ОБЛИГАЦИИ

ГК «Пионер» — московский застройщик жилой и коммерческой недвижимости, работающий с 2001 года. В 2020-2021 годах компания расширила портфель, выйдя на рынок премиального жилья и коммерческих объектов, выводя каждый такой проект под отдельным брендом.

На стадиях проектирования и реализации на начало октября находились 11 проектов общей площадью 1,5 млн м2.

Ранее, 4 декабря текущего года, компания полностью погасила свой последний выпуск облигаций с амортизацией на сумму 3 млрд рублей.

📍 Параметры выпуска Пионер 002P-01:

• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем выпуска: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 20,00% годовых (YTM не выше 21,94% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

📍 Параметры выпуска Пионер 002P-02:

• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

• Заменяем флоатер МЕТИН2Р01(ААА), который показал существенный рост котировок с момента рекомендации, на более ликвидный и короткий выпуск Газпн3Р13R (AAA).

• Рекомендуем обратить внимание на новый выпуск Атомэнергопром 001Р-10 срочностью 5,5 лет: бумаги начнут торговаться на рынке 24 декабря.

• До конца 2025 года осталась всего неделя. За это время инвесторы могут сформировать свои облигационные портфели в преддверии длинных праздников. В 2026 году долговые бумаги сохранят свою привлекательность за счет дальнейшего ослабления ДКП.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале

Сегмент рублевых облигаций достаточно широко предствлен классическими облигациями с фиксированным купоном, флоатерами с плавающими купонами и даже суверенными линкерами, номинал которых изменяется в соответствии с индексом инфляции. Разберемся, как максимизировать доходность облигационного портфеля, ориентируясь на экономические циклы.

1. Экономика демонстрирует устойчивый рост, ставки относительно низкие – растут риски ускорения инфляции и начало цикла ужесточения монетарной политики ЦБ.

• Рекомендация: сократить дюрацию портфеля (долгосрочные облигации с фиксированной ставкой заменить на флоатеры; срочность классических облигаций ограничить 1-2 годами). Сократить долю ВДО (высокодоходных облигаций) и эмитентов с высокой долговой нагрузкой – рост ставок негативно скажется на финансовой устойчивости компаний.

2. Экономика переходит к торможению, инфляция не растет – признак начала снижения ставок.

• Рекомендация: сократить долю флоатеров в пользу длинных облигаций с фиксированной ставкой. Долю эмитентов с рейтингом ниже А стоит начать наращивать не ранее середины цикла, когда экономика начнет восстанавливаться, а ставки будут комфортны для рефинансирования долга.

Средний срок, на который привлекаются средства с помощью цифровых финансовых активов (ЦФА) в России, составляет порядка 120-130 дней. При этом выпуск таких активов может осуществляться как на один день, так и на срок до восьми лет, что свидетельствует о значительной гибкости данного инструмента. Об этом сообщил начальник центра развития платформенных сервисов департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Ян Шабельский, выступая на семинаре по вопросам использования ЦФА в деятельности страховых организаций.

«Цифровые финансовые активы за счет скорости их выпуска очень востребованы для привлечения краткосрочного финансирования, поскольку я помню, что средний срок, на который привлекаются деньги, составляет порядка 120-130 дней», — сказал Шабельский.

По его словам, регулятор также фиксировал выпуски ЦФА на один день и на восемь лет. Он подчеркнул, что существенных ограничений по срокам нет, а гибкость инструмента очень значительная. Всего в реестре операторов ЦФА Банка России включены 19 организаций. За все время существования рынка посредством выпуска цифровых финансовых активов было привлечено более 1,5 трлн рублей инвестиций.