Мозговик

Я не то, чтобы хвастаюсь, я решил просто сам посмотреть, что писал в последних трех ежемесячных обзорах mozgovik.com и посмотреть насколько совпадает с реальностью. Результат меня порадовал.

👍 Новый тезис — оптимизм и ждем эйфорию (S&P500) (18.11.2019)
👍 “Шортить акции и индексы акций в этой стадии очень опасно — сейчас скорее наоборот возможны резкие выносы вверх по акциям” (18.11.2019)
👍Мне представляется, что в ближайшие годы нас ждут довольно интересные и непредсказуемые «черные лебеди», связанные с концом цикла” (18.11.2019)
👍”Мы подходим к такому состоянию, когда долгосрочные инвестиции в акции США являются максимально рискованными” (18.11.2019)
👍”Мы не видим причины, по которой золото сейчас не должно стоить максимально за всю историю”(18.11.2019)
👍”инвесторы будут продолжать выдергивать отставшие компании 2-3 эшелона без какой-либо серьезной экономической целесообразности” (18.11.2019)


( Читать дальше )

Решив почитать очередной выпуск http://mozgovik.com/ за февраль 2020, вдруг подумалось, а как «Мозговик» будет по-английски? 

 

Я думаю — good brain session

… у кого какие мысли, есть профессиональные лингвисты ? как «Мозговик» будет по-английски? 

Напоминаю ошибку №1.

Ошибка №1 начинающих: Покупать то, что упало. Шортить то, что слишком сильно выросло. Ну и пирамидить лосей на плечи.

Почему в заголовке я говорю по-злому, «лохам»? Потому что реально многие люди считают себя достаточно умными, чтобы не обладая знаниями и компетенциями инвестировать в рынок, рассчитывая заработать больше банковского депозита. Люди начинают думать, что они умнее рынка. А это всегда заканчивается одинаково. То есть средний лох совершенно не осознает себя как лоха.

Все, кто подбирал рынок на этой неделе, тем более с плечами, осознал, что:

1. Если вы покупаете что-то только по той простой причине, что оно стало дешевле, чем было когда-то, вы конченая лошара.

Для покупки у вас должно быть побольше аргументов, чем просто: «стало дешевле, чем было». Бычий тренд обычно спасает лахов при покупках того, что упало. Так что лахи за последние годы сильно окрепли в своих собственных силах. 

Инвесторы имеют право покупать долгосрочно любые ножи, если делают это без плечей. Но при этом они должны помнить, что:

2. Зарабатывать доходность даже 5% годовых в реальном выражении но на протяжении многих лет подряд, — это задача совершенно нетривиальная, и не стоит думать, что текущие дивидендные доходности 10% годовых обеспечат вам стабильный доход 10% годовых на вложенный капитал.

Самые высокие дивдоходности обычно бывают тогда, когда экономика на пике потребления. А самые высоко дивидендные компании — это не развивающиеся компании. Они уже не могут реинвестировать кэш, поэтому отдают дивиденды акционерам. Когда случается кризис, доходы компаний и их доходность пропадут. 

Вот средний инвестор думает так: «куплю Газпром, когда упадет, все равно 14-16 рублей по итогам 2019 заплатит», это будет супер доходность. Окей. А кто-то думает вообще, что Газпром может и не заплатить по итогам 2020 года? Может вы забыли что дивдоходность акций того же Газпрома с 2001 по 2010 годы не поднималась выше 2%?

Газпром тут условно, для примера. Так может быть с любой акцией.

В чем мораль?
Не стоит недооценивать рынок. Это индустрия создана отчасти чтобы выкачивать бабло из лахов.
Да, на рынке работают очень простые вещи.
Но стабильно обыгрывать рынок будет очень нелегко.

p.s. я тоже лох и дилетант. Но мой плюс в том, что я это осознаю.

Индекс IMOEX упал в феврале 2020 на 10%. Это худший результат за 7 лет.

Из 48 самых ликвидных бумаг выросли лишь 7:

(ссылка на полную таблицу)

📈Полюс +9% — защитная бумага, прибыль 2019 выросла в 3,5 раза.
📈ОГК-2, ТГК-1 (+6%,+3%) — ставка на 50% выплату от дивидендов, о чем был намёк на дне инвестора Газпрома в Нью-Йорке
📈TCS +0,4% — одна из немногих компаний роста на российском рынке, к-я продолжает расти

ТОП-10 аутсайдеров:

(ссылка на полную таблицу)

📉SNGS -20%. Бумага выросла спекулятивно, спекулятивно упала. Никаких новостей.
📉NVTK -20%. Я еще в январе писал, что Новатэк — идеальный кандидат на шорт. Конъюнктура резко ухудшилась, а инвесторы это полностью игнорировали, бумага стояла на высоких мультипликаторах. Февраль расставил все на места.
📉MGNT -17%. Как я и говорил, в российском ритейле никаких признаков разворота. Прибыль Магнита в 2019 упала на 49%, маржа стабильно снижается 6 лет подряд (с 6,2% до 1,2%)
📉ALRS -16%. Остановка Китая может привести к длительному существенному снижению цен на роскошь.
📉ROSN -16%. За 2 мес нефть упала на 24%. Нефтяной сектор был самым слабым среди ликвидных. США объявили санкции против дочки Роснефти. Есть риск нарастания санкций. 
📉MTLR -16%. Тут не обошлось без РДВ. Сначала разогнали своими рекомендациями, потом обрушили.
📉AFLT -14%. Одна из самых уязвимых к мировой пандемии историй. Плюс РДВ ее «сливали» своими рекомендациями.

