МВ ФИНАНС (М.Видео)

Общая сумма выплат составила более 77,8 млн руб. или 20,75 руб. на одну облигацию.

Выпуск облигаций (ISIN RU000A109908) в количестве 3 750 000 шт. ценных бумаг был размещен 16.08.2024 на сумму 3,75 млрд руб.

Общая сумма выплат составила более 77,8 млн руб. или 20,75 руб. на одну облигацию.

Выпуск облигаций (ISIN RU000A109908) в количестве 3 750 000 шт. ценных бумаг был размещен 16.08.2024 на сумму 3,75 млрд руб.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=EZsb1FJQkU2b5j9s60J51Q-B-B

📊 Пока российский рынок акций бросает то в жар, то в холод из-за тарифного безумия Дональда Трампа, я ещё раз убеждаюсь в том, что облигации обязаны быть в портфеле каждого частного инвестора, поскольку они являются островком стабильности в этой биржевой буре и позволяют хоть как-то снизить волатильность динамики портфеля.

А тут как раз один из ведущих ритейлеров бытовой техники и электроники, М.Видео-Эльдорадо, готовится уже на следующей неделе запустить сбор заявок на новый двухлетний облигационный выпуск с привлекательным купоном, что сразу привлекло моё внимание.

📣 В рамках подготовки к размещению выпуска компания в четверг провела деловой завтрак, на который пригласила в том числе и нашу команду «Инвестируй или проиграешь», где озвучила предварительные итоги 2024 года, а также раскрыла стратегические цели компании на ближайшие три года. Сейчас расскажу, что интересного и обнадёживающего я услышал:

✅ Оборот товаров (GMV) в 2024 году вырос на+5% до 567 млрд рублей:

На прошлой неделе активность на первичном рынке рублевых облигаций была повышенной, несмотря на некоторый рост доходностей на вторичных торгах на фоне разрастания противостояния США с другими странами в торговой войне. В основном прошли букбилдинги (сборы заявок) по бумагам 2-го эшелона и сегмента ВДО. Премии к первоначальным максимальным значениям в итоге снижались в среднем до 70 б. п.

Не потеряли своей актуальности флоатеры высококачественных эмитентов на фоне сохраняющейся жесткой ДКП. Так, по 2-летним ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-50 (AAA) итоговая ставка квартального купона составила – RUONIA +230 б. п. (ориентир: +270 б. п.), а объем был увеличен от 30 млрд руб. до 50 млрд руб. при спросе почти на 100 млрд руб.

На текущей проведут сборы заявок по своим выпускам в основном также эмитенты из 2-го эшелона и сегмента ВДО. Следует учитывать, что произошедший недавний рост доходностей может отпугнуть часть инвесторов. Отмечу наиболее интересные истории

2-летние Эталон-Финанс-002Р-03 (A-) объемом от 1,5 млрд руб. маркетируются с максимальной ставкой ежемесячного купона 25,50% (YTM 28,70%, дюр. 1,6 г.). Облигации Peer-группы нефинансовых компаний дают доходность в точке соответствующей дюрации ок. 27%. Полагаю, что новый выпуск девелопера будет интересен с доходностью не ниже 28% (куп.: 24,95%).

Что нужно знать про компанию?

🟢Группа «М.Видео-Эльдорадо» — один из ключевых игроков российского рынка розничной торговли бытовой техникой и электроникой. На 31 декабря 2024 сеть группы насчитывала более 1,2 тыс. магазинов.

🔺По итогам 2024 года компания ожидает более слабые финансовые результаты. При этом долговой портфель компании увеличился на 24%. В результате этого отношение чистого долга к EBITDA на конец 2024 года увеличилось до 4,1х по сравнению с 3,2х годом ранее. 

🔺В марте 2025 Эксперт-РА снизил рейтинг М-ВИДЕО с А «стабильный» до BBB+ «стабильный». По результатам рассмотрения мотивированной апелляции агентством была учтена информация, полученная от компании относительно планов по докапитализации компании со стороны основных собственников в краткосрочной перспективе, что привело к пересмотру оценки фактора долговой нагрузки. И в итоге Эксперт-РА установил рейтинг А, но уже с прогнозом «негативный».

🔺Сразу за этим выходит релиз о том, что группа «М.Видео-Эльдорадо» сообщила о докапитализации компании на 30 млрд руб. в 2025 году. До этого ходили слухи, что холдинг SFI Михаила Гуцериева хочет продать свою долю в М-ВИДЕО банку ПСБ, но пока тишина.

ПАО «М.видео» является одной из ведущих российских компаний в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой.

Сбор заявок 9 апреля

11:00-15:00

размещение 14 апреля

• Наименование: МВидео-001Р-06
• Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Негативный»)
• Купон: 25.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (колл через 1.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк и Т-Банк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

До 31 мая при подаче заявки на участие в первичном размещении облигаций через мобильное приложение — 0% брокерская комиссия! 

✅Аптечная сеть 36,6 — публичная фармацевтическая ритейл-компания. Работает под брендом аптек «36,6» и «Аптеки Горздрав». Рейтинг эмитента ВВВ+(RU).

• Серия 002Р-02 
• Фиксированный купон: не выше 25,5% годовых*
• Срок обращения 3 года
• Срок до оферты 1,5 года
• Купон ежемесячный
• Прием заявок до 27.03.2025г. (до 14.00 МСК)
• Доступен неквалифицированным инвесторам после тестирования

*ставка 1-го купона определяется по итогам букбилдинга; ставка 2-18 купонов равны ставке 1-го купона; ставки 19-36 купонов определяются эмитентом в соответствии с решением о выпуске.
____________________

✅ФосАгро — крупнейший поставщик всех видов удобрений. Рейтинг эмитента ruААА.

• БО-02-03-USD 
• Фиксированный купон: не выше 9% годовых (расчеты в рублях по курсу ЦБ РФ на дату, предшествующую дате выплаты купона)

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 

🔴 АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «С|ru|». Ранее действовал рейтинг «ВВВ|ru|» прогноз «Развивающийся» и статус «под наблюдением» 

Компания зарегистрирована в 2009 году в Москве. Владеет и управляет торговыми центрами и двумя офисными центрами на территории Москвы. Среди объектов Компании: ТК «Галерея Аэропорт» (метро Аэропорт), ТРК «Москворечье» (метро Каширская), ТЦ «Ритейл Парк» (метро Южная), ТДК «Тульский» (метро Тульская).

Компания также занимается девелопментом и модернизацией коммерческой недвижимости, среди ключевых проектов — многофункциональный торговый комплекс WESTMALL на западе Москвы и многофункциональный комплекс в Люберцах.

Понижение кредитного рейтинга обусловлено публичным сообщением о невозможности исполнить обязательства по всем облигациям, в том числе обязательств по приобретению биржевых облигаций серии 002Р-07 в рамках Публичной безотзывной оферты, а также по предстоящим процентным платежам и офертам по остальным выпускам облигаций.