НАЛОГИ

Москва. 28 мая. INTERFAX.RU — Дополнительные доходы бюджетной системы РФ в 2025 году от принятия пакета налоговых изменений, внесенного Минфином в правительство, составят порядка 2,6 трлн рублей. Такая оценка содержится в пояснительной записке к проекту, с которой ознакомился «Интерфакс».

Больше половины этой суммы обеспечит повышение с 20% до 25% налога на прибыль организаций: примерно 1,6 трлн рублей с учетом вычетов (на горизонте до 2030 г — порядка 11,1 трлн руб).

Введение акциза на никотиновое сырье и бестабачные никотинсодержащие смеси для нагревания в 2025 г даст поступления на уровне 50 млрд рублей, а акциза на природный газ, приобретенный для производства аммиака, — порядка 21,7 млрд рублей ежегодно. Повышение порогов для применения УСН, а также признание налогоплательщиков, применяющих «упрощенку», плательщиками НДС, даст федеральному бюджету примерно 473 млрд руб. НДС, а бюджетам регионов — порядка 258 млрд руб. УСН. Потери региональных бюджетов по налогу на прибыль составят 324 млрд руб., по налогу на имущество организаций — 58 млрд руб. в год (превышение потерь над доппоступлениями компенсирует федеральный бюджет). Совокупно эта мера на 6-летнем горизонте даст в бюджет допдоходы в размере порядка 2,5 трлн руб., подсчитал Минфин.

Минфин внес в Правительство законопроект об изменениях в налоговой системе. Вот какие меры предлагаются. 





1️⃣ Увеличение налога на прибыль компаний с 20 до 25%. 

 Это главное изменение для фондового рынка! Результатам этой меры станет снижение прибыли компаний на 6,25%. Вы помните, что в моем подходе прибыль компаний — ключевая метрика для оценки. Таким образом, справедливые цены акций станут немного ниже.

 2️⃣ Повышение НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых)

 На добычу железной руды — в 1,15 раза (по моим расчетам Северсталь выплатила 20,7 млрд руб. НДПИ в 2023 году, таким образом, рост составит 3 млрд руб, не так много). Возможно даже много взял, всего Минфин планирует получить от этой меры 8,4 млрд руб.

 На производство калийных удобрений — в 2,3 раза. 

 На производство фосфорных удобрений – в 2 раза. 

 Моделек по производителям удобрений у меня пока нет — у кого есть, напишите, как коснется Фосагро и Акрона, если знаете.

Для различных компаний в разных секторах эффект от повышения налогов может незначительно варьироваться, однако расчет общего влияния на российские акции довольно прост. Если компания получила 100 рублей прибыли до налогов, то при текущем режиме она покажет 80 рублей чистой прибыли и, если она, как и многие компании, направляет на дивиденды 50%, то выплатит акционерам 40 рублей. Если поднять ставку до 25%, то чистая прибыль и дивиденды уменьшатся на 6,3%.

Таким образом, если предложение Минфина будет одобрено (налоговые предложения Минфина не всегда принимаются автоматически), можно ожидать коррекции рынка примерно на 5-7%. Однако это не первый раз, когда разговоры о ставке налога в 25% появляются в информационном поле, поэтому, возможно, ее эффект уже отражен в ценах акций.сми

Увеличение налога на прибыль до 25% с 20% приведет к снижению чистой прибыли и дивидендов от многих компаний на 6,3%, но это может уже отчасти заложено в цену акций, при этом предложение Минфина может быть принято не полностью.

Как сообщает «Интерфакс», правительство предлагает скорректировать систему ставок НДПИ для некоторых отраслей, принимая во внимание отмену курсовых экспортных пошлин с 1 января 2025 года и высокий уровень рентабельности в этих отраслях. В частности, для отрасли производства калийных удобрений планируется повысить НДПИ в 2,3x, фосфорных — в 2x. Для производителей азотных удобрений предлагается ввести акциз на покупку газа для производства аммиака в размере 1 200 рублей на тысячу кубометров.

По нашим оценкам, исходя из результатов 2023 года, «ФосАгро» может дополнительно заплатить 10 млрд рублей НДПИ, что транслируется в приблизительно 5% EBITDA. Также введение акциза на газ может стоить компании приблизительно дополнительные 2 млрд рублей, согласно нашим предварительным расчетам, или 1% EBITDA. Учитывая предстоящее повышение налога на прибыль, мы считаем дополнительные налоги негативным фактором с точки зрения восприятия, поскольку они окажут давление на свободный денежный поток. Мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по «ФосАгро», которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2024П 5,2x против своего собственного 5-летнего среднего 6,0x.

Минфин РФ внес предложения по самой масштабной налоговой трансформации, когда одновременно меняются налоги, как на физлиц, так и на бизнес (НДФЛ, налог на прибыль, УСН, НДПИ и ряд других изменений).

Текущая прогрессия по НДФЛ имеет две ступени – базовая ставка в 13% для доходов до 5 млн и 15% для доходов свыше 5 млн руб. Теперь будет 5 ступеней с нижней отсечкой по начисленным доходам 2.4 млн руб в год, а диапазон ставок от 13 до 22%.

• 13% для доходов ниже 2.4 млн руб в год.
• 15% для доходов от 2.4 до 5 млн руб в год
• 18% для доходов в диапазоне от 5 до 20 млн руб в год
• 20% для доходов в диапазоне от 20 до 50 млн руб в год
• 22% при доходах свыше 50 млн руб.

Для доходов от инвестиций (дивиденды и проценты) ставка будет плоской 15% для доходов свыше 2.4 млн руб в год.

Принцип применения ставок от суммы превышения, т.е. если доход 10 млн, соответственно, 2.4 млн рассчитываются по 13%, следующие 2.6 млн руб до отсечке в 5 млн по ставке 15% и оставшиеся 5 млн по ставке 18%. В этом случае эффективная ставка будет чуть больше 16%, общая сумма налогов 1.6 млн, при текущем налоговом законодательстве эффективная ставка 14% или 1.4 млн, что составляет чуть более 200 тыс руб переплаты.

Только вчера утром в телеге разбирал факторы, оказывающие давление на рынок, как один из них стал более осязаем и конкретен к вечеру (пункт 3 из обсуждений)

БИЗНЕС

Нам, как инвесторам, нужно понимать что нас ждет с 1 января 2025 г., и да, тут досталось даже IT, попробуем прикинуть 

Минфин подготовил и внес в правительство законопроект об изменениях в налоговой системе.

НДС остается на текущем уровне

Налог на прибыль компаний предлагается повысить с 20% до 25%.

Но какой минус по чистой прибыли получат компании с данного повышения налога?

После уплаты повышенного налога (25% вместо 20%) компания получит на 6,25% меньше ЧП

Соответственно на 6,25% меньше будут дивы у компании (если она их платит конечно =) )

Так, например, всеми любимый Сбер выплатит дивиденд уже не 33,3 руб., а 31,22 руб. на акцию.

«КУРСОВЫЕ» ЭКСПОРТНЫЕ ПОШЛИНЫ БУДУТ ОТМЕНЕНЫ С 1 ЯНВАРЯ 2025 Г

По большому счету заменили повышением налога на прибыль — более предсказуемо, также в ряде отраслей повысили НДПИ