Ликвидность

«Инвестировать — значит расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем», такое незамысловатое определение дает инвестициям лауреат Нобелевской премии Уильям Шарп.

Когда вы захотите инвестировать (расстаться с деньгами) и купить что-то нужное, то сразу подумайте, а как вы будете это продавать обратно?

В инвестициях нужно учитывать такое понятие как «Ликвидность». Что это такое? Это то как быстро и безболезненно вы сможете выйти из актива в деньги. Максимальной ликвидностью обладают сами деньги. В нашем случае, рубли.

Валюта чуть менее ликвидна. Вам нужно поменять одни бумажки на другие (вы никогда не находили это занятие странным?)), это займет время и подгрызет комиссию. В этой операции обмена рублей, например, на доллары и обратно, вы познакомитесь с понятием спреда. Разницы между покупкой и продажей. На табло банка вы увидите, что покупают они доллар по 88, а продают по 99. Обмен валюты занимает время и забирает комиссию на спреде.

( Читать дальше )

Мы закрываем тактическую идею по покупке акций Транснефти открытую нами еще в конце июля под закрытие дивидендного гэпа, который составил 10,7%. Идея с гэпом реализовалась еще в начале сентября, но появились новые факторы роста бумаги — а именно новости о долгожданном сплите акций.

Вчера совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров раздробить акции 1:100 для повышения ликвидности. Таким образом стоимость акций будет понижена с 140 000 рублей до 1 400 рублей. Котировок Транснефти позитивно реагировали в ожидании этого решения, поскольку оно позволит приобретать бумагу массовому сегменту розничных инвесторов. Напомним, что в настоящее время привилегированные акции Транснефти — самые дорогие бумаги на российском рынке в номинальном выражении.

Мы считаем, что бумага хорошо отыграла оба фактора: с момента открытия идеи котировки акций выросли на 20% со 123 900 руб. до 149 300 руб.

В конце августа Транснефть опубликовала сильные результаты за 1П23, которые превзошли наши ожидания.

( Читать дальше )

В последнее время наблюдаем на рынке дикие разгоны малоликвидных акций. Бывает, что фрифлоат проходит в день через биржу по 2-3 раза. Кто и как покупает такие акции по такой цене? Физики? Нет, очень похоже на арбитраж.

Возможно, сценарий разгонщиков в разгоне маржи на своем (либо дроповском) брокерском счёте заключаться в положительной обратной связи величины маржи от увеличения стоимости акций:

1. Закидываем на счет условный 1млн.р
2. Покупаем акции ценой 1р на 1млн.р, стоимость акций становится условно 1.5млн.
3. Под залог этих акций брокер даёт плечо, например 1млн. Покупаем ещё акции на 1млн, акция подобрана так, что ликвидность низкая, их цена становится 2р, мы закинули 1млн своих, а стоимость наших акций разогналась до условных 2.5млн. Т.е. размер ликвидного залога увеличился, вместе с ним увеличился размер доступного плеча.
4. Раз залог подорожал, брокер даёт ещё большее плечо, Клиент ещё больше занимает у брокера, покупает ещё больше акций, стоимость ликвидного залога увеличивается ещё больше, давая ещё большее плечо. Получается положительная обратная связь. Как цепная ядерная реакция, где как только коэффициент размножения нейтронов становится больше 1 — происходит взрыв.

( Читать дальше )

Группа «М.Видео-Эльдорадо» представила слабые финансовые результаты за первое полугодие по МСФО, вызвав резкое падение цен на ее облигации. Выручка сократилась на 18%, а общий долг увеличился на ₽21,8 млрд.

Нарушение ковенантов связано с изменением политики импорта, что увеличило финансовую нагрузку. Инвесторы начали беспокоиться о ликвидности компании, особенно в преддверии новогоднего сезона.

Ситуация осложнилась уходом западных брендов с рынка и сильной конкуренцией с онлайн-платформами. Оценки риска дефолта стали выше, особенно при учете высоких процентных ставок.

Возможно, компанию поддержит ее контролирующий акционер Саид Гуцериев, но перспективы роста выручки остаются неясными. Эта ситуация отражает вызовы, с которыми сталкиваются традиционные розничные компании в эпоху онлайн-торговли.

Источник: quote.ru/news/article/64ef51d69a7947fcd257f283

Доброе утро, всем привет!

И снова погрузимся во влажный мирок криптоманов… децентрализация, а — анонимность, свобода, плати, где хочешь…

Тут снова понабежали и принялись объяснять. Дескать все идейные всегда были против бирж. Только за саму влажную идею. Ну хорошо. Т.е. смысл влажных криптоманов в перекидовании монетки со своего кошелька на кошелёк такого же влажного? А потом обратно. А потом наеборот. Ну, т.е. торговать ими не надо. Снимать не надо. Тратить не надо. Просто от влажного влажному. Ну понятно...



( Читать дальше )

Вымпелком через российского брокера объявил начало нового раунда «консультаций» с держателями еврооблигаций VEON, чьи права учитываются в российской инфраструктуре, для обсуждения приобретения бумаг «по одному из ранее предложенных вариантов». Ранее (в феврале-марте 2023 года) предлагался либо обмен бумаг на локальные бонды Вымпелкома пар на пар с НКД по курсу ЦБ на дату заключения сделки, либо выкуп по ценам в диапазоне 85–92 п.п. плюс НКД (до этого в ноябре 2022 года проводился ещё один обмен/выкуп бондов c хранением в НРД с несколько худшими параметрами). Дедлайн для участия – 5 сентября 2023 года, дата отсечки по владению оставлена старая (31 января 2023 года).

В отличие от февраля, сейчас предложение распространяется и на держателей с бумагами на хранении в иностранной инфраструктуре (в феврале выкупались только бумаги с хранением в НРД). Можно предположить что VEON, не набрав нужного участия держателей «с правами, учитываемыми в локальной инфраструктуре» во время предыдущего раунда (около 70% против требовавшихся 90%), получил от правкомиссии отрицательное заключение по результатам первой попытки, и решил добрать нужный процент участия за счёт держателей бумаг с физическим хранением в иностранной инфраструктуре.

( Читать дальше )

Кстати когда покупал облиги на рынке обратил внимание на параметр ликвидности… В случае и с акциями и с облигациями когда сумма сделок увеличивается это кстати очень важный параметр, ну типо цена вроде есть нужная тебе, а там может не быть того объема который тебе интересен одномоментно и это усложняет покупку или продажу актива. Другое же дело высоликвидные активы, когда в них постоянно какая то суета происходит, кто то продает, кто то покупает, выставил заявку вжух и налили денег или забрали деньги и налили активов… В облигах особо нету движухи, поэтому приходилось ждать, что то даже покупать из стакана чтобы сильно не удлинять время, а то это дело такое, можно упереться на своем и не выполнить задачу, а потом что то случится и цена улетит куда не надо.

Читал как то статьи про облиги, там типо писали про то что лучше без купонов покупать все дела… Вообще конечно на рынке очень много, я бы так сказал информации из разряда сказок или поверий, которые внимательно самому не обдумав можно верить.

( Читать дальше )

Банк России меняет порядок расчета показателя краткосрочной ликвидности. Высоколиквидными будут считать, например, новые цифровые рубли, а также и другие более привычные активы. При этом ЦБ, который прорабатывает новый «национальный» норматив, не исключает сохранения текущего «базельского» в качестве дополнительного индикатора рисков. Банкиры отзываются об изменениях положительно: по расчетам ЦБ, они могут прибавить к значению норматива около 10 процентных пунктов (п. п.).

Подробнее — в материале «Ъ».

В июле запас рублевой ликвидности российских банков уменьшился на 300 млрд рублей (1,8%) и составил 16,2 трлн рублей, как сообщает Центральный банк России.

Запас валютной ликвидности также сократился на $3 млрд (5,8%), с $52 млрд в июне до $49 млрд. ЦБ отмечает, что уровень валютной ликвидности адекватен, покрывая около 50% средств клиентов и 27% валютных обязательств.

Рублевая ликвидность банков позволяет покрыть 21% средств клиентов в рублях, с дополнительными возможностями привлечения средств у ЦБ под залог нерыночных активов. Банк России подчеркивает, что денежный рынок способствует сглаживанию неравномерности распределения рублевой ликвидности.

Источник: www.interfax.ru/business/917190