ЛИКВИДНОСТЬ

Многие мои читатели предметно не знакомы со спецификой и нюансами финансового кризиса 2008 (а впереди кризис несопоставимо жестче 2008). Многие далеки от финансового мира, поэтому я постепенно буду объяснять сущность денежной системы, базовые определения и так далее. Уже скоро в СМИ будут появляться такие термины, как «кризис доверия», «ликвидность» и многое другое. 

Начну с ликвидности (для многих это понятно, но большинство далеко от финансовых рынков).

Ликвидность финансовых активов представляет собой условия, при которых можно произвести сделку купли/продажи с минимальными транзакционными издержками в момент возникновения данной потребности по объявленной цене. 

Чистая ликвидность — это когда предоставление номинала контрагенту в любой момент реализует представленный номинал без транзакционных издержек. Поэтому ни земля, ни недвижимость не могут быть ликвидными средствами, т.к. существует слишком большой лаг между возникновением потребности и реализацией с значительными транзакционными издержками на риелторские услуги. 

( Читать дальше )

Долларовый своп (USDRUB_TODTOM), после «шоков» прошлой недели (когда он стоит 20%) — сегодня успокоился и первую половину дня выглядел умиротворенно (9,46%), после 15 часов начал слабо подрастать и сейчас трейдят его выше key rate по 10,24%.

Биржевой депозитный рынок (Депозит с ЦК aka РЕПО с ЦК с КСУ) на почти всех сроках, где есть ликвидность — «стоит» примерно в одном диапазоне цен (9,50%). Что являет собой некий «камень в огород» тем, кто размещается на долгосрок — деньги блокируются надолго, а «выхлоп» такой же, как «роллить овера». 



Вчерашний «аукцион щедрости» в секции Депо с ЦК закончился, равно как и на ОТС рынке депозитов.
Вчерашние ставки привлечения в 10,40% (при key rate 9,50%) сменились на «унылые» 9,30%. 

(сальдо структурного профицита/дефицита ликвидности «перевернуто» относительно того, что публикует ЦБР)


( Читать дальше )

Что ни пост — то «стаканы стали пустые, ликвидности нет».
Так ли это? Везде ли это?
По моим измерениям это не совсем так.
Замеренные проскальзывания от целевой цены «по рынку» в ри:

В си:


( Читать дальше )

Аналитики SberCIB Investment Research оценили привлекательность такого защитного инструмента, как ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК), или флоутеров. Инструмент подойдёт для инвесторов, которые:

⚪️ не любят значительные колебания стоимости своего портфеля;

⚪️ опасаются, что потенциал снижения доходности ОФЗ с фиксированным купоном уже реализован.


( Читать дальше )

Пока участники финансового рынка гадают, что делать, состояние долларовой ликвидности в США остается достаточно стабильным – за исключением некоторых нюансов, о которых и пойдет речь в данной статье.

На прошлой неделе баланс ФРС без учета консолидации (сведения бухгалтерских счетов) продолжает дрейфовать внизу относительно прошлого года:  

синяя линия – баланс ФРС от года к году;

красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой;

зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.

Баланс ФРС пока снижается медленно, но мы знаем, что с июня ФРС будет его сокращать со скоростью 47,5 млрд долларов в месяц, а с сентября – по 95 млрд долларов в месяц.

 

Перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности:

( Читать дальше )

#STOCKS#NASDAQ

 

Чего боится ФРС? 

 

Задача ФРС — не допустить паники. Паника на финансовых рынках будет провоцировать резкий рост спроса на ликвидность. Все будут стараться продавать свои активы, выходить в кэш, либо стараться переложить их в защитные инструменты. 

 

ФРС действительно затянули со сворачиванием всех ковидных процессов поддержки и стимулирования экономики. Но, с другой стороны, они уже не могут пойти по более агрессивному пути (пример: стремительное падение китайских компаний в начале 21 года из-за быстрого сворачивания стимулов). Такие резкие скачки в долларовой системе, которая является основой мировой экономики, привели бы к большим последствиям. А существующая система не допускает резких скачков в скорости своей работы, т.к это приводит к ее сбою и шоковым состояниям мировой экономики.

( Читать дальше )

Сегодня мы поговорим о ликвидности за уровнями.

Ликвидность — это стоп-лоссы участников, которые по «классике» размещаются за экстремумами графика.

Срабатывание стопов в разных ситуациях даёт разные сигналы, поэтому разбираемся, КАК НАМ ЭТО ИСПОЛЬЗОВАТЬ?

 

 

Теория.

В классике технического анализа уровни берутся по экстремумам цены — это возможные зоны дисбаланса, где цена может получить импульс или разворот. 

АБСОЛЮТНОЕ БОЛЬШИНСТВО РИТЕЙЛ-УЧАСТНИКОВ ОСТАВЛЯЕТ СТОПЫ ИМЕННО ЗА ЭКСТРЕМУМАМИ.

В скальпинге мы добавляем понимание механики рынка: стоп-лоссы, срабатывающие при пробое экстремума, дают цене импульс — это краткосрочный дисбаланс, который с наибольшей вероятностью даст нам прибыль.

 

 

Логика маркет-мейкера.

Чтобы маркет-мейкер мог снизить использование своих средств на ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЛИКВИДНОСТИ, около чётких уровней он может толкать цену на съём стопов. Это экономически выгоднее с точки зрения исполнения своей обязанности.

( Читать дальше )

Цель исследования  — показать связь между капитализацией и ликвидностью на российском рынке через пересечение позиций в портфелях. Распространенная точка зрения, что рыночная капитализация хорошо отражает ликвидность. Например, в индексе ММВБ-Мосбиржи больший вес дается более дорогим компаниям. Этот пост является дополнением к исследованиям по факторным премиям, опубликованным ранее на SL: https://smart-lab.ru/blog/791938.php

В этой статье также будем проверять гипотезы через построение портфелей, но технические детали вынесены в блокнот с кодом в формате .ipynb. Состоит из кодовых блоков и комментариев. По нему можно полностью реплицировать исследование на своих данных. Выглядит так:


Ссылку размещу в конце текста.

 

Основные результаты

 

• В США 25% самых дорогих компаний почти полностью отражают ликвидность. Позиции в портфеле самых дорогих компаний совпадают с 25% наиболее активно торгуемыми бумагами на 90%. В России пересечение аналогичных портфелей всего 73%, т.е. у четверти бумаг есть рассинхронизация в ликвидность-стоимость. В отдельные периоды значение доходило до 50%.

( Читать дальше )

Ролик не про манипуляции в стакане и не про долларрубль. Просто стало тоскливо что-то от происходящего.



( Читать дальше )