Посмотрел на акции российских компаний.
Всё дорого.
Если предположить, что экономика мировая будет в рецессии в этом году, падение прибылей российских компаний далеко не в цене акций.
Я не вижу ни одной бумаги, где я мог бы сказать: да, она стоит дешёво, можно брать даже с учетом рисков.

Так что будьте аккуратны с ловлей ножей.

Проблема только в ликвидности. Её много и никуда она не делась. Обязательно еще постарается в акции вернутся.
p.s. надеюсь что ФРС еще выкатится, начнет резко всех спасать и золото ещё сильнее улетит в космос.

Я кстати еще жду дефолтов в Китае. Тут уже первые звоночки пошли.

Итак, покупать риск не покупаю, но шорты частично прикрыл. Почему прикрыл? Потому что дали все перелои, которые хотел. Тренд по амерам еще вверх, задерги возможны. Шорт по амерам был самый неуверенный поэтому его прикрыл в первую очередь. Бакс который был куплен на плечи, прикрыл для снижения рисков, бакс спотовый остался. В баксе у меня чуть больше уверенности, чем в шорте Ри. Поэтому шорт Ри пришлось крыть сразу, жаль не дали 146000, пропорционально падению RSX, но я честно говоря и не верил в такие чудеса. 

Стратегически я уверен только в голде, поэтому голду вообще не трогаю, даже наращиваю периодически.

Почему? Думаю, что ФРС в этом году еще снизит ставки, что ЦБ мира еще нажмут на педали $$$-принтера, чтобы запустить дохнущую экономику, золото только выигрывает от всех этих процессов. Фондовый рынок конечно жду в целом пониже, но с учетом всех включенных принтеров, уверенность не такая большая, как в золоте. Базовая гипотеза: амеры еще попилят у хаев какое-то время. Золото идеальный актив: выигрывает и от роста рисков и от запуска кредитно-печатных прессов.

В нашем рынке слабо уверен. У нас накоплена большая поза нерезов в ОФЗ. Думаю, что происходящие на внешних рынках процессы будут давить нефть в пол, инвесторы потихоньку будут закрывать ОФЗ, это будет стабильно давить на рубль. 

Важный момент из области практика трейдинга. Если вы торгуете бессистемно и закрываете шорт, то психологически-подсознательно, вы тем самым как будто бы делаете прогноз, что рынок отскочит. Если вы без шорта, а рынок продолжает падать, вы начинаете жаждать отскока и оказываетесь в длинной позиции независимо от вашего начального вью. Причина такой позиции может быть только в том, что факт закрытия шорта обозначил ваше подсознательное мнение об отскоке. Важно не попадать в эту ловушку и быть последовательным в своих решениях.

p.s. зачем пишу? чтобы прежде всего в собственной голове было осознание собственных действий, ибо мои трейды не имеют систематический характер.

Как мы видим, США очень далеки от проблем Китая и их коронавируса. Во всяком случае вся эта чрезвычайно напряженная для Китая ситуация сдвинула S&P500 вниз всего на 3,5%, но уже через две недели рынок благополучно переписал максимумы. Опрос управляющих банком BAML показал, что главный фактор беспокойства сейчас в США — это предстоящие выборы (26% управляющих), а вирусняк беспокоит только 21%. Все уверены, что это явление временное, распространения большого не получит, все сравнивают его с SARS 2003 и успокаиваются.

Продиктованный избыточной ликвидностью оптимизм привел к тому, что доля денег в портфелях управляющих опустилась до минимума за 7 лет. Кстати судя по графику, эти кэш балансы особо не предсказывают ничего.


В то же время забавно наблюдать за классом так называемых пожизненных медведей (perma-bear). Они упиваются новостями из Китая и ждут что вот-вот коронавирус-таки доберется куда подальше и обрушит наконец рынки😁 

Как вы знаете, я уже не первый месяц позитивно смотрю на золото и оно продолжает двигаться в рамках моих ожиданий. Несмотря на то, что золото на максимуме за 7 лет, те причины, по которым страшно держать S&P500, совершенно меня не отпугивают от того, чтобы держать золото.

Накидал тут для самого себя черновичок

Не совсем понятны следующие вопросы:

• где будут лежать деньги после того как их возьмут из бюджета и до того, как их передадут в бюджет?
• будет ли осуществляться продажа валюты по графику 350 млрд в год или эти деньги напечатают а баксы сложат в резервы ЦБ?
• не понял я каким образом тут в схеме участвует ВЭБ?
• и откуда берется требование к Сбербанку в виде субординированного займа?

дивиденды дочек до 50%" title="Проспали новость: Газпром собирается поднять дивиденды дочек до 50%" />
🚀На этом фоне акции ТГК-1 и ОГК-2 резко отстрельнули на 10%+.
Вчера же был день инвестора Газпрома, на котором делались соответствующие заявления.
Вчера наш редактор выкладывал эту новость в 18:25 никто на нее особо внимания даже не обратил.

Так что читайте внимательно наши новости акций.