зарегистрировала трехлетние облигации«ВУШ» серии 001Р-03 объемом 4 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-03-00075-L-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Сбор заявок квалифицированных инвесторов на выпуск прошел 6 сентября. Финальный ориентир ставки купона: ключевая ставка Банка России плюс 2,5% годовых. Купоны ежемесячные. Организатор — Газпромбанк. Эмитент имеет кредитный рейтинг А-(ru) с позитивным прогнозом от АКРА.

Коротко о торгах на первичном рынке

6 сентября стартовало размещение АСПЭК-Домстрой 02. Выпуск объемом 300 млн был размещен на 29 млн 680 тыс. рублей (9,89% от общего объема эмиссии).

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 442 выпускам составил 910,9 млн рублей, средневзвешенная доходность — 19,55%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

Смотрю на RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) и на отдельные ОФЗшки такое чувство как будто ЦБ инфляцию уже однозначно победил. Минфин планы по займам до конца года отменил. Нефть теперь стоит хорошо за $100 и рубль на этом будет Стронг. Дефицита рабочей силы нет. Возросших логистических и транзакционных расходов нет. Потом проверяю всё это, нет это всё ещё есть (пока), т.е. ничего принципиально не изменилось.

С ростом в акциях вопросов нет, инструмент для абсорбирования инфляции отличный. Но вот облигации почему растут в цене так бодро, особенно длинные? Все что в начале обозначил (от займов Минфина и проинфляционных факторов до дешевой нефти) Почувствуем в ценах ОФЗ с постоянным купоном, может не сразу, но точно надежно.

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ПАО «Ростелеком» — крупнейший в России провайдер цифровых услуг и решений, присутствующий во всех сегментах рынка. Компания предоставляет услуги мобильной связи, высокоскоростного доступа в интернет и платного телевидения, является поставщиком инновационных решений в области цифровых государственных сервисов, кибербезопасности, цифровизации регионов, здравоохранения, биометрии, образования, ЖКХ.

Сбор заявок 10 сентября

11:00-15:00

размещение 16 сентября

• Наименование: Ростел-001Р-11R
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС + 120 б.п. (квартальный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 10 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк, банк «ДОМ.РФ», БК «Регион» и Россельхозбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

На протяжении всей прошлой недели на финансовом рынке России фиксировался приток ликвидности. За неделю общий объем новой ликвидности составил почти 40 млрд рублей. До этого с середины августа до началы сентября регултятор постепенно изымал средства. 


Совпадение или нет, но именно на прошлой неделе на рынке акций наметился хоть какой-то более-менее продолжительный отскок. 

Ликвидность очень важна для финансовых активов. В период ее избытка растут в цене практически все активы, а вот в периоды ее недостатка происходят перетоки средств, что вызывает коррекции.

Ссылка на пост

Собрали в карточках шесть будущих размещений.

Хотите быть в курсе нового на рынке облигаций? Следите за новостями на MOEX Bonds.

Мне кажется, мы баланс более-менее нащупали. Конечно, до сих пор многие эмитенты считают, что баланс не найден, а некоторые инвесторы нам говорят, что нам надо еще больше информации", — сказал замминистра финансов РФ Иван Чебесков журналистам на полях официального визита премьер-министра Михаила Мишустина в Узбекистан.

Чебесков повторил тезис о том, что баланс в раскрытии, с одной стороны, должен защищать их от излишних санкционных рисков, а с другой — предоставлять инвесторам информацию, без которой рынок капитала просто не будет функционировать нормально. По его мнению, этот баланс уже в целом обеспечен «актами правительства, которые были приняты, какими-то выборочными решениями».

В начале сентября 2024 года правительство РФ утвердило перечень компаний с госучастием, которым рекомендовано с 2025 года составлять промежуточную консолидированную финансовую отчетность за три, шесть и девять месяцев. Чебесков подтвердил, что речь в нем идет только о составлении, а не публикации отчетности, хотя для рынка капитала важно именно само ее раскрытие.

Что есть в этой таблице:
— Название
— Рейтинги
— Купон
— YTM
— Даты погашения/оферт
— Цены
— Дюрация

Как пользоваться таблицей (краткое описание):
1- Смотрите бумаги в рейтинге, который подходит под ваш уровень риска
2- Находите бумаги с самым высоким YTM
3- Смотрите на дату погашения/оферты. Чем ближе дата погашения/оферты, тем лучше, но лучше смотреть от 4-6 месяцев+, на коротких сроках YTM может некорректно отображать картину. Аналогичная ситуация с офертой/погашением более года и чем дальше, тем менее привлекательна бумага.
4- КРАЙНЕ ВАЖНО!!! Смотрите информацию по компании: что пишут, корпоративные действия, как дела с платёжеспособностью. Если появляется уверенность, что всё отлично, то можете брать бумагу и радоваться доходности.

Полное описание моей стратегии: t.me/filippovich_money/750

Если нравятся такие таблицы, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня 👍

Доброе утро коллеги 👋

Новая неделя началась с продолжения отскока, как по Российскому рынку акций, так и по индексу RGBI.
Уже в пятницу решится главный вопрос — поднимут ли ключевую ставку или сохранят на прежнем уровне.

Оценки аналитиков по поводу решения ЦБ по ставке разошлись.
Опрошенные «Ведомостями» аналитики не смогли прийти к консенсусу относительно решения совета директоров ЦБ по ставке на будущем заседании 13 сентября. Чуть больше половины экспертов – 13 из 25 – полагают, что ставка сохранится на текущей отметке в 18%. Оставшиеся 12 респондентов ожидают ее роста. Шесть из них прогнозируют повышение на 100 б. п., еще трое – на 200 б. п. до 20%. Остальные колеблются между этими двумя вариантами.
Такой результат консенсуса аналитиков стал во многом благодаря данным по недельной инфляции, а точнее дефляции на прошлой неделе на 0,02%. На этом рынок и пошел в отскок.

Я не хочу гадать, как будет, так будет, хотя больше склоняюсь к сохранению ставки на уровне 18%.