МТс

Добрый день!

Покупка МТС (MTSS), 274 руб, 5% от портфеля

Телеграмм-канал: tlgg.ru/investp

Группа Вконтакте: vk.com/investp

Портфель «Ленивый инвестор» в реальном времени:
intelinvest.ru/public-portfolio/9143/?ref=17237 (самая полная картина)
smart-lab.ru/q/watchlist/Stels/2345/ (без облигаций, купонов, дивидендов и закрытых сделок)

Пост для «Новичков Ленивого инвестора»
smart-lab.ru/blog/445717.php (это важно)

P.s.
Стратегия рассчитана на долгосрочного инвестора с горизонтом инвестирования от 5 лет. Ожидаемая долгосрочная среднегодовая доходность от 15%.

Тем не менее экономический интерес «МегаФона» в Mail.Ru Group составляет лишь 15,2%, и сводные данные отчетности по-прежнему нерепрезентативны. При анализе инвестиционной привлекательности компании мы по-прежнему ориентируемся отдельно на рыночную стоимость пакета в Mail.Ru и результаты телеком-сегмента «МегаФона».

Среди российских бумаг интересная картина в МТС, «АЛРОСА» и «ФСК ЕЭС». Несмотря на то, что по МТС не исключена просадка к 260 руб., высокая и подтверждённая на ближайшую перспективу динамика дивидендных выплат делает набор длинной позиции целесообразным даже от текущих уровней.

В США торги закончились разнонаправленно. В Азии продажи – медведи снова в силе на фоне разворачивающихся торговых войн. В плюсе Япония, хорошая статистика по покупкам облигаций со стороны нерезидентов поддерживает оптимизм.

На долговых рынках умеренный негатив, доходности по американским 10-леткам растут, вновь практически вплотную подойдя к 3%.

Нефть после данных по запасам ушла ненадолго вниз, в соответствии с резко выросшими запасами нефтепродуктов, но затем после маленького подъёма снова резко провалилась глубже..Встреча ОПЕК+ формирует вокруг себя очень противоречивый фон, но, судя по всему, увеличение добычи более чем на 500-600 барр/сутки будет воспринято как повод для продаж и выход из канала вниз, а меньший рост квот – как повод для сохранения на текущих уровнях.

Драгметаллы умеренно просели, в платине технические уровни чрезвычайно благоприятны для среднесрочной покупки.

Промышленные металлы остаются в минусе.

Продовольствие в смешанной динамике: покупают колониальные товары.

Рентабельность по OIBDA в телекоммуникационномсегменте может составить 39,1%.
 В четверг, 21 июня, МегаФон (MFON LI – рекомендация пересматривается) представит отчетность за 1 кв. 2018 г. по МСФО. Мы ожидаем достаточно сильную динамику с учетом опубликованных ранее хороших результатов других операторов «большой тройки»: МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) и  Veon (VEON US – ПОКУПАТЬ). В частности, без учета консолидации операций Mail.Ru, но с учетом консолидации результатов Евросети (сделка с Veon была закрыта в конце февраля) мы ожидаем, что выручка МегаФона увеличится на 8% (здесь и далее – год к году) до 80,7 млрд руб. (1,4 млрд долл.), а OIBDA – на 9% до 31,6 млрд руб. (555 млн долл.), что предполагает незначительное (на 0,1 п.п.) увеличение рентабельности по OIBDA – до 39,1%. С учетом консолидации операций Mail.Ru мы прогнозируем выручку на уровне 97 млрд руб. (1,7 млрд долл.) и OIBDA в размере 35,8 млрд руб. (630 млн долл.).

Долг компаний по бондам достиг рекордных 6,7 трлн рублей

Мы ожидаем, что МТС сможет воспользоваться своим лидерским положением в отрасли, обеспечив достойный денежный поток и одновременно с этим цифровизацию бизнеса. Мы оцениваем справедливую стоимость акций МТС в 326 рублей за бумагу и устанавливаем рекомендацию «покупать».

Результата АФК Системы по выручке оказались лучше ожиданий рынка, по OIBDA и рентабельности по этому показателю – на уровне прогнозов. На динамику выручки компании положительное влияние оказала рост доходов ключевых «дочек»: МТС (положительная динамика мобильной выручки в РФ), Детский мир (за счет роста продаж), Segezha Group (рост продаж бумаги и упаковки, а также повышение цен на продукцию всех ключевых бизнес-сегментов), агрохолдинга Степь (за счет реализации переходящих остатков урожая 2017 года роста цен на пшеницу), Медси и МТС-банка. В тоже время в увеличение маржи основной вклад был внесен МТС